#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

Quý I/2026, tiền số tăng nhờ những lực đẩy nào?

Cơn bão thắt chặt tiền tệ dần đi qua, nhường chỗ cho giai đoạn tích lũy đầy hứa hẹn của Crypto. Bước sang đầu năm 2026, khi bức tranh vĩ mô từ lãi suất đến thị trường lao động đồng loạt khởi sắc, một lộ trình hồi sinh đang dần lộ diện, hứa hẹn biến quý I thành 'bệ phóng' quan trọng nhất trong chu kỳ mới.

Những ngày cuối năm 2025, các dự báo về triển vọng giá Bitcoin đang trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Một số nhà phân tích cho rằng, nếu môi trường vĩ mô tiếp tục được nới lỏng, đồng tiền số lớn nhất thế giới có thể bước vào một chu kỳ tăng mới, với vùng giá mục tiêu lên tới 300.000–600.000 USD trong quý I/2026. Dự báo đầy tham vọng này phản ánh kỳ vọng rất lớn của thị trường vào sự cải thiện thanh khoản toàn cầu và một lập trường chính sách tiền tệ thuận lợi hơn.

Dù mang tính lạc quan cao, những nhận định này đang dần định hình tâm lý nhà đầu tư trước thềm năm 2026, khi hàng loạt biến số vĩ mô quan trọng bắt đầu chuyển động theo hướng tích cực.

Fed đã tiến hành lần cắt giảm lãi suất thứ ba vào những ngày cuối năm 2025, trong khi các tín hiệu từ giới chức ngân hàng trung ương cùng dự báo của Goldman Sachs cho thấy chu kỳ giảm lãi suất có thể tiếp tục sang năm 2026 

Một trong những thay đổi đáng chú ý nhất đối với môi trường đầu tư toàn cầu là việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chấm dứt chương trình thắt chặt định lượng (QT) sau giai đoạn kéo dài suốt năm 2025. Việc liên tục thu hẹp bảng cân đối kế toán đã rút bớt thanh khoản khỏi hệ thống tài chính, tạo áp lực đáng kể lên các tài sản rủi ro, bao gồm tiền điện tử.

Theo giới phân tích, chỉ riêng việc Fed ngừng rút thanh khoản đã mang ý nghĩa tích cực, ngay cả khi ngân hàng trung ương chưa quay trở lại nới lỏng định lượng quy mô lớn. Dữ liệu lịch sử cho thấy Bitcoin thường phản ứng tích cực sau khi các ngân hàng trung ương chấm dứt QT, với mức tăng giá có thể đạt hàng chục phần trăm trong các giai đoạn kế tiếp.

Nhà phân tích Benjamin Cowen nhận định tác động của việc Fed dừng QT có thể không xuất hiện ngay, mà sẽ lan tỏa dần trong những tháng đầu năm 2026, khi điều kiện thanh khoản thực sự được cảm nhận rõ hơn. Với một thị trường nhạy cảm cao với dòng tiền như tiền điện tử, đây được xem là nền tảng quan trọng cho một chu kỳ tăng mới.

Kỳ vọng chu kỳ giảm lãi suất trong năm 2026

Song song với việc chấm dứt QT, triển vọng lãi suất cũng đang nghiêng về hướng nới lỏng. Fed đã thực hiện một số đợt cắt giảm lãi suất trong cuối năm 2025, và các tín hiệu từ giới chức ngân hàng trung ương, cùng dự báo của Goldman Sachs, cho thấy chu kỳ giảm lãi suất có thể tiếp diễn trong năm 2026, đưa lãi suất điều hành về vùng 3–3,25%.

Lãi suất thấp hơn giúp cải thiện thanh khoản, giảm chi phí vốn và làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản mang tính đầu cơ. Trong bối cảnh lợi suất trái phiếu và tiền gửi suy giảm, tiền điện tử – dù không tạo ra dòng tiền cố định – thường trở nên hấp dẫn hơn trong danh mục đầu tư.

