Ngành thép bùng nổ lợi nhuận, ai đang thắng lớn?

Đầu tư công tăng tốc và nhu cầu xây dựng phục hồi đang tạo lực đỡ cho ngành thép. Dù vậy, áp lực chi phí nguyên liệu, cạnh tranh từ Trung Quốc và hàng rào thương mại quốc tế tiếp tục đe dọa khả năng duy trì biên lợi nhuận.

Bức tranh kinh doanh quý III/2026 cho thấy sự bứt phá của nhóm doanh nghiệp sản xuất thép quy mô lớn.

Hòa Phát (HPG) ghi nhận doanh thu thuần 62.214 tỷ đồng, tăng 71% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng đạt 8.217 tỷ đồng, tăng 106%.

Động lực chủ yếu đến từ sản lượng tiêu thụ tăng mạnh, đạt khoảng 4,2 triệu tấn, cao hơn 48% so với cùng kỳ. Trong đó, thép cuộn cán nóng (HRC) chiếm 49% tổng sản lượng, với lượng tiêu thụ vượt 2 triệu tấn, tăng 64%.

Việc mở rộng công suất và gia tăng sản lượng HRC đang giúp Hòa Phát củng cố lợi thế cạnh tranh tại thị trường nội địa.

Trong khi đó, Tổng công ty Thép Việt Nam (TVN) ghi nhận doanh thu 14.362 tỷ đồng, tăng 49%, còn lợi nhuận ròng đạt 1.145 tỷ đồng, gấp gần 7,8 lần cùng kỳ.

Tuy nhiên, mức tăng trưởng lợi nhuận đột biến của TVN còn chịu ảnh hưởng từ khoản thu nhập tài chính liên quan đến hoạt động thoái vốn, thay vì hoàn toàn đến từ sản xuất thép.

Ở nhóm doanh nghiệp quy mô nhỏ, VGS đạt lợi nhuận 96,2 tỷ đồng, tăng 51%, trong khi một số doanh nghiệp như SMC, TIS và VCA đã chuyển từ lỗ sang lãi.

Hoa Sen hụt hơi, Nam Kim tăng lãi 155%

Trái ngược nhóm thép xây dựng, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp tôn mạ phân hóa rõ rệt.

Nam Kim (NKG) ghi nhận doanh thu 5.472 tỷ đồng, tăng 45%, lợi nhuận ròng đạt 126 tỷ đồng, tăng 155%.

Trong khi đó, Hoa Sen (HSG) đạt doanh thu 10.384 tỷ đồng, tăng 24%, nhưng lợi nhuận giảm 34%, còn 55,6 tỷ đồng.

Tôn Đông Á (GDA) cũng ghi nhận lợi nhuận giảm 11%, xuống 75 tỷ đồng, dù doanh thu tăng 22%.

Diễn biến này cho thấy doanh thu tăng chưa đồng nghĩa với hiệu quả kinh doanh cải thiện. Áp lực cạnh tranh, chi phí đầu vào và xuất khẩu suy yếu đang thu hẹp khả năng sinh lời của nhóm tôn mạ.

Đầu tư công 8,22 triệu tỷ mở ra dư địa mới

Theo số liệu 9 tháng, vốn đầu tư thực hiện từ ngân sách Nhà nước tăng 19%, trong khi sản lượng thép thanh và thép hình tăng 17,1%.

Đáng chú ý, kế hoạch đầu tư công giai đoạn 2026-2030 dự kiến đạt 8,22 triệu tỷ đồng, tạo nền tảng nhu cầu dài hạn cho ngành vật liệu xây dựng.

Các doanh nghiệp có công suất lớn, mạng lưới phân phối rộng và khả năng cung ứng thép xây dựng, HRC được kỳ vọng hưởng lợi khi nhiều dự án hạ tầng bước vào giai đoạn thi công.

Tuy nhiên, xuất khẩu vẫn đối mặt rào cản từ Mỹ và EU, trong khi cạnh tranh thép Trung Quốc tiếp tục gây sức ép lên giá bán.