Sóng tiêu dùng trở lại: Cổ phiếu nào "bùng nổ" lợi nhuận?

Được tiếp sức bởi đà hồi phục của sức mua và sự hạ nhiệt của chi phí đầu vào, cổ phiếu tiêu dùng bước vào nửa cuối năm 2025 với kỳ vọng tăng tốc trở lại – không chỉ là sự phục hồi kỹ thuật, mà là tín hiệu cho một chu kỳ tăng trưởng mới đang hình thành.

Sau giai đoạn chao đảo vì biến động kinh tế vĩ mô, nhóm cổ phiếu tiêu dùng đang dần ổn định và bước vào tiến trình tái cấu trúc toàn diện. Những tên tuổi đầu ngành như MSN, MWG, PNJ, VNM, SAB, QNS đều đồng loạt tung ra các chiến lược cải thiện biên lợi nhuận, tinh giản vận hành và mở rộng thị trường tiêu thụ. Theo đánh giá của VCBS, đây là nhóm ngành đầy tiềm năng, sẵn sàng dẫn dắt nhịp hồi phục trong nửa cuối năm 2025.

MSN – Masan: Bệ đỡ từ tiêu dùng thiết yếu và tài nguyên chiến lược

Tập đoàn Masan dự kiến lợi nhuận quý 2 đạt 1.194 tỷ đồng, cả năm có thể chạm mốc 5.100 tỷ đồng (+19,3%), nhờ tăng trưởng ổn định ở các mảng sản phẩm thiết yếu (MCH) và phục hồi giá heo trong mảng MML. Mảng khai khoáng MHT cũng hưởng lợi từ giá vonfram leo thang, giữa lúc căng thẳng thương mại Mỹ - Trung gia tăng. Giá mục tiêu cổ phiếu: 93.208 đồng.

MWG – Thế giới Di động: Cơ cấu lại để tăng tốc

MWG kỳ vọng doanh thu quý 2 đạt 38.000 tỷ đồng (+11%), lợi nhuận sau thuế tăng 36% lên 1.600 tỷ đồng. Công ty đã hoàn thành 90% kế hoạch tái cơ cấu chuỗi Bách Hóa Xanh, cắt giảm mạnh chi phí và gia tăng hiệu quả. Chuỗi ICT phục hồi biên lợi nhuận nhờ cạnh tranh hạ nhiệt và nhu cầu hàng điện tử tăng. Giá mục tiêu: 77.726 đồng/cp.

PNJ – Phú Nhuận: Lợi nhuận bứt phá bất chấp lực cản từ sức mua yếu

Mặc dù doanh thu sụt giảm do ảnh hưởng của giá vàng cao, PNJ vẫn đạt lợi nhuận quý 2 ước tính 650 tỷ đồng (+51%) nhờ chiến lược chuyển dịch cơ cấu sang trang sức có biên lợi nhuận cao. Giá mục tiêu: 91.595 đồng/cp.

QNS – Đường Quảng Ngãi: Kỳ vọng vào mảng sữa đậu nành

Bất chấp áp lực từ giá đường giảm và cạnh tranh gay gắt, QNS vẫn giữ vững “pháo đài” sữa đậu nành. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận bị ảnh hưởng bởi chi phí phân phối tăng. Giá mục tiêu: 50.529 đồng/cp.

VNM – Vinamilk: Động lực mới từ thị trường xuất khẩu

VNM đang tái cấu trúc hệ thống phân phối và đẩy mạnh xuất khẩu các sản phẩm chức năng sang châu Á, Trung Đông. Dù lợi nhuận sụt giảm nhẹ trong quý 2, triển vọng dài hạn vẫn tích cực khi sức mua sữa trong nước có dấu hiệu hồi phục. Giá mục tiêu: 61.049 đồng/cp.

SAB – Sabeco: Mỏ neo lợi nhuận từ kiểm soát chi phí

SAB tiếp tục chịu sức ép từ tiêu thụ bia yếu, nhưng định giá đang hấp dẫn và biên lợi nhuận được hỗ trợ nhờ chi phí nguyên liệu ổn định và các biện pháp cắt giảm quảng bá. Giá mục tiêu: 53.418 đồng/cp.

Khuyến nghị đầu tư

Nhóm cổ phiếu tiêu dùng đang trong giai đoạn thanh lọc. Những doanh nghiệp đã hoàn tất tái cấu trúc như MSN, MWG, VNM có thể trở thành lực đẩy chính trong nhịp hồi phục cuối năm. PNJ và SAB phù hợp với nhà đầu tư trung hạn đang chờ cú huých từ chu kỳ tiêu dùng mới. QNS có triển vọng dài hạn nhưng cần thời gian để cải thiện biên lợi nhuận. Với mặt bằng định giá vẫn còn hấp dẫn, nhóm cổ phiếu này có thể trở lại đường đua khi dòng tiền đầu cơ chuyển hướng sang nền tảng cơ bản vững chắc.