Dù tác động của việc giảm lãi suất thường có độ trễ, kỳ vọng về một môi trường lãi suất thấp hơn đã đủ để tạo ra sự thay đổi trong tâm lý thị trường, đặc biệt ở giai đoạn đầu của chu kỳ nới lỏng.

Thanh khoản ngắn hạn dần cải thiện

Một yếu tố khác đang thu hút sự chú ý là diễn biến thanh khoản ngắn hạn tại Mỹ. Các chỉ báo gần đây cho thấy áp lực về vốn ngắn hạn gia tăng, thể hiện qua lượng tiền lớn tại các quỹ thị trường tiền tệ, sự điều chỉnh trong phát hành tín phiếu kho bạc và nhu cầu thanh khoản mang tính mùa vụ.

Trước bối cảnh đó, Fed đã phát tín hiệu sẵn sàng can thiệp bằng các biện pháp kỹ thuật, bao gồm việc mua trái phiếu kho bạc kỳ hạn ngắn để ổn định thị trường repo. Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh các động thái này nhằm duy trì nguồn dự trữ dồi dào, không phải thay đổi lập trường chính sách tiền tệ.

Dù không phải nới lỏng định lượng theo nghĩa truyền thống, các biện pháp này vẫn góp phần bơm thêm thanh khoản vào hệ thống, tạo môi trường thuận lợi hơn cho các tài sản rủi ro như cổ phiếu và tiền điện tử, đặc biệt trong quý I/2026 khi tác động tích lũy dần phát huy.

Yếu tố chính trị và ưu tiên ổn định thị trường

Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ dự kiến diễn ra vào tháng 11/2026 

Chu kỳ chính trị tại Mỹ cũng được xem là một biến số quan trọng. Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ dự kiến diễn ra vào tháng 11/2026 khiến giai đoạn đầu năm trở nên nhạy cảm hơn với các nhà hoạch định chính sách.

Theo nhiều nhà quan sát, chính quyền Mỹ có xu hướng ưu tiên sự ổn định của thị trường tài chính nhằm tránh những cú sốc lớn ảnh hưởng tới tâm lý cử tri. Nhà nghiên cứu Thorsten Froehlich cho rằng, nếu thị trường chứng khoán biến động mạnh trước thềm bầu cử, áp lực chính trị sẽ buộc chính quyền phải có động lực duy trì sự ổn định của các thị trường tài sản, bao gồm cả tiền điện tử.

“Nghịch lý” từ thị trường lao động

Yếu tố cuối cùng là diễn biến của thị trường lao động Mỹ – một chỉ báo then chốt định hướng chính sách của Fed. Một thị trường lao động hạ nhiệt vừa phải, với tốc độ tạo việc làm chậm lại hoặc sa thải ở mức kiểm soát được, thường làm gia tăng áp lực buộc Fed duy trì lập trường ôn hòa.

Điều này tạo ra “nghịch lý” quen thuộc: dữ liệu lao động không quá tích cực lại có thể trở thành tin tốt cho các tài sản rủi ro. Khi Fed chịu áp lực hỗ trợ tăng trưởng và việc làm, thanh khoản thường được duy trì ở mức dồi dào hơn – điều kiện thuận lợi cho tiền điện tử.

Bà Alice Liu, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại CoinMarketCap, dự báo thị trường tiền điện tử có thể phục hồi rõ rệt vào tháng 2–3/2026, khi các tín hiệu vĩ mô đồng loạt cải thiện. Một số nhà phân tích thậm chí còn lạc quan hơn, cho rằng Bitcoin có thể chạm vùng 300.000–600.000 USD trong quý I/2026, phản ánh kỳ vọng cực lớn vào chu kỳ thanh khoản mới.

Hiện tại, thị trường vẫn trong trạng thái trầm lắng, với khối lượng hợp đồng mở Bitcoin giảm, cho thấy nhà đầu tư đang thận trọng chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn. Tuy nhiên, nếu các điều kiện vĩ mô thuận lợi này trở thành hiện thực, giai đoạn tích lũy hiện tại có thể nhanh chóng nhường chỗ cho một đợt tăng mạnh, mở ra khởi đầu đáng nhớ cho thị trường tiền điện tử trong năm 2026.