Nút thắt thanh khoản chưa được tháo gỡ

Áp lực bán tháo bất ngờ tại nhóm cổ phiếu "họ" Vingroup trong phiên ATC cùng đà rơi sâu của STB đã dập tắt hưng phấn của chỉ số, bất chấp nỗ lực "gánh team" từ nhóm Dầu khí và Phân bón.

Dù duy trì được sắc xanh phiên thứ hai liên tiếp, VN-Index vẫn khiến nhà đầu tư bất an khi đà tăng bị thu hẹp đáng kể về cuối phiên. Trong bối cảnh thanh khoản xuống thấp, thị trường đang rơi vào trạng thái "xanh vỏ đỏ lòng" với sự phân hóa gắt gao giữa các nhóm ngành.

VN-Index trong phiên 18/3 tăng nhẹ 3,54 điểm, tương đương 0,21%, đóng cửa tại 1.713,83 điểm. Dù giữ được sắc xanh, diễn biến trong ngày cho thấy trạng thái giằng co rõ rệt khi chỉ số nhiều lần rơi dưới tham chiếu trước khi hồi phục trở lại.

Đáng chú ý, đà tăng suy yếu dần về cuối phiên, đặc biệt khi so với thời điểm buổi sáng khi chỉ số từng vượt mốc 1.740 điểm. Điều này phản ánh lực cầu chưa đủ mạnh để duy trì xu hướng.

Nhóm cổ phiếu “họ” Vingroup tiếp tục đóng vai trò trụ đỡ trong phần lớn thời gian giao dịch. VIC có thời điểm tăng gần 5%, đóng góp lớn cho chỉ số. Các mã liên quan như VHM, VRE, VPL cũng đồng thuận đi lên.

Tuy nhiên, diễn biến đảo chiều trong phiên ATC đã xóa gần hết thành quả của nhóm này. VIC quay đầu giảm nhẹ, VRE mất hơn 1%, VHM về tham chiếu, chỉ còn VPL giữ được sắc xanh. Sự suy yếu của nhóm trụ khiến VN-Index thu hẹp đáng kể mức tăng.

Thanh khoản toàn thị trường vẫn ở mức thấp, với giá trị giao dịch trên HoSE đạt hơn 26.200 tỷ đồng, phản ánh tâm lý thận trọng của dòng tiền.

Áp lực bán còn đến từ khối ngoại khi tiếp tục xả mạnh, đặc biệt tại VIC với giá trị hơn 1.600 tỷ đồng, kéo dài chuỗi bán ròng. Nhóm ngân hàng như STB, VCB, BID cũng bị bán ròng đáng kể.

Sau phiên tăng trước đó, nhóm ngân hàng có dấu hiệu hạ nhiệt. Một số mã vẫn giữ được đà tăng nhưng không duy trì được mức giá cao nhất trong ngày, cho thấy lực cầu suy yếu.

Sự phân hóa diễn ra rõ nét khi nhiều cổ phiếu quay đầu giảm. Đáng chú ý, STB giảm sàn với thanh khoản tăng vọt trong bối cảnh thông tin gia hạn tái cơ cấu.

Diễn biến chỉ số VN-Index trong thời gian qua

Nhóm chứng khoán cũng điều chỉnh sau hai phiên tăng mạnh, với nhiều mã lớn đồng loạt giảm điểm.

Ở chiều ngược lại, nhóm dầu khí, hóa chất và phân bón bất ngờ hồi phục tích cực. Nhiều cổ phiếu tăng trần, cho thấy dòng tiền đầu cơ quay lại các nhóm đã giảm sâu trước đó.

Dù vậy, một điểm tiêu cực là DGC tiếp tục giảm sàn phiên thứ hai liên tiếp, thanh khoản gần như cạn kiệt, phản ánh áp lực bán áp đảo.

Kết phiên, số mã giảm áp đảo số mã tăng, cho thấy xu hướng thị trường vẫn nghiêng về thận trọng. Dù VN-Index có hai phiên tăng liên tiếp, dòng tiền chưa cho thấy sự đồng thuận đủ mạnh để xác lập xu hướng rõ ràng.

Nhận định thị trường:

Các công ty chứng khoán cho rằng thị trường vẫn trong trạng thái do dự khi áp lực bán gia tăng về cuối phiên và thanh khoản chưa cải thiện.

Xu hướng ngắn hạn của VN-Index vẫn chưa thoát khỏi trạng thái tích lũy và tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh trở lại. Các nhịp hồi hiện tại chủ yếu mang tính kiểm định, có thể đi kèm rung lắc mạnh khi tiến gần các vùng kháng cự.

Dòng tiền tiếp tục luân chuyển nhanh giữa các nhóm ngành, đặc biệt tập trung vào các cổ phiếu hưởng lợi từ yếu tố hàng hóa và địa chính trị. Tuy nhiên, việc thiếu nhóm dẫn dắt rõ ràng khiến thị trường khó duy trì đà tăng bền vững.

Trong bối cảnh này, nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì sự thận trọng, hạn chế sử dụng đòn bẩy và ưu tiên quản trị rủi ro. Các nhịp hồi nên được tận dụng để cơ cấu danh mục thay vì mở rộng vị thế.