#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Sau sự trở lại bùng nổ của chứng khoán và ngân hàng, tiếp theo sẽ là bất động sản?

Sau giai đoạn hồi phục mạnh của nhóm Chứng khoán và Ngân hàng cuối 2025, câu hỏi lớn nhất của thị trường lúc này là: Liệu bất động sản có bước vào chu kỳ tăng trưởng mới hay chỉ là một nhịp hồi kỹ thuật?

👉 Thứ nhất, vĩ mô 2025 Lãi suất toàn cầu hạ nhiệt hoặc đi ngang; trong nước, lãi suất huy động chỉ nhích nhẹ 5,3–6,5%/năm, lãi suất cho vay phổ biến 6–8%/năm—thấp hơn rất nhiều so với đỉnh 2022. Tỷ giá chịu áp lực nhưng được Ngân hàng Nhà nước kiểm soát tốt. Quan trọng hơn, đầu tư công giải ngân mạnh đang đóng vai trò “bệ đỡ” cho tăng trưởng và tâm lý thị trường.

👉 Thứ hai, rủi ro lớn nhất hiện nay là lãi suất tăng nhẹ vào cuối năm do nhu cầu tín dụng cao. Tuy nhiên, đây không phải là thắt chặt chính sách, mà chỉ là điều chỉnh theo chu kỳ thanh khoản. Thị trường bất động sản hiện đã khác trước: đầu cơ giảm mạnh, nhu cầu ở thực trở thành trụ cột. Điều này giúp ngành có sức đề kháng tốt hơn trước biến động ngắn hạn, hạn chế khả năng sụp đổ dây chuyền như năm 2022.

👉 Thứ ba, nội tại doanh nghiệp đang sáng dần lên.

Dòng tín dụng đang quay trở lại với các chủ đầu tư có pháp lý rõ ràng và năng lực triển khai tốt. Bán hàng cải thiện rõ rệt ở nhiều doanh nghiệp: DXG ghi nhận booking tích cực tại The Privia và Gem Riverside; NLG tăng trưởng mạnh nhờ Southgate và Izumi; KDH đẩy nhanh Gladia; HDC và DIG có tiến độ bàn giao rõ nét.

Điểm rơi lợi nhuận lớn được kỳ vọng từ cuối 2025 sang 2026, khi các dự án bước vào giai đoạn bàn giao hàng loạt. Khu vực phía Nam—TP.HCM, Bình Dương, Đồng Nai, Bà Rịa–Vũng Tàu—đang hưởng lợi trực tiếp từ hạ tầng và đầu tư công, trong khi mặt bằng giá còn cạnh tranh so với Hà Nội. Định giá cổ phiếu bất động sản hiện vẫn thấp do chưa “chạy” mạnh, tạo dư địa hấp dẫn cho nhà đầu tư trung–dài hạn.

👉 Vĩ mô ổn định hơn, rủi ro lãi suất mang tính kỹ thuật, và nội tại doanh nghiệp đang cải thiện rõ ràng. Thị trường không bao giờ cho cơ hội khi mọi thứ đã hoàn hảo, lúc đó giá đã phản ánh hết kỳ vọng.

👉 Với bất động sản, chiến lược hợp lý là kiên nhẫn chờ những nhịp chiết khấu để tích lũy doanh nghiệp có pháp lý sạch, quỹ đất thật và điểm rơi lợi nhuận rõ ràng. Dòng tiền thông minh thường đến sớm hơn đám đông.

Lưu ý bài viết chỉ mang tính chất tham khảo, nhà đầu tư cần cân nhắc khi đưa ra quyết định.