Thêm tầng giám sát, trái phiếu có “dễ thở”?

Lần đầu tiên, UBND tỉnh, thành phố được giao trách nhiệm giám sát doanh nghiệp phát hành trái phiếu trên địa bàn, bổ sung thêm một lớp kiểm soát trong bối cảnh thị trường đang phục hồi nhưng vẫn tồn tại lượng trái phiếu chậm thực hiện nghĩa vụ thanh toán đáng kể.

6 tháng đầu năm, doanh nghiệp phát hành gần 273.500 tỷ đồng trái phiếu, trong đó bất động sản và ngân hàng chiếm gần 90%. Cùng lúc, quy định giới hạn nợ trên vốn chủ sở hữu ở mức 5 lần đặt thêm yêu cầu về sức khỏe tài chính và minh bạch.

Theo Nghị định 200 của Chính phủ, UBND cấp tỉnh, thành phố lần đầu tiên được giao trách nhiệm giám sát doanh nghiệp phát hành trái phiếu trên địa bàn. Các địa phương có nhiệm vụ định kỳ báo cáo Bộ Tài chính về tình hình phát hành, thanh tra, kiểm tra và xử lý vi phạm. Phó Chủ tịch UBCKNN Hoàng Văn Thu nhận định lợi thế của địa phương là gần doanh nghiệp, giúp phát hiện sớm những dấu hiệu bất thường. Quy định không tạo chồng chéo vì mỗi cấp quản lý có phạm vi trách nhiệm rõ ràng, tạo cơ chế giám sát nhiều tầng gồm công bố thông tin, hậu kiểm, thanh tra và xử lý vi phạm.

Thêm tầng giám sát, trái phiếu có “dễ thở”?

6 tháng đầu năm, tổng giá trị trái phiếu chậm các nghĩa vụ thanh toán là gần 38.300 nghìn tỷ đồng, trong đó bất động sản chiếm hơn 78%.

Doanh nghiệp phát hành trái phiếu phải duy trì tính minh bạch và thực hiện đúng nghĩa vụ trong suốt vòng đời khoản nợ. Nghị định 200 quy định giới hạn tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu ở mức 5 lần, giúp doanh nghiệp kiểm soát rủi ro tài chính tốt hơn. Trên thị trường trái phiếu riêng lẻ, doanh nghiệp chịu trách nhiệm với khoản vay và nghĩa vụ trả nợ, trong khi nhà đầu tư tự đánh giá và quản trị rủi ro.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành đạt gần 273.500 tỷ đồng, tăng 1,8% so với cùng kỳ. Bất động sản chiếm khoảng 45%, ngân hàng 44,2%. Tuy nhiên, lũy kế đến hết tháng 6, tổng giá trị trái phiếu chậm thanh toán ước gần 38.300 tỷ đồng, tương đương khoảng 2,8% dư nợ toàn thị trường, trong đó bất động sản chiếm hơn 78%. Quý III dự kiến có khoảng 30.900 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn.

Trưởng phòng Tư vấn đầu tư VPBankS Đoàn Duy Tú nhận định nhu cầu vốn trung và dài hạn của doanh nghiệp vẫn rất lớn, trong khi các kênh dẫn vốn truyền thống, đặc biệt là ngân hàng, đang chịu áp lực. Các ngân hàng sử dụng tới khoảng 40% nguồn vốn ngắn hạn để cho vay trung và dài hạn. Với những chính sách mới tăng cường minh bạch, các đợt phát hành trái phiếu trong tương lai sẽ có điều kiện thuận lợi hơn để được các tổ chức xếp hạng tín nhiệm đánh giá, từ đó giúp doanh nghiệp huy động vốn với lãi suất cạnh tranh hơn.