SSI Research: Ngành thép có thể vẫn ảm đạm trong nửa đầu năm 2023

Doanh nghiệp thép thụt lùi sâu vào nửa cuối năm 2022 khi nhu cầu trong nước lẫn xuất khẩu đều giảm mạnh. Sự ảm đạm của ngành thép có thể tiếp diễn trong nửa đầu năm 2023 nhưng sẽ khởi sắc trở lại trong nửa cuối năm, các chuyên viên phân tích của CTCK SSI nhận định.

Nhu cầu nội địa tiếp tục suy yếu trong nửa đầu năm

SSI Research, bộ phận phân tích của CTCK SSI, đánh giá nhu cầu trong nước có thể tiếp tục suy yếu do thị trường bất động sản trì trệ và chính sách tiền tệ thắt chặt. Theo Bộ Xây dựng, số lượng căn hộ mới được cấp phép xây dựng trong 9 tháng đầu năm 2022 giảm 41% so với cùng kỳ. Ngoài ra, tiến độ các dự án đang tồn đọng cũng có thể bị chậm lại, do vấn đề thanh khoản của chủ đầu tư bất động sản.

Kênh hộ gia đình cũng có thể bị ảnh hưởng bởi sự suy giảm của nền kinh tế nói chung, với tỷ lệ thất nghiệp và lãi suất cao hơn. SSI Research cho rằng nhu cầu thép thành phẩm trong nước có thể giảm ở mức một con số vào năm 2023.

“Nhìn vào các dữ liệu trong quá khứ, có thể thấy ngành thép Việt Nam từng đối mặt điều này trước đây. Doanh thu thép xây dựng giảm 7% so cùng kỳ trong năm 2022. Tuy nhiên, việc tăng tốc đầu tư công có thể giúp bù đắp một phần nhu cầu thép giảm từ kênh dân dụng”, SSI Research cho biết.

Giá thép thế giới có thể ít biến động hơn trong năm 2023

Sau khi giảm 2-4% trong năm 2022, nhu cầu của Trung Quốc dự kiến không đổi hoặc phục hồi nhẹ trong khoảng 1~2% trong năm 2023, điều này được thúc đẩy bởi việc mở cửa trở lại trong những tháng đầu năm.

Nhu cầu của thị trường Trung Quốc có thể vẫn yếu do doanh thu bán nhà ở mới giảm từ nửa cuối năm 2021, nhưng sẽ được hỗ trợ bởi các biện pháp gần đây của Chính phủ nhằm giải quyết vấn đề thanh khoản của các chủ đầu tư bất động sản và đầu tư cơ sở hạ tầng.

Trong khi đó, sản lượng thép của các nhà sản xuất lớn nhất thế giới cũng sụt giảm do các nhà máy phải cắt giảm sản lượng sau thời gian dài thua lỗ. Sau khi đạt mức cao nhất vào tháng 5/2022 ở 96.6 triệu tấn, sản lượng thép của Trung Quốc đã giảm dần xuống 74.5 triệu tấn vào tháng 11. Điều này sẽ tạo ra sự cân bằng giữa cung và cầu.

Theo SSI Research, những yếu tố này có thể giúp giá thép khu vực ổn định hơn trong năm 2023. Tuy nhiên, ít có khả năng giá thép tăng mạnh, vì việc mở cửa trở lại ở Trung Quốc cũng sẽ dẫn đến nguồn cung tăng. Ngoài ra, mức giá hiện tại đã cao hơn 20~40% so với mức trước COVID. Nhu cầu yếu ở Việt Nam cũng có thể gây khó khăn cho các nhà sản xuất trong việc tăng giá lên mức tương đương giá trong khu vực.

Thị trường xuất khẩu vẫn chưa thuận lợi do suy thoái, nhưng có khả năng phục hồi vào cuối năm

Theo Hiệp hội Thép Thế giới, nhu cầu thép dự kiến phục hồi 1% so với cùng kỳ, lên 1.8 tỷ tấn vào năm 2023, sau khi giảm 2.3% trong năm 2022. Nhu cầu ở cả thị trường Mỹ và châu Âu dự kiến giảm trong năm tới do suy thoái kinh tế.

Nhu cầu tại thị trường ASEAN dự kiến duy trì ổn định trong năm 2023, sau khi tăng trưởng 4~6% trong năm 2022. Tuy nhiên, xuất khẩu sang các đối tác thương mại lâu năm vẫn có thể bị ảnh hưởng bởi sự gia tăng công suất trong những năm gần đây ở các nước láng giềng như Malaysia, Indonesia, và Philippines.

Theo đó, SSI Research dự báo xuất khẩu thép thành phẩm có thể giảm hơn 10% so với cùng kỳ trong năm 2023.

Lợi nhuận các công ty có thể phục hồi từ nửa cuối năm 2023

Các chuyên viên phân tích SSI cho rằng giá thép và nguyên liệu thô ổn định hơn có thể giúp ổn định lợi nhuận của các công ty thép trong năm 2023. Tuy nhiên, nhu cầu yếu có thể dẫn đến hiệu suất sử dụng thấp, chỉ ở mức 60~75% (so với trên 80% trong năm 2022 và hơn 90% năm 2021), điều này sẽ gây áp lực lên doanh thu, dòng tiền và tỷ suất lợi nhuận của công ty trong năm tới.

Ngoài ra, khoảng cách giá giữa Việt Nam và các thị trường khác ngày càng thu hẹp sẽ khiến tỷ suất lợi nhuận xuất khẩu kém hấp dẫn hơn giai đoạn 2020-2021.

"Lợi nhuận ngành thép sẽ tiếp tục giảm trong nửa đầu năm nhưng dần phục hồi vào cuối năm nhờ khả năng phục hồi nhu cầu ở cả thị trường trong nước và xuất khẩu", SSI Research cho hay.