#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Ngành xây dựng quý II: HPG có thể tăng lợi nhuận 17%, phần còn lại phân hóa lợi nhuận

Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán MB (MBS) nhận định bức tranh lợi nhuận của nhóm xây dựng và vật liệu xây dựng trong nửa cuối năm 2026 sẽ có sự phân hóa rõ nét.

Trong Q2/26, MBS dự báo thị trường nội địa tiếp tục trở thành điểm sáng thúc đẩy tăng trưởng tiêu thụ thép nhờ giải ngân đầu tư công tích cực và xây dựng dân dụng. Theo số liệu từ Bộ tài chính, tính đến hết tháng 5/2026, giải ngân vốn đầu tư công dự báo đạt hơn 219,000 tỷ VNĐ, tương đương mức tăng 10% svck và hoàn thành 21.6% kế hoạch năm. Bên cạnh đó, xây dựng dân dụng tiếp tục được hưởng lợi nhờ mục tiêu gia tăng nguồn cung BĐS đặc biệt tại phân khúc NOXH với mức tăng trưởng dự báo đạt 40% svck.

Nhờ đó, tiêu thụ thép nội địa trong quý dự báo tăng trưởng 21% svck lên mức 8.2 triệu tấn, trong đó thép xây dựng có thể cải thiện 27% svck và HRC tăng 24% svck nhờ đóng góp từ nhà máy DQ2 và chiếm lĩnh thị phần từ thép TQ. Bên cạnh sản lượng, giá thép dù có 2 lần điều chỉnh giảm tuy nhiên vẫn giữ ở mức cao khi thép xây dựng ghi nhận đạt 570 USD/tấn (+9% svck) và HRC đạt 575 USD/tấn (+8% svck).

Dù vậy, biên gộp các doanh nghiệp có thể bị tác động tiêu cực do giá than và quặng tăng tăng mạnh 6% và 12% svck trong bối cảnh nguồn cung tại TQ gián đoạn.

Với những yếu tố trên, MBS dự báo LN ròng của HPG đạt 5,000 tỷ (+17% svck) nhờ doanh thu tăng tuy nhiên biên LN gộp giảm. Đối với doanh nghiệp tôn mạ như HSG và NKG, LN ròng ghi nhận dự báo giảm 43% và 67% svck do biên gộp giảm và chi phí tài chính tăng mạnh.