MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Siết tín dụng bất động sản, cổ đất sẽ đi về đâu?

Chia sẻ thêm về diễn biến của nhóm bất động sản, ông Lương Duy Phước – Giám đốc Phân tích Chứng khoán KAFI cho rằng áp lực điều chỉnh xuất hiện sớm ngay từ đầu năm phản ánh việc dòng tiền “thông minh” đã nhanh chóng nhận diện những tín hiệu điều hành mới của cơ quan quản lý, từ đó có phản ứng tức thì trên thị trường.

Ông Lương Duy Phước – Giám đốc Phân tích Chứng khoán KAFI

Theo ông Phước, có hai yếu tố chính đang tác động đến diễn biến của nhóm cổ phiếu bất động sản. Thứ nhất là định hướng điều hành tín dụng theo hướng phát triển bền vững hơn. Hiện tín dụng bất động sản chiếm tỷ trọng lớn, khoảng 20% tổng dư nợ toàn hệ thống, do đó cơ quan quản lý có xu hướng điều tiết dòng vốn chảy nhiều hơn vào các lĩnh vực sản xuất – kinh doanh và các động lực tăng trưởng ưu tiên, nhằm đảm bảo sự cân bằng và ổn định của nền kinh tế.

Thứ hai, mặt bằng lãi suất đã bắt đầu có dấu hiệu nhích lên từ cuối năm 2025. Với đặc thù là nhóm ngành nhạy cảm với lãi suất, việc cổ phiếu bất động sản chịu áp lực điều chỉnh trong bối cảnh này được đánh giá là diễn biến mang tính bình thường.

Theo chuyên gia KAFI, áp lực bán tại nhóm bất động sản hiện nay là sự kết hợp giữa yếu tố tâm lý ngắn hạn và những lo ngại về một môi trường tín dụng “chặt chẽ và có chọn lọc” hơn trong năm 2026. Tuy nhiên, các thông tin liên quan đến định hướng điều hành tín dụng cần được nhìn nhận một cách bình tĩnh và thấu đáo.

Việc kiểm soát tốc độ cấp vốn, theo ông Phước, có thể khiến chu kỳ phục hồi của thị trường bất động sản kéo dài hơn so với các giai đoạn trước, nhưng đổi lại sẽ giúp quá trình phục hồi diễn ra vững chắc hơn. Các dự án sẽ được triển khai dựa trên năng lực hấp thụ thực tế của thị trường, thay vì phụ thuộc quá nhiều vào dòng vốn tín dụng dồi dào.

Về bản chất, đây là hoạt động điều hành chính sách mang tính thông thường của Ngân hàng Nhà nước nhằm bám sát diễn biến kinh tế vĩ mô. Việc “nắn” dòng vốn vào các lĩnh vực sản xuất, động lực tăng trưởng trọng điểm, đồng thời kiểm soát các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro được đánh giá là bước đi hợp lý để đảm bảo ổn định kinh tế. Đáng chú ý, cơ quan điều hành vẫn duy trì cơ chế linh hoạt như các năm trước, sẵn sàng rà soát và điều chỉnh chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng khi cần thiết.