PNJ hé lộ thương vụ 550 triệu cổ phiếu, cổ đông chú ý!

Tại ĐHĐCĐ bất thường sáng 21/10, ông Phan Quốc Công, Tổng Giám đốc CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ), đã chia sẻ thêm về kế hoạch huy động vốn quy mô lớn của doanh nghiệp, trong đó phương án phát hành tối đa 550 triệu cổ phiếu hiện vẫn chưa được chốt chi tiết.

Theo ông Công, mục tiêu của PNJ là huy động khoảng 8.000 tỷ đồng. Con số 550 triệu cổ phiếu mới chỉ là giới hạn phát hành tối đa, không đồng nghĩa công ty chắc chắn sẽ phát hành toàn bộ lượng cổ phiếu này.

Giá phát hành dự kiến được xác định dựa trên giá trị sổ sách và giá bình quân 30 phiên giao dịch gần nhất tính đến thời điểm ra quyết định. Với nhu cầu vốn đã xác định, giá cổ phiếu PNJ càng cao thì số lượng cổ phiếu cần phát hành càng giảm, qua đó hạn chế mức độ pha loãng đối với cổ đông hiện hữu.

Kế hoạch Phát hành cổ phiếu PNJ

PNJ chưa tiếp xúc nhà đầu tư chiến lược

Liên quan đến khả năng tìm kiếm đối tác chiến lược, ông Công cho biết PNJ chưa chính thức làm việc với bất kỳ nhà đầu tư nào. Theo lộ trình dự kiến, phương án phát hành cần được ĐHĐCĐ thông qua trước khi doanh nghiệp thuê đơn vị tư vấn. Sau đó, đơn vị tư vấn mới tiến hành tìm kiếm và kết nối với các nhà đầu tư tiềm năng.

Lãnh đạo PNJ cũng đề cập đến những đồn đoán trên thị trường về việc một số nhà đầu tư có thể tham gia mua cổ phần công ty, song khẳng định đến nay chưa có cái tên cụ thể nào được xác nhận, kể cả sau những phiên giao dịch có thanh khoản cao của cổ phiếu PNJ.

Vì sao PNJ không chọn phát hành cho cổ đông hiện hữu?

Một trong những vấn đề đáng chú ý được lãnh đạo PNJ giải thích là lý do doanh nghiệp không thể lựa chọn phương án chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, dù đây được xem là cách huy động vốn phù hợp nếu xét về quyền lợi của cổ đông hiện tại.

Theo ông Công, để giải quyết dứt điểm chính sách thu đổi, PNJ cần công bố tổng giá trị cam kết mua lại kim cương và trang sức kim cương, ước tính khoảng 21.000 tỷ đồng. Đi kèm với nghĩa vụ này là khoản dự phòng tổn thất mà công ty tự ước tính khoảng 7.000 tỷ đồng. Mức trích lập chính thức sẽ phụ thuộc vào kết luận của đơn vị kiểm toán độc lập vào cuối năm theo các chuẩn mực kế toán áp dụng.

Khoản trích lập lớn có thể khiến PNJ ghi nhận mức lỗ hơn 6.000 tỷ đồng trong năm 2026 sau kiểm toán. Theo giải thích của lãnh đạo doanh nghiệp, tình trạng thua lỗ sẽ ảnh hưởng đến khả năng phát hành cổ phiếu ra công chúng cho cổ đông hiện hữu. Vì vậy, PNJ đang hướng đến phương án phát hành riêng lẻ cho các quỹ và nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp.

Huy động 8.000 tỷ đồng để xử lý nghĩa vụ thu đổi và tái thiết hoạt động

Về nhu cầu vốn, PNJ giả định khoảng 80% khách hàng sẽ thực hiện quyền bán lại khi chính sách thu đổi mới được áp dụng. Trên cơ sở tổng giá trị cam kết khoảng 21.000 tỷ đồng, số tiền công ty có thể phải chi để mua lại ước tính khoảng 16.800 tỷ đồng.

Tuy nhiên, theo ông Công, việc huy động hơn 16.000 tỷ đồng trong thời gian ngắn là thách thức lớn đối với bất kỳ doanh nghiệp nào. Do đó, PNJ dự kiến kết hợp thanh toán bằng tiền và thu đổi sản phẩm: một phần nghĩa vụ được giải quyết bằng tiền mặt, phần còn lại thông qua việc khách hàng đổi sang các sản phẩm khác.

Bảng tổng hợp nhu cầu vốn và phương án huy động

 

Ngoài việc xử lý nghĩa vụ thu đổi, nguồn vốn huy động còn được sử dụng cho hoạt động mua nguyên liệu, sản xuất và kinh doanh. Sau khi cân đối các nhu cầu, PNJ xác định số vốn cần huy động vào khoảng 8.000 tỷ đồng.

Lãnh đạo PNJ cho rằng việc ghi nhận khoản dự phòng lớn trong một lần là lựa chọn khó khăn nhưng cần thiết để xử lý các vấn đề tồn đọng, thay vì kéo dài gánh nặng tài chính qua nhiều năm.

Theo kế hoạch được ông Công chia sẻ, nếu huy động được nguồn vốn cần thiết, quá trình tái thiết của PNJ có thể hoàn tất trong năm 2027. Doanh nghiệp kỳ vọng đến khoảng năm 2028 sẽ từng bước trở lại quy mô hoạt động như trước đây.

Như vậy, kế hoạch phát hành cổ phiếu của PNJ không chỉ nhằm bổ sung nguồn lực tài chính mà còn gắn với quá trình xử lý nghĩa vụ thu đổi, củng cố hoạt động kinh doanh và tái thiết doanh nghiệp trong những năm tới. Tuy nhiên, quy mô phát hành cuối cùng, giá phát hành và tiến độ thực hiện vẫn cần chờ các bước thông qua và triển khai tiếp theo.