MỚI

Lãi suất Bank nào cao nhất?

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Phân tích cổ phiếu NAB – Nam Á Bank (HOSE)

1. Vì sao nên quan tâm NAB lúc này?

Ngân hàng đang thoát khỏi giai đoạn trích lập mạnh, chuẩn bị bước vào chu kỳ tăng trưởng lợi nhuận ổn định hơn.

2. Những động lực tăng trưởng chính

Tín dụng bứt phá

6T/2025, tín dụng tăng 14,7% ytd, cao hơn mặt bằng chung.

Ước tính cả năm 2025 tăng 20,7%, nhờ tập trung cho vay doanh nghiệp tư nhân ở khu vực phía Nam – thế mạnh truyền thống của NAB.

Biên lãi ròng (NIM) cải thiện

Sau khi xử lý gần xong các khoản nợ tồn đọng, NIM dự báo đạt 3,3% cho năm 2025.

Ngân hàng tiếp tục đa dạng hóa nguồn vốn, tối ưu LDR và giảm thoái lãi.

Chất lượng tài sản ổn định hơn

Tỷ lệ nợ nhóm 2 giảm mạnh về 1,47%.

Khoản nợ gần 500 tỷ liên quan BCG đã được trích lập đầy đủ trong Q2, giảm áp lực chi phí từ Q3 trở đi.

Nguồn thu ngoài lãi tăng tốc

6T/2025, thu ngoài lãi tăng +110% yoy, nhờ thu hồi nợ ngoại bảng và bancassurance mới ký với Generali.

Kế hoạch tăng vốn và thu hút NĐT ngoại

Đã chia cổ tức bằng cổ phiếu 25% trong tháng 7/2025.

Dự kiến phát hành thêm ESOP, trái phiếu chuyển đổi 2.000 tỷ.

Room ngoại còn thấp, hướng tới tìm cổ đông chiến lược giai đoạn 2025–2026.

3. Kết quả kinh doanh 6T/2025

4. Triển vọng 2025

5. Định giá

Phương pháp P/B so sánh và thu nhập thặng dư (RI) → giá hợp lý 19.887 đồng/cp.

So với thị giá 17.000 đồng, tiềm năng tăng giá đạt +17%.

6. Rủi ro cần lưu ý

Chất lượng tài sản vẫn thấp hơn trung bình ngành, bộ đệm dự phòng mỏng.

Trên 80% dư nợ tập trung vào doanh nghiệp tư nhân, dễ rủi ro nếu khách hàng lớn gặp vấn đề.

CASA chỉ ~6%, khiến chi phí vốn cao.

7. Khuyến nghị đầu tư

Với tín dụng tăng trưởng vượt trội, NIM hồi phục, thu nhập ngoài lãi bứt phá và kế hoạch tăng vốn rõ ràng, NAB đang trong giai đoạn bứt phá về hiệu quả kinh doanh.

👉 Khuyến nghị: MUA