Rủi ro bẫy giá từ cú sập dưới mốc 80000 USD của bitcoin

Giữa lúc tâm lý phòng thủ bao trùm toàn bộ thị trường phái sinh, giới tinh hoa tài chính lên tiếng răn đe: Đáy thực sự của Bitcoin chỉ xuất hiện sau một cú "đầu hàng" hoảng loạn cuối cùng, nơi những kẻ cố chấp bắt dao rơi sẽ bị quét sạch khỏi cuộc chơi.

Chỉ chưa đầy hai tuần trước, thị trường crypto còn tràn ngập kỳ vọng khi bitcoin vượt 83.000 USD — mức cao nhất trong khoảng ba tháng. Đà hồi phục khi đó giúp đồng tiền số lớn nhất thế giới tăng gần 40% so với vùng đáy hồi đầu tháng 2.

Tuy nhiên, lực mua nhanh chóng hụt hơi.

Sau nhiều lần thất bại trước vùng cản 82.000 USD, bitcoin bị bán tháo mạnh, có thời điểm rơi xuống 77.600 USD — mức thấp nhất trong hai tuần gần đây. Hiện đồng tiền số này vẫn dao động quanh vùng 78.000-79.000 USD, trong khi vốn hóa thị trường giảm còn khoảng 1.560 tỷ USD.

Điều đáng chú ý là thị trường hiện không còn xem đây đơn thuần là một nhịp điều chỉnh kỹ thuật.

Nhiều chuyên gia cho rằng bitcoin đang dần bị nhìn nhận như một tài sản đầu cơ rủi ro cao thay vì “vàng kỹ thuật số” như kỳ vọng trước đây. Mức tương quan giữa bitcoin và nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ tại Mỹ đang tăng mạnh — dấu hiệu cho thấy dòng tiền đang coi crypto là tài sản nhạy cảm với lãi suất và suy thoái kinh tế.

Khi áp lực lạm phát quay trở lại, nhà đầu tư thường ưu tiên rút tiền khỏi những tài sản biến động mạnh trước tiên. Đó cũng là lý do cả chứng khoán đầu cơ lẫn thị trường crypto cùng chịu áp lực bán tháo trong thời gian gần đây.

Dữ liệu từ thị trường phái sinh càng củng cố tâm lý phòng thủ. Funding rate của hợp đồng tương lai bitcoin đã giảm sát về 0, thậm chí có lúc chuyển sang âm — tín hiệu cho thấy nhu cầu dùng đòn bẩy để cược giá tăng gần như biến mất.

Theo nhiều nhà phân tích, dòng tiền hiện ưu tiên giữ tiền mặt hơn là tiếp tục lao vào thị trường rủi ro.

Đáng chú ý, một số chuyên gia cho rằng bitcoin vẫn chưa trải qua cú “rũ bỏ” đủ lớn để tạo đáy dài hạn.

Nhà phân tích Gargoyle nhận định đáy thực sự của bitcoin thường chỉ xuất hiện sau giai đoạn hoảng loạn cực độ, khi nhà đầu tư đồng loạt mất niềm tin và chấp nhận bán tháo bằng mọi giá. Những cú sụp mạnh kiểu này từng xuất hiện trong chu kỳ giảm 2022-2023 trước khi bitcoin bước vào sóng hồi phục lớn.

Tuy nhiên ở thời điểm hiện tại, khối lượng giao dịch vẫn chỉ ở mức trung bình. Điều đó cho thấy thị trường chưa bước vào trạng thái “đầu hàng” thực sự.

Theo Gargoyle, kịch bản xấu nhất vẫn chưa bị loại bỏ. Bitcoin hoàn toàn có thể lùi sâu về vùng 45.000 USD trước khi hoàn tất quá trình tạo đáy mới.

Không chỉ chịu áp lực nội tại, bitcoin còn mắc kẹt giữa môi trường vĩ mô ngày càng bất lợi.

Lạm phát tại Mỹ đang nóng trở lại khi CPI và PPI tăng mạnh. Giá dầu Brent cũng bật tăng nhanh do căng thẳng tại Iran, trong khi hội nghị Mỹ - Trung chưa tạo được bước đột phá đáng kể về thương mại.

Những yếu tố này khiến thị trường bắt đầu tính tới khả năng Fed sẽ duy trì lãi suất cao lâu hơn, thậm chí không loại trừ nguy cơ tăng lãi suất trở lại — kịch bản vốn cực kỳ bất lợi với các tài sản rủi ro như crypto.

Một số chuyên gia cảnh báo nếu chứng khoán Mỹ bước vào nhịp điều chỉnh lớn vì định giá quá cao và áp lực lãi suất, bitcoin nhiều khả năng sẽ tiếp tục giảm theo.

Dù vậy, giới phân tích cho rằng cơ hội dài hạn của bitcoin chưa hoàn toàn biến mất. Sau khi thị trường hoàn tất cú “đầu hàng” cuối cùng, dòng tiền có thể quay trở lại để tìm kiếm lợi suất cao hơn.

Trong ngắn hạn, nhiều chuyên gia vẫn ưu tiên chiến lược phòng thủ: giữ tỷ trọng tiền mặt cao và chờ tín hiệu tạo đáy rõ ràng thay vì vội vàng “bắt dao rơi”.