PNJ đối mặt khoản dự phòng 2.267 tỷ đồng từ chính sách thu đổi: Chuyện gì đang xảy ra?

Doanh thu tăng gần 50%, nhưng lợi nhuận lại giảm mạnh. Đáng chú ý hơn, con số lợi nhuận sau soát xét của PNJ còn thấp hơn rất nhiều so với báo cáo tự lập.

CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) vừa công bố báo cáo tài chính soát xét 6 tháng đầu năm 2026.

Theo đó, doanh thu thuần đạt hơn 25.709 tỷ đồng, tăng gần 50% so với cùng kỳ.

Nhưng ở chiều ngược lại, giá vốn hàng bán cũng tăng chóng mặt, từ 13.540 tỷ đồng lên 22.935 tỷ đồng.

Kết quả là lợi nhuận gộp chỉ còn 2.774 tỷ đồng, giảm khoảng 25%.

Sau khi trừ các khoản chi phí, PNJ ghi nhận 728,5 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, giảm khoảng 35% so với cùng kỳ năm trước.

Điểm khiến thị trường chú ý nằm ở một con số khác: lợi nhuận sau thuế sau soát xét thấp hơn khoảng 455 tỷ đồng so với mức 1.184 tỷ đồng trong báo cáo tự lập trước đó.

Vậy hơn 400 tỷ đồng “đi đâu”?

 

 

 

PNJ cho biết doanh nghiệp đã điều chỉnh và bổ sung nhiều khoản dự phòng, trong đó đáng chú ý là các khoản liên quan đến chính sách thu đổi hàng hóa.

Tại ngày 30/6/2026, khoản dự phòng phải trả ngắn hạn của PNJ lên tới 2.294 tỷ đồng, trong khi đầu năm chỉ khoảng 26,6 tỷ đồng.

Đáng chú ý, riêng dự phòng tổn thất phát sinh từ chính sách thu đổi hàng hóa đã lên tới 2.267 tỷ đồng.

PNJ cho biết tổng giá trị phát sinh liên quan đến chính sách thu đổi từ trước tới nay hơn 26.053 tỷ đồng, tương ứng mức tổn thất ước tính 2.267 tỷ đồng.

Trong đó, lượng mua lại thực hiện từ 1/7 đến 3/9/2026 đạt gần 4.997 tỷ đồng, với giá trị tổn thất tương ứng hơn 1.446 tỷ đồng và tỷ lệ khách hàng thực hiện bán lại được xác định là 100%.

Với hàng hóa bán trong giai đoạn 2020-2026, giá trị phát sinh hơn 10.919 tỷ đồng, tương ứng tổn thất khoảng 637,8 tỷ đồng.

Còn hàng hóa bán từ năm 2019 trở về trước có giá trị phát sinh hơn 10.137 tỷ đồng, với tỷ lệ khách hàng bán lại ước tính 7%, tương ứng tổn thất khoảng 183,2 tỷ đồng.

Như vậy, câu chuyện PNJ nửa đầu năm 2026 không đơn giản là “doanh thu tăng mạnh nhưng lợi nhuận giảm”.