Tháng 8 có thể là "mùa vàng" của cổ phiếu?

Thống kê nhiều năm cho thấy tháng 8 thường là giai đoạn tích cực của thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong bối cảnh định giá VN-Index đã trở nên hấp dẫn hơn sau nhịp điều chỉnh, nhiều công ty chứng khoán kỳ vọng dòng tiền sẽ dần quay trở lại, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu đã giảm sâu.

Bên cạnh yếu tố mùa vụ, triển vọng thị trường còn được hỗ trợ bởi định giá thấp, tín hiệu mua ròng trở lại của khối ngoại và kỳ vọng VN-Index hướng tới vùng 1.800 điểm nếu các yếu tố vĩ mô tiếp tục ổn định.

Tháng 8 có thể là "mùa vàng" của cổ phiếu?

Theo Giám đốc Ngân hàng đầu tư Chứng khoán An Bình (ABS) Nguyễn Thế Minh, thống kê trong quá khứ cho thấy VN-Index có xác suất tăng cao trong tháng 8, với mức tăng trung bình trên 2%. Đáng chú ý, nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa (midcap) và vốn hóa nhỏ (smallcap) thường ghi nhận mức tăng vượt trội so với mặt bằng chung. Chứng khoán MB (MBS) cũng nhấn mạnh rằng xác suất VN-Index tăng điểm trong tháng 8 lên tới khoảng 80%, với mức tăng bình quân 3,9% trong 6 năm gần nhất.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,5-3,75% trong cuộc họp tháng 7, đánh dấu lần thứ năm liên tiếp không điều chỉnh. Tuy nhiên, ba thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) bỏ phiếu ủng hộ tăng thêm 25 điểm cơ bản, cho thấy khả năng Fed nối lại chu kỳ tăng lãi suất vẫn được để ngỏ. Kinh tế Mỹ duy trì đà tăng trưởng ổn định dù bất ổn địa chính trị gia tăng.

Sau nhịp giảm mạnh trong tháng 7, định giá thị trường đã lùi về vùng hấp dẫn. Nếu loại trừ nhóm cổ phiếu liên quan đến Vingroup, P/E của VN-Index hiện ở mức khoảng 10,5 lần, tương đương giai đoạn thị trường chịu tác động từ thông tin thuế quan. Mặt bằng định giá này có thể trở thành động lực thu hút dòng tiền quay trở lại thị trường, bao gồm cả dòng vốn ngoại. Khối ngoại cũng đã xuất hiện tín hiệu mua ròng trở lại trong tuần cuối tháng 7.

MBS khuyến nghị nhà đầu tư theo dõi các nhóm cổ phiếu đã điều chỉnh mạnh trong thời gian qua nhưng vẫn còn dư địa phục hồi, gồm chứng khoán, bất động sản, bán lẻ, ngân hàng quốc doanh, dầu khí, thép và logistics. Thị trường đang bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn với rủi ro dần thu hẹp. ABS nâng đánh giá xu hướng ngắn hạn từ tiêu cực lên trung tính.

ABS kỳ vọng VN-Index có thể kiểm định vùng đường trung bình 20 phiên, tương ứng 1.760-1.763 điểm. MBS kỳ vọng VN-Index sẽ diễn biến tích cực trong tháng 8, với kịch bản cơ sở hướng tới vùng 1.800 điểm, trong khi kịch bản tích cực hơn là chinh phục mốc 1.850 điểm. Vùng 1.600-1.650 điểm được xem là vùng hỗ trợ quan trọng của thị trường.