QCG lãi lớn dù bất động sản "đóng băng"

Dù không ghi nhận doanh thu từ bất động sản trong quý II/2026, Quốc Cường Gia Lai (HoSE: QCG) vẫn báo lãi sau thuế hơn 167 tỷ đồng, gấp gần 95 lần cùng kỳ nhờ hoàn tất chuyển nhượng các nhà máy thủy điện. Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn đối mặt nhiều thách thức khi dự án Phước Kiển tiếp tục vướng nghĩa vụ tài chính.

Khoản lợi nhuận đột biến chủ yếu đến từ giao dịch bán tài sản thay vì hoạt động kinh doanh thường xuyên. Trong bối cảnh doanh thu bất động sản bằng 0, tiến độ xử lý dự án Phước Kiển và khả năng cải thiện dòng tiền sẽ tiếp tục là yếu tố được thị trường theo dõi.

CTCP Quốc Cường Gia Lai (HoSE: QCG) công bố doanh thu quý II chỉ đạt 11,5 tỷ đồng, giảm 91% so với cùng kỳ năm 2025. Đáng chú ý, mảng bất động sản - lĩnh vực kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp - không ghi nhận bất kỳ khoản doanh thu nào do không có sản phẩm được bàn giao. Nguồn thu chủ yếu đến từ hoạt động bán điện với giá trị hơn 11,1 tỷ đồng. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế vẫn đạt 167 tỷ đồng, tăng gần 95 lần so với 1,8 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Động lực chính đến từ khoản thu nhập khác tăng vọt lên hơn 917 tỷ đồng. Theo thuyết minh báo cáo tài chính, doanh nghiệp ghi nhận 903 tỷ đồng doanh thu từ chuyển nhượng nhà máy thủy điện. Đồng thời, công ty phát sinh 674,9 tỷ đồng chi phí khác, trong đó chi phí liên quan đến thương vụ chuyển nhượng chiếm 659,8 tỷ đồng. Sau khấu trừ chi phí, giao dịch bán tài sản mang lại khoản lãi ròng khoảng 243 tỷ đồng. Quốc Cường Gia Lai sở hữu ba nhà máy thủy điện gồm Ia Grai I, Ia Grai II và Ayun Trung, đã nhận tiền đặt cọc hơn 858 tỷ đồng từ năm 2025.

Động thái chuyển nhượng nhà máy thủy điện diễn ra khi Quốc Cường Gia Lai cần nguồn tiền lớn cho dự án Phước Kiển. Dự án Khu dân cư Bắc Phước Kiển (huyện Nhà Bè, TP.HCM) hiện nằm ở khoản mục chi phí dở dang dài hạn với giá trị 5.407 tỷ đồng, chiếm 68% tổng tài sản của tập đoàn. Cơ quan Thi hành án tạm giữ hồ sơ đền bù giải phóng mặt bằng cho đến khi Quốc Cường Gia Lai hoàn trả đủ gần 2.883 tỷ đồng từ Sunny Island. Tính đến cuối tháng 7, doanh nghiệp đã nộp 1.411,4 tỷ đồng, còn phải tiếp tục thu xếp khoảng 1.471,4 tỷ đồng.

Tính đến 30/6, tổng tài sản Quốc Cường Gia Lai đạt 7.938 tỷ đồng, giảm 805 tỷ đồng so với đầu năm. Dư nợ vay tài chính gồm 588 tỷ đồng nợ ngắn hạn và 14 tỷ đồng nợ dài hạn. Đáng chú ý, nợ vay ngân hàng thương mại chỉ chiếm 70 tỷ đồng tại Ngân hàng Liên doanh Việt - Nga, phần lớn nợ còn lại (502 tỷ đồng) là khoản vay cá nhân. Doanh nghiệp tiếp tục duy trì dòng vốn mượn từ gia đình lãnh đạo, bao gồm hơn 198 tỷ đồng từ bà Nguyễn Ngọc Huyền My, gần 40 tỷ đồng từ bà Lại Thị Hoàng Yến, 30 tỷ đồng từ Tổng giám đốc Nguyễn Quốc Cường và 20 tỷ đồng từ Chủ tịch HĐQT Lại Thế Hà.