OCB: Lợi nhuận quý 4 phải tăng 80%, liệu có đủ động lực?

Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB) vẫn giữ mục tiêu lợi nhuận trước thuế năm 2026 gần 7.000 tỷ đồng, đồng nghĩa quý 4 phải tăng trưởng tới 80% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, khi dư địa tăng trưởng tín dụng đã cạn, biên lãi thuần chịu áp lực và chi phí dự phòng vẫn cao, khả năng hoàn thành kế hoạch đang trở thành dấu hỏi lớn. OCB có thể tiếp tục tăng lợi nhuận, nhưng khó đạt mức tăng trưởng mà ban lãnh đạo kỳ vọng.

Để hoàn thành mục tiêu 6.960 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, OCB cần tạo ra hơn 2.800 tỷ đồng trong quý 4, gấp đôi mức bình quân mỗi quý của 9 tháng đầu năm. Đây là yêu cầu khá cao, đặc biệt khi ngân hàng không còn nhiều dư địa mở rộng tín dụng trong những tháng cuối năm.

Tăng trưởng tín dụng thường là động lực quan trọng giúp ngân hàng gia tăng thu nhập lãi. Tuy nhiên, khi đã sử dụng hết hạn mức được cấp, OCB khó tạo thêm lợi nhuận đáng kể từ việc mở rộng dư nợ. Điều này khiến khả năng cải thiện biên lãi và kiểm soát chi phí trở nên quan trọng hơn.

Một yếu tố khác là xu hướng giảm lãi suất. Ban lãnh đạo kỳ vọng lãi suất huy động và cho vay trong quý 4 cùng giảm khoảng 0,5 điểm phần trăm. Mặc dù chi phí vốn có thể được cải thiện, việc giảm lãi suất cho vay cũng gây sức ép lên thu nhập lãi.

Biên lãi thuần của OCB trong 12 tháng tính đến cuối quý 3 đạt 3,1%. Ngân hàng kỳ vọng chỉ tiêu này không giảm xuống dưới 3% trong quý 4. Như vậy, dư địa duy trì khả năng sinh lời vẫn còn nhưng khá hạn chế, nhất là khi tăng trưởng tín dụng không thể đóng vai trò bù đắp.

Đáng chú ý, áp lực lợi nhuận không chỉ đến từ nguồn thu mà còn nằm ở chi phí dự phòng. Trong 9 tháng đầu năm, OCB đã trích lập dự phòng vượt kế hoạch. Riêng quý 4, ngân hàng có thể cần trích lập thêm ít nhất 400–500 tỷ đồng, đồng thời hướng tới nâng tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên khoảng 60%.

Việc tăng dự phòng giúp củng cố khả năng chống chịu trước rủi ro tín dụng, nhưng cũng trực tiếp làm giảm lợi nhuận trong ngắn hạn. Đây là yếu tố khiến mục tiêu tăng trưởng đột biến trong quý 4 càng khó thực hiện.

Từ những điều kiện trên, lợi nhuận trước thuế quý 4 của OCB được dự phóng gần 1.600 tỷ đồng, tương đương cùng kỳ năm trước. Nếu kịch bản này xảy ra, lợi nhuận cả năm 2026 có thể đạt khoảng 5.700 tỷ đồng, tăng 13% so với năm 2025 nhưng thấp hơn gần 1.260 tỷ đồng so với kế hoạch.

Dù vậy, tình hình tài chính của OCB vẫn có những điểm hỗ trợ. Tỷ lệ cho vay trên tiền gửi giảm từ 74% cuối quý 2 xuống 70,5% cuối quý 3, cho thấy ngân hàng duy trì khoảng đệm thanh khoản tương đối tốt. Tỷ lệ an toàn vốn đạt 12,2%, dù đã giảm từ mức 13,1% của quý trước.

Bước sang năm 2027, kế hoạch tăng vốn có thể trở thành yếu tố quan trọng. OCB dự kiến xây dựng phương án tăng vốn trong quý 4/2026 và trình cổ đông vào quý 1/2027. Nếu được triển khai thành công, nguồn vốn bổ sung có thể hỗ trợ khả năng mở rộng tín dụng và duy trì các tỷ lệ an toàn.

Tuy nhiên, triển vọng năm 2027 vẫn phụ thuộc vào diễn biến lãi suất, chất lượng tài sản và khả năng được cấp thêm hạn mức tín dụng. Nếu chi phí vốn tăng trở lại hoặc nợ xấu phát sinh nhiều hơn dự kiến, lợi nhuận có thể tiếp tục chịu sức ép.

Nhìn chung, OCB đang đứng trước khoảng cách khá lớn giữa mục tiêu kinh doanh và khả năng thực hiện. Lợi nhuận năm 2026 vẫn có cơ sở tăng trưởng, nhưng việc hoàn thành kế hoạch gần 7.000 tỷ đồng là thách thức. Trong 1–2 quý tới, diễn biến biên lãi thuần và chi phí dự phòng sẽ quyết định liệu ngân hàng có thể cải thiện tốc độ tăng trưởng lợi nhuận hay không.

Với OCB, nhà đầu tư cần phân biệt giữa khả năng tăng trưởng lợi nhuận và mức tăng trưởng đã được phản ánh vào kỳ vọng. Đây cũng là cơ sở quan trọng để đánh giá vùng giá đầu tư phù hợp thay vì chỉ nhìn vào mục tiêu kinh doanh của ngân hàng.

Nhà đầu tư muốn tham khảo vùng giá tích sản và giá mục tiêu của OCB có thể vào trang tiểu sử để xem phân tích chi tiết.