Sự đảo chiều của các kênh tài sản rủi ro

Thị trường tài chính thế giới vừa trải qua một tuần giao dịch biến động dữ dội khi các động lực tăng trưởng cũ như làn sóng AI hay kỳ vọng hạ nhiệt lãi suất bị lung lay. Trước áp lực từ giá dầu thô Brent vọt tăng hơn 14% và những lo ngại vĩ mô, nhà đầu tư cá nhân đang chứng kiến một cuộc đại dịch chuyển dòng tiền từ nhóm tài sản rủi ro cao sang các kênh phòng thủ vững chắc hơn.

Giá vàng đánh mất mốc tâm lý 4.000 USD/ounce, Bitcoin chịu áp lực chốt lời, trong khi nhóm cổ phiếu công nghệ tại Phố Wall ghi nhận làn sóng rút vốn mạnh mẽ trước thềm mùa báo cáo tài chính quý III.

Sự đảo chiều của các kênh tài sản rủi ro

Tuần qua, giá vàng quốc tế có thời điểm giảm xuống dưới 4.000 USD/ounce, đánh dấu tuần giảm mạnh nhất trong khoảng 6 tuần gần đây. Dù dữ liệu CPI của Mỹ hạ xuống 3,5% từng giúp kim loại quý hồi phục giữa tuần, đà tăng nhanh chóng suy yếu.

Nguyên nhân đến từ việc giá dầu Brent tăng hơn 14% trong tuần, trong khi dầu WTI tiến sát 81 USD/thùng, làm dấy lên lo ngại lạm phát có thể nóng trở lại. Điều này khiến thị trường nâng kỳ vọng Fed sẽ duy trì mặt bằng lãi suất cao lâu hơn, kéo lợi suất trái phiếu và đồng USD tăng, qua đó gây sức ép lên giá vàng.

Ở chiều dài hạn, Goldman Sachs cho rằng tỷ trọng vàng trong danh mục của khu vực tư nhân vẫn ở mức thấp. Nếu bất ổn địa chính trị tiếp diễn, nhu cầu đa dạng hóa tài sản vẫn có thể tạo lực đỡ cho kim loại quý.

Bitcoin và tài sản số cũng chịu áp lực

Không chỉ vàng, Bitcoin cũng trải qua tuần giao dịch đầy biến động. Đồng tiền số lớn nhất thế giới từng vượt 65.000 USD nhờ dòng vốn vào các quỹ ETF nhưng nhanh chóng điều chỉnh về vùng 63.200-64.687 USD.

Diễn biến này phản ánh xu hướng dòng tiền thận trọng hơn khi nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng của các tài sản có mức biến động cao trước rủi ro địa chính trị và lãi suất.

Cổ phiếu công nghệ giảm nhiệt

Tại Phố Wall, nhóm công nghệ không còn giữ vai trò dẫn dắt thị trường. Nasdaq Composite giảm khoảng 1,5% trong tuần, trong khi S&P 500 và Dow Jones cũng suy yếu.

Áp lực bán xuất hiện sau khi Alphabet lùi thời điểm ra mắt mô hình AI Gemini 3.5 Pro, khiến cổ phiếu giảm hơn 1% trước phiên giao dịch cuối tuần. Trong khi đó, Netflix giảm tới 11% sau khi công bố dự báo lợi nhuận quý III thấp hơn kỳ vọng.

Những diễn biến này cho thấy thị trường bắt đầu chuyển sự quan tâm từ câu chuyện AI sang khả năng tạo lợi nhuận thực tế của doanh nghiệp.

Tác động tới nhà đầu tư và doanh nghiệp

Theo dữ liệu CME FedWatch, thị trường hiện đánh giá khoảng 58% khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9.

Nếu mặt bằng lãi suất duy trì ở mức cao, dòng vốn quốc tế có thể tiếp tục ưu tiên các tài sản an toàn, trong khi nhóm cổ phiếu tăng trưởng và tài sản rủi ro sẽ chịu nhiều biến động hơn.

Đối với thị trường Việt Nam, biến động của dòng vốn toàn cầu có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư, đặc biệt ở các nhóm cổ phiếu công nghệ, chứng khoán và doanh nghiệp xuất khẩu. Trong tuần tới, kết quả kinh doanh của các tập đoàn lớn như Tesla hay Intel sẽ là chỉ báo quan trọng giúp thị trường đánh giá sức khỏe của chu kỳ tăng trưởng mới.