#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

PNJ thoát bóng mây pháp lý?

Kết luận điều tra xác định sai phạm cá nhân không ảnh hưởng hoạt động cốt lõi PNJ, giúp cổ phiếu tăng tốc phục hồi và nhà đầu tư đánh giá lại giá trị doanh nghiệp.

Ngày 20/8/2026, cơ quan chức năng công bố kết luận vụ buôn lậu kim cương xuyên biên giới. Kết luận xác định các cá nhân liên quan hoạt động buôn lậu. Tuy nhiên, toàn bộ kim cương trong vụ việc không được phân phối qua hệ thống bán lẻ của PNJ mà bán cho khách hàng cá nhân. Quy trình nhập khẩu và phân phối kim cương của PNJ được xác nhận đầy đủ, tuân thủ quy định. PNJ đã gửi thông báo đến cổ đông và đối tác khẳng định kết luận không liên quan đến hoạt động kinh doanh chính.

Cổ phiếu PNJ giảm 36% kể từ khi sự kiện xảy ra, giao dịch ở P/E 7,0 lần so với trung vị 3 năm là 14,4 lần và P/B 1,5 lần so với 2,8 lần. Quý II năm 2026, PNJ trích lập dự phòng 865 tỷ đồng cho mua lại sản phẩm. Theo nhận định của Chứng khoán ACBS, dự phòng bổ sung trong quý tiếp theo có thể thấp hơn hoặc không trích lập thêm. Kết luận tích cực giúp giảm lo ngại rủi ro pháp lý, hỗ trợ khôi phục niềm tin khách hàng và giảm áp lực thanh khoản liên quan mua lại sản phẩm.

Theo nhận định của Chứng khoán Maybank, doanh số kim cương của PNJ dự kiến chạm đáy vào quý IV năm 2026 và ổn định trong dự phóng năm 2027. Lợi nhuận có thể phục hồi trước doanh số nhờ giảm dự phòng và kiểm soát chi phí. Mảng vàng vẫn vững trên cơ sở nhu cầu chưa ảnh hưởng cơ cấu. Thương hiệu, mạng lưới bán lẻ và năng lực sản xuất tiếp tục là lợi thế cạnh tranh của PNJ trong ngành bán lẻ vàng bạc đá quý.

Cổ phiếu PNJ tăng kịch trần lên 42.650 đồng ngày 24 tháng 8, cho thấy nhà đầu tư đang săn đón cổ phiếu này. Chứng khoán Maybank nhận định việc siết quản lý và nhu cầu về thương hiệu uy tín có thể thúc đẩy quá trình chính thức hóa ngành, mang lợi thế cho các doanh nghiệp lớn như PNJ. Các nhà phân tích duy trì đánh giá tích cực với tầm nhìn trên 12 tháng.