Ngân hàng nào hưởng lợi từ cú xoay trục tỷ giá?

Ngân hàng Nhà nước triển khai mua USD giao ngay với tỷ giá 25.500 đồng/USD, mở ra cơ hội cải thiện thanh khoản cho hệ thống ngân hàng. VietinBank, Vietcombank, OCB, ACB và LPBank được đánh giá có lợi thế nhờ trạng thái ngoại tệ dương, trong đó riêng VietinBank chiếm gần một nửa tổng quy mô của nhóm ngân hàng được thống kê.

Đằng sau động thái mua ngoại tệ là mục tiêu kép: bổ sung dự trữ ngoại hối và cung ứng tiền đồng. Tuy nhiên, việc chưa có ngân hàng đăng ký bán USD trong phiên đầu tiên cho thấy khả năng hưởng lợi vẫn phụ thuộc đáng kể vào diễn biến tỷ giá.

Từ ngày 11/11/2026, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) triển khai mua USD giao ngay vào thứ Hai và thứ Tư hằng tuần với tỷ giá 25.500 đồng/USD.

Ngân hàng nào hưởng lợi từ cú xoay trục tỷ giá?

Trạng thái ngoại tệ nội bảng của các ngân hàng niêm yết cuối quý III/2026.

Đối tượng tham gia là các tổ chức tín dụng có trạng thái ngoại tệ dương, với khối lượng bán tối đa đủ đưa trạng thái ngoại tệ về mức cân bằng.

Đáng chú ý, mức giá mua mới cao hơn 1.120 đồng so với giá mua thông thường 24.380 đồng/USD ngày 9/11, đồng thời chỉ thấp hơn 47 đồng so với tỷ giá liên ngân hàng 25.547 đồng/USD.

Theo dữ liệu phân tích, tính đến cuối quý III/2026, có 11 ngân hàng niêm yết ghi nhận trạng thái USD nội bảng dương, tổng giá trị khoảng 39.605 tỷ đồng, tương đương 1,55 tỷ USD.

Trong đó, VietinBank chiếm tới 49%, tương đương khoảng 19.406 tỷ đồng. VietinBank và Vietcombank cộng lại nắm giữ 68% tổng trạng thái USD dương của nhóm.

Điều này cho thấy lợi thế ngoại tệ đang tập trung đáng kể tại các ngân hàng lớn.

VietinBank, Vietcombank dẫn đầu cuộc đua

Bên cạnh VietinBank và Vietcombank, OCB, ACB và LPBank cũng được xếp vào nhóm có khả năng hưởng lợi từ cơ chế mua USD mới.

Khi bán ngoại tệ cho NHNN, các ngân hàng nhận về lượng VND tương ứng, qua đó bổ sung nguồn vốn khả dụng và giảm áp lực cân đối thanh khoản.

Đối với những ngân hàng có trạng thái USD dương lớn, hoạt động này còn tạo thêm kênh chuyển đổi ngoại tệ thành tiền đồng với mức giá được xác định trước.

Tuy nhiên, trạng thái ngoại tệ tổng thể không hoàn toàn phản ánh trạng thái USD riêng lẻ.

Chẳng hạn, Sacombank có trạng thái ngoại tệ quy đổi tăng từ 232 tỷ lên 608 tỷ đồng khi tính thêm các đồng tiền khác. Ngược lại, BIDV giảm từ 366 tỷ xuống 133 tỷ đồng do trạng thái âm ở những ngoại tệ ngoài USD.

Vì vậy, khả năng hưởng lợi thực tế sẽ khác nhau giữa từng ngân hàng.

Mở van thanh khoản, chứng khoán hưởng lợi gián tiếp?

Với tỷ giá 25.500 đồng/USD, cứ mỗi 1 tỷ USD được NHNN mua vào sẽ tương ứng khoảng 25.500 tỷ đồng cung ứng cho hệ thống ngân hàng.

Khác với nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ có kỳ hạn, giao dịch mua giao ngay không kèm nghĩa vụ bán lại USD, giúp nguồn tiền đồng không bị ràng buộc bởi thời điểm thu hồi cố định của cùng giao dịch.

Dù vậy, phiên triển khai đầu tiên chưa ghi nhận ngân hàng đăng ký bán USD do tỷ giá liên ngân hàng tăng vượt mức giá mua của NHNN.

Diễn biến này cho thấy chính sách chưa đồng nghĩa với dòng tiền thực tế đã được bơm vào hệ thống.

Về dài hạn, nếu quy mô mua ngoại tệ đủ lớn, thanh khoản cải thiện có thể giảm áp lực lãi suất, hỗ trợ chi phí vốn của ngân hàng và tạo điều kiện thuận lợi hơn cho thị trường chứng khoán.