MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Nhóm chứng khoán tăng mạnh sáng nay: Không phải sóng tin, mà là vị thế trong chu kỳ mới

Sáng nay, nếu chỉ nhìn VN-Index, nhiều người sẽ thấy thị trường tăng vừa phải và khá “hiền”. Nhưng đó chỉ là bề nổi. Ở lớp vận động bên dưới, nhóm chứng khoán tăng tốt, nhiều mã trần, giá đi lên có trật tự, thanh khoản cải thiện và không có dấu hiệu kéo sốc rồi xả. Đây là dạng vận động của dòng tiền hiểu câu chuyện và đi trước kỳ vọng, chứ không phải tiền nóng chạy theo tin tức.

Điều cần nói thẳng là nhóm chứng không chạy vì một tin ngắn hạn. Nhịp tăng này đến từ bức tranh lớn hơn của thị trường. Khi mục tiêu tăng trưởng GDP được đặt cao nhưng tăng trưởng tín dụng bị kiểm soát chặt, vai trò phân bổ vốn bắt đầu dịch chuyển từ ngân hàng sang thị trường vốn. Và khi thị trường vốn được đặt đúng vị trí, công ty chứng khoán chính là nhóm đứng ở “đầu dòng” của quá trình đó.

Nếu theo dõi các trao đổi những ngày qua, logic này khá rõ. Ngân hàng Nhà nước Việt Nam chủ động giữ kỷ luật tín dụng để bảo vệ ổn định vĩ mô. Điều này đồng nghĩa với việc doanh nghiệp, Nhà nước và nhà đầu tư phải tìm đến những kênh huy động và phân bổ vốn hiệu quả hơn. Thị trường chứng khoán vì thế không chỉ là nơi mua bán cổ phiếu, mà đang trở thành hạ tầng tài chính cho cả quá trình phân bổ nguồn lực. Công ty chứng khoán hưởng lợi không phải vì giá cổ phiếu tăng trong vài phiên, mà vì khối lượng công việc, vai trò trung gian và tầm quan trọng trong hệ thống tăng lên.

Một mảnh ghép rất quan trọng của câu chuyện này là thoái vốn Nhà nước. Khi Nhà nước đẩy mạnh thoái vốn, đó không chỉ là “bán cổ phần”, mà là chuyển quyền phân bổ vốn cho thị trường. Quá trình này luôn kéo theo hàng loạt hoạt động: định giá doanh nghiệp, lựa chọn phương thức bán, tìm nhà đầu tư chiến lược, đấu giá, M&A và giao dịch thứ cấp sau thoái vốn. Ở tất cả các khâu đó, công ty chứng khoán là trung gian bắt buộc phải đi qua. Vì vậy, nhóm chứng hưởng lợi theo chiều cấu trúc dài hạn, chứ không phải ăn theo một tin tức đơn lẻ.

Chính vì thế, nhịp tăng sáng nay nên được hiểu là phản ứng sớm của dòng tiền với một chu kỳ mới, nơi thị trường vốn được sử dụng nhiều hơn và đúng vai trò hơn. Giá đi lên kèm thanh khoản, biên độ vừa phải, không có dấu hiệu phân phối sớm — đó là đặc trưng của dòng tiền vào trước, chờ thị trường chung xác nhận dần.

Với nhà đầu tư đang nắm nhóm chứng, câu hỏi quan trọng không phải là có xanh để chốt ngay hay không, mà là mình đang đánh theo khung nào. Nếu đánh T+, lướt ngắn, đạt mục tiêu thì chốt là hợp lý. Nhưng nếu đánh theo vai trò thị trường vốn – câu chuyện thoái vốn – ổn định vĩ mô, thì bán sớm ở đoạn này rất dễ rơi vào trạng thái “bán lúa non”. Nhóm chứng thường không chạy một mạch, mà đi theo sóng ngành: chạy – nghỉ – tích lũy – rồi chạy tiếp khi nền thanh khoản và câu chuyện được xác nhận rõ hơn.

Với nhà đầu tư chưa có hàng, cũng cần nói rõ: đây không phải lúc mua đuổi bằng mọi giá. Sau nhịp tăng tốt, nhóm chứng chắc chắn sẽ có rung lắc và phân hóa. Cách tiếp cận phù hợp là chọn doanh nghiệp có nền tảng rõ, thị phần tốt, quản trị rủi ro tự doanh chặt chẽ, hưởng lợi trực tiếp từ thanh khoản và hoạt động thị trường vốn; sau đó chờ nhịp điều chỉnh để vào, thay vì lao theo hưng phấn.

Một điểm đáng lưu ý nữa: nhóm chứng thường chạy sớm hơn thị trường chung. Khi dòng tiền chọn công ty chứng khoán, đó là tín hiệu cho thấy kỳ vọng đang thay đổi ở tầng sâu. Nó không đảm bảo ngày mai chỉ số bứt phá, nhưng cho thấy nhà đầu tư bắt đầu tin rằng thị trường sẽ vận động tích cực hơn trong trung hạn. Đây là tín hiệu về xu hướng, không phải lời hứa cho từng phiên.

Tóm lại, nhịp chạy của nhóm chứng sáng nay không hề ngẫu nhiên. Nó phản ánh sự dịch chuyển từ tín dụng sang thị trường vốn, phản ánh câu chuyện thoái vốn và vai trò trung gian ngày càng lớn của công ty chứng khoán trong nền kinh tế. Giai đoạn này, đánh nửa vời là rủi ro nhất: mua mà không hiểu vì sao mua, giữ mà không rõ đang giữ theo sóng hay theo chu kỳ. Còn khi đã hiểu mình đang đi theo câu chuyện gì, thì những rung lắc ngắn hạn chỉ còn là nhiễu.

Mình xin để lại một câu hỏi để anh em tự trả lời trước khi hành động: Bạn đang nhìn nhóm chứng như một nhịp lướt vài phiên, hay như chỉ báo sớm cho một chu kỳ thị trường vốn được đặt lại đúng vị trí? Trả lời được câu hỏi đó, bạn sẽ biết mình nên làm gì với danh mục hôm nay.