MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Thay đổi chính sách, Hòa Phát "ngư ông đắc lợi"?

Sự điều chỉnh chính sách tại thị trường thép lớn nhất thế giới đang tạo bước ngoặt, mở ra dư địa tăng trưởng mới cho các doanh nghiệp đầu ngành như Hòa Phát, Hoa Sen – những cái tên được kỳ vọng sẽ tận dụng cơ hội để bứt tốc mạnh mẽ trong giai đoạn tới.

Một chính sách mới từ Trung Quốc đang làm dấy lên kỳ vọng phục hồi cho thị trường thép toàn cầu và mở ra dư địa tăng trưởng cho các doanh nghiệp Việt Nam. Trong báo cáo phân tích mới nhất, Chứng khoán Vietcap nhấn mạnh, từ năm 2025, Trung Quốc sẽ chính thức áp dụng chính sách “chống cạnh tranh tiêu cực” nhằm giải quyết triệt để tình trạng dư cung và cuộc đua giảm giá khiến lợi nhuận toàn ngành bị bào mòn suốt nhiều năm.

Trung Quốc quyết liệt "tái định hình" ngành thép

Theo Vietcap, đây là bước đi có tính chiến lược, gợi nhớ lại cuộc cải cách sâu rộng vào năm 2015 – thời điểm Bắc Kinh từng mạnh tay đóng cửa hàng loạt nhà máy kém hiệu quả để ổn định thị trường sau giai đoạn bất động sản đóng băng và đầu tư sản xuất tràn lan. Tuy nhiên, chính sách năm 2025 được mở rộng đáng kể: không chỉ loại bỏ các đơn vị yếu kém mà còn nâng cấp toàn diện ngành thép theo hướng sản xuất xanh, chất lượng cao, gia tăng phối hợp liên cấp chính quyền và thúc đẩy xây dựng thị trường trong nước đồng bộ.

Với định hướng vừa “thanh lọc” vừa “nâng cấp”, chính sách mới được kỳ vọng sẽ giúp giá thép Trung Quốc phục hồi nhờ nguồn cung thu hẹp. Dù diễn biến có thể không quá dồn dập như giai đoạn 2015–2017 – thời kỳ giá HRC và thép cây tăng hơn 130% trong hai năm – nhưng nếu quá trình cắt giảm công suất diễn ra quyết liệt, đặc biệt khi cầu từ đầu tư công và sản xuất phục hồi, thì xu hướng tăng giá sẽ rõ nét hơn trong trung và dài hạn.

Tác động lan rộng: Cơ hội lớn cho thép Việt

Là nền kinh tế sản xuất và tiêu thụ thép lớn nhất thế giới, Trung Quốc chiếm hơn 50% cung cầu toàn cầu, nên mọi biến động chính sách đều lan tỏa mạnh mẽ. Việt Nam – với vị trí địa lý gần và mức độ mở cửa thương mại cao – chịu ảnh hưởng gần như trực tiếp, cả về nhập khẩu thép lẫn giá đầu vào sản xuất.

Thực tế, hiệu ứng từ chính sách mới của Trung Quốc đã bắt đầu phản ánh lên thị trường từ tháng 7/2025 khi giá thép tại đây bất ngờ bật tăng. Ngay sau đó, các nhà sản xuất lớn trong nước như Hòa Phát, Hoa Sen, Nam Kim cũng đồng loạt nâng giá bán. Theo Vietcap, xu hướng tăng giá đầu ra trong khi nguyên liệu đầu vào vẫn được mua với giá thấp từ trước sẽ là lực đẩy lớn cho biên lợi nhuận của các doanh nghiệp thép Việt trong ngắn hạn.

Đồng thời, tâm lý kỳ vọng giá tăng đã kích hoạt hoạt động gom hàng và tích trữ tồn kho từ các nhà phân phối, giúp tiêu thụ toàn thị trường khởi sắc. Trong dài hạn, Hòa Phát – với thế mạnh dẫn đầu trong mảng thép xây dựng và hưởng lợi trực tiếp từ các dự án đầu tư công đang tăng tốc – sẽ là cái tên nổi bật. Bên cạnh đó, thị trường HRC nội địa cũng đang thiếu hụt nguồn cung và được bảo vệ bởi thuế chống bán phá giá (AD20) với hàng Trung Quốc, tạo thêm “lá chắn” giúp các nhà sản xuất nội địa đứng vững khi giá thế giới đi lên.