Nhà đầu tư "lười" giao dịch?

Dù chỉ số VN-Index vẫn nỗ lực giữ vững các cột mốc điểm số quan trọng, giá trị khớp lệnh trên thị trường liên tục suy giảm cho thấy tâm lý phòng thủ nghiêm ngặt của các dòng vốn.

Sau những phiên biến động, VN-Index duy trì quanh vùng điểm cao nhưng giá trị khớp lệnh liên tục suy giảm, chứng tỏ hoạt động giao dịch của nhà đầu tư suy yếu. Quý II ghi nhận sự hạ nhiệt rõ rệt về thanh khoản so với quý I, với các phiên gần đây thanh khoản chỉ dao động quanh 10.000-11.000 tỷ đồng. Kết phiên 10/7, thanh khoản thị trường đạt 17.013 tỷ đồng trên sàn HoSE, thấp hơn 23,1% so với mức bình quân 20 tuần, phản ánh dòng tiền chưa sẵn sàng quay trở lại thị trường.

Dòng tiền ngoại rút khỏi, nhà đầu tư nội chuyển sang tiết kiệm

Các chuyên gia chứng khoán chỉ ra rằng hiện tượng này đã diễn ra trong vài tháng qua. Dòng tiền ngoại bị rút khỏi thị trường, trong khi nhà đầu tư trong nước dần chuyển sang gửi tiết kiệm. Bên cạnh đó, dòng tiền chỉ tập trung vào một số nhóm nhất định, chủ yếu là các cổ phiếu vốn hóa lớn hoặc có nền tảng cơ bản tốt. Phần lớn cổ phiếu khác vẫn biến động trong biên độ hẹp, khiến nhà đầu tư chưa cảm thấy cơ hội đủ hấp dẫn để giải ngân.

Tâm lý chờ đợi tín hiệu từ kinh tế vĩ mô

Thanh khoản thấp phản ánh tâm lý chờ đợi của nhà đầu tư. Nhiều nhà đầu tư đang chờ công bố kết quả kinh doanh quý II, diễn biến lãi suất, chính sách tiền tệ và các biến động từ kinh tế thế giới. Sau giai đoạn thị trường biến động mạnh trong những năm gần đây, tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn. Họ có xu hướng chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn về tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp và triển vọng kinh tế vĩ mô trước khi gia tăng tỷ trọng cổ phiếu.

Thanh khoản thấp có thể là giai đoạn tích lũy tích cực

Mặc dù thanh khoản thấp, các chuyên gia nhận định đây không phải lúc nào cũng mang ý nghĩa tiêu cực. Thanh khoản thấp đồng nghĩa áp lực bán chưa thực sự lớn, phản ánh nhiều nhà đầu tư vẫn lựa chọn nắm giữ cổ phiếu thay vì bán bằng mọi giá. Ở góc độ tích cực, đây có thể là giai đoạn thị trường tích lũy, tạo nền giá trước khi bước vào một chu kỳ tăng mới nếu xuất hiện các yếu tố hỗ trợ như kết quả kinh doanh cải thiện hoặc các chính sách thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Khi nào thanh khoản tăng trở lại

Từ nay đến cuối năm, các chuyên gia dự báo sẽ có những nguồn lực mới, dòng tiền mới đổ vào thị trường, thúc đẩy thanh khoản tốt hơn. Tuy nhiên, cần có sự đồng bộ, cộng hưởng từ nhà đầu tư lẻ đến đầu tư có tổ chức. Trong ngắn hạn, thị trường nhiều khả năng vẫn diễn biến theo xu hướng tích lũy và phân hóa, với chỉ số xuất hiện các nhịp tăng giảm đan xen khi dòng tiền tập trung vào những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt.