SSI kỳ vọng chứng khoán Việt Nam hút thêm 30-40% nhà đầu tư nước ngoài

Tại hội thảo “Kinh tế tư nhân trong kỷ nguyên vươn mình của dân tộc” diễn ra ngày 6/5/2026, ông Nguyễn Đức Thông – Tổng Giám đốc Chứng khoán SSI đã trình bày một bản tham luận quan trọng về vai trò của thị trường vốn đối với sự phát triển bền vững của doanh nghiệp.

Mở đầu, ông Thông chỉ ra một thực trạng đáng quan ngại là sự mất cân bằng trong cấu trúc huy động vốn của Việt Nam. Với dư nợ tín dụng ngân hàng trên GDP ở mức khoảng 146%, Việt Nam đang phụ thuộc quá mức vào hệ thống ngân hàng so với các nước trong khu vực. CEO SSI đặc biệt cảnh báo về tình trạng “lệch pha” kỳ hạn khi có tới 50% dư nợ là trung và dài hạn, nhưng 80% nguồn vốn huy động lại là ngắn hạn, gây áp lực thanh khoản lớn cho hệ thống. Trong khi đó, thị trường vốn hiện mới chỉ chiếm khoảng 15-20% tổng nguồn vốn toàn nền kinh tế, cho thấy dư địa phát triển còn cực kỳ lớn để tiệm cận con số 60-70% như ở các quốc gia phát triển.

SSI kỳ vọng chứng khoán Việt Nam hút thêm 30-40% nhà đầu tư nước ngoài

Đi sâu vào phân tích “cơn khát vốn” của khối kinh tế tư nhân, ông Nguyễn Đức Thông nhấn mạnh dù đóng góp hơn 50% GDP và tạo ra 80% việc làm, các doanh nghiệp nhỏ và vừa (MSME) đang thiếu hụt vốn trầm trọng, mới chỉ đáp ứng được 75% nhu cầu thực tế. Một trong những "nút thắt" lớn nhất là yêu cầu khắt khe về tài sản thế chấp từ phía ngân hàng, trong khi các doanh nghiệp đổi mới sáng tạo lại chủ yếu sở hữu tài sản trí tuệ. Bên cạnh đó, quy định bắt buộc phải có lãi hai năm liên tiếp mới được niêm yết đang vô tình ngăn cản các công ty công nghệ tiềm năng tiếp cận nguồn lực cộng đồng. Ông dẫn chứng những tập đoàn toàn cầu như Amazon hay Tesla đều lên sàn từ khi chưa có lãi để khẳng định rằng thị trường vốn chính là nơi chia sẻ rủi ro và cung cấp nguồn vốn dài hạn từ 5 đến 30 năm cho các mục tiêu bứt phá về hạ tầng và công nghệ.

Về triển vọng trong giai đoạn tới, lãnh đạo SSI nhận định thị trường vốn Việt Nam đang đứng trước cơ hội lịch sử. Với vốn hóa thị trường hiện đạt 90% GDP và số lượng tài khoản chứng khoán mới chỉ chiếm khoảng 10-11% dân số, tiềm năng thu hút nguồn lực từ toàn dân còn rất dồi dào. Đặc biệt, thông tin Việt Nam chính thức được đưa vào rổ chỉ số thị trường mới nổi (Emerging Markets) có hiệu lực từ tháng 9/2026 được coi là cú hích cực đại. Ông Thông dự báo sự kiện này sẽ thu hút khoảng 5-6 tỷ USD dòng vốn ngoại đổ vào thị trường, kéo theo sự quan tâm của gần 40% nhà đầu tư quốc tế mới. Các công ty chứng khoán đóng vai trò "bản lề" trong việc chuẩn hóa báo cáo tài chính theo thông lệ quốc tế và kết nối doanh nghiệp Việt với các định chế tài chính hàng đầu thế giới như BlackRock hay Morgan Stanley.

Kết thúc bài tham luận, Tổng Giám đốc SSI khẳng định năm 2026 chính là thời điểm bước ngoặt của thị trường vốn Việt Nam. Việc nâng cấp hệ thống giao dịch công nghệ mới cùng những cải cách chính sách sẽ giúp khơi thông dòng chảy tài chính hiệu quả hơn. Ông cam kết SSI sẽ đồng hành cùng doanh nghiệp để thực hiện các thương vụ huy động vốn cổ phần và nợ quy mô lớn, hướng tới mục tiêu tăng trưởng kinh tế hai chữ số trong giai đoạn 2026-2030. Sự lớn mạnh của thị trường chứng khoán và trái phiếu không chỉ giúp giảm tải áp lực cho hệ thống ngân hàng mà còn tạo nền tảng minh bạch, bền vững để khu vực kinh tế tư nhân thực sự trở thành động lực dẫn dắt đất nước trong kỷ nguyên mới.