Pomina chìm sâu sau 16 quý lỗ

Dù nhận được đặc quyền vay vốn lãi suất 0% và bảo chứng đầu ra từ hệ sinh thái Vingroup, Thép Pomina vẫn tiếp tục trượt dài trong khủng hoảng với quý thua lỗ thứ 16 liên tiếp, đẩy vốn chủ sở hữu lún sâu vào con số âm.

Báo cáo tài chính quý I/2026 phơi bày thực trạng rệu rã của "cựu vương" ngành thép khi những liều thuốc bổ từ VinMetal vẫn chưa đủ sức vực dậy một cơ thể vốn đã suy kiệt sau nhiều năm đầu tư sai lầm.

CTCP Thép Pomina (mã chứng khoán: POM) tiếp tục báo lỗ nặng trong quý I/2026, bất chấp việc được Vingroup hỗ trợ vốn và đầu ra nhằm thúc đẩy quá trình tái cấu trúc doanh nghiệp.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất vừa công bố, Pomina ghi nhận doanh thu thuần gần 466 tỷ đồng, giảm tới 55% so với cùng kỳ năm trước. Doanh nghiệp cho biết nguyên nhân chủ yếu đến từ sản lượng tiêu thụ sụt giảm mạnh trong giai đoạn đầu năm, kéo doanh thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh tại công ty con lao dốc.

Pomina cho biết tình hình bắt đầu cải thiện từ đầu tháng 3 sau khi nhận được khoản hỗ trợ vốn từ Tập đoàn Vingroup. Tuy nhiên, mức phục hồi vẫn khá hạn chế và chưa đủ bù đắp đà suy giảm kéo dài trước đó.

Trong khi doanh thu chưa cải thiện đáng kể, chi phí bán hàng lại tăng mạnh từ chưa đầy 400 triệu đồng lên hơn 3,4 tỷ đồng. Nguyên nhân đến từ việc công ty con tái khởi động hoạt động sản xuất, kéo theo hàng loạt chi phí vận chuyển, bốc xếp và tiêu thụ hàng hóa phát sinh trở lại.

Kết thúc quý I, Pomina lỗ sau thuế hơn 179 tỷ đồng, nối dài chuỗi thua lỗ lên 16 quý liên tiếp. Lỗ lũy kế của doanh nghiệp hiện đã lên gần 3.662 tỷ đồng, trong khi vốn chủ sở hữu âm hơn 800 tỷ đồng.

Từng là một trong những doanh nghiệp dẫn đầu thị phần thép xây dựng tại Việt Nam, Pomina dần hụt hơi sau giai đoạn đầu tư lớn đúng lúc thị trường thép bước vào chu kỳ suy giảm. Áp lực tài chính kéo dài khiến doanh nghiệp liên tục mất thị phần và rơi vào trạng thái khó khăn nhiều năm qua.

Cuối năm 2025, Vingroup thông qua Công ty CP Sản xuất và Kinh doanh VinMetal đã công bố gói hỗ trợ đáng chú ý dành cho Pomina, bao gồm khoản vay vốn lưu động tối đa 2 năm với lãi suất 0%.

Không chỉ cấp vốn, hệ sinh thái Vingroup còn ưu tiên sử dụng thép Pomina cho các đơn vị thành viên, đồng thời hỗ trợ doanh nghiệp tái cấu trúc vận hành và củng cố bộ máy quản trị.

Thông tin này từng tạo kỳ vọng lớn về khả năng hồi sinh của Pomina sau thời gian dài lao dốc. Tuy nhiên, kết quả kinh doanh quý đầu năm cho thấy quá trình phục hồi của doanh nghiệp thép này vẫn còn rất gian nan.

Giới phân tích cho rằng bài toán lớn nhất của Pomina lúc này không chỉ nằm ở dòng tiền, mà còn là khả năng giành lại thị phần và khôi phục hiệu quả sản xuất trong bối cảnh ngành thép vẫn cạnh tranh gay gắt, nhu cầu chưa phục hồi mạnh.