#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Nâng tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn - Đâu sẽ là ngân hàng hấp dẫn nhất?

Quyết định nâng trần tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn (SMLR) từ 30% lên 40% của Ngân hàng Nhà nước từ ngày 1/7 được ví như một "cú hích", giải phóng khoảng 1 triệu tỷ đồng dư địa tín dụng cho toàn hệ thống. Dưới góc nhìn đầu tư, dù nhóm ngân hàng vừa và nhỏ được tháo gỡ áp lực trực tiếp, nhưng các ông lớn ngân hàng quy mô lớn (bao gồm cả khối Quốc doanh và Tư nhân dẫn đầu) mới là những cái tên sở hữu lợi thế cạnh tranh bền vững và rõ nét nhất trong nửa cuối năm.

Đối với nhóm Big 3 quốc doanh (BIDV, Vietcombank, Vietinbank), vị thế dẫn dắt càng được củng cố khi họ vốn dĩ duy trì tỷ lệ SMLR ở mức cực kỳ an toàn (20-25%) nhờ cấu trúc tiền gửi kỳ hạn dài ổn định và bộ đệm vốn lớn. Kết hợp với việc sửa đổi công thức tính LDR (cho phép tính thêm tiền gửi Kho bạc Nhà nước), các ngân hàng này đang đứng trước cơ hội lớn để thống trị các thương vụ tài trợ dự án hạ tầng lớn, đầu tư công và năng lượng - những lĩnh vực khát vốn trung dài hạn nhưng yêu cầu khắt khe về quy mô vốn.

Ở phía khối tư nhân lớn như Techcombank, MB, ACB, VPBank hay Sacombank, lợi thế nằm ở dòng vốn giá rẻ (CASA) dồi dào giúp họ giữ SMLR ở mức thấp (24-27%). Quy định mới cho phép các nhà băng này tối ưu hóa chi phí vốn, giảm bớt áp lực phải chạy đua phát hành trái phiếu tăng vốn cấp 2 kỳ hạn dài với lãi suất cao. Nhờ đó, họ có thêm dư địa vững chắc để đẩy mạnh các phân khúc có biên lợi nhuận cao như cho vay mua nhà và bất động sản, trực tiếp thúc đẩy cải thiện biên lãi thuần (NIM) trong nửa cuối năm. Đặc biệt, những ngân hàng tiên phong áp dụng sớm chuẩn Basel III sẽ càng bứt phá nhờ lợi thế chủ động cân bằng giữa quản trị rủi ro chênh lệch kỳ hạn và tăng trưởng dài hạn.

Vậy, đâu sẽ là những cổ phiếu hấp dẫn nhất nhờ câu chuyện này? Cùng Hoàng tìm hiểu nhé.

Bình luận bên dưới về quan điểm của nhà đầu tư.