#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Một tháng tăng gần 9%, hai ETF SSIAM vẫn chưa thể "về bờ"

Thị trường chứng khoán bật tăng mạnh trong tháng 8, đặc biệt ở nhóm ngân hàng, chứng khoán và bất động sản, giúp hai ETF do SSI Asset Management quản lý đồng loạt hồi phục. Tuy nhiên, nếu tính từ đầu năm, cả hai quỹ vẫn chưa thể lấy lại mức hiệu suất dương.

Báo cáo ETF tháng 8/2026 vừa được SSI Asset Management (SSIAM) công bố cho thấy nhịp hồi phục của thị trường sau cú điều chỉnh mạnh trong tháng 7 chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, với tâm điểm là ngân hàng, chứng khoán và bất động sản.

Đáng chú ý, VN30 còn tăng mạnh hơn với 5,9%, trong khi VNMID tăng 5,4%. Tuy nhiên, dòng tiền chưa thực sự trở lại mạnh mẽ khi thanh khoản bình quân trên HoSE chỉ đạt khoảng 14.200 tỷ đồng/phiên, giảm 2,2% so với tháng trước và thấp hơn khoảng 30% so với mức trung bình 5 tháng.

Theo SSIAM, bất động sản và ngân hàng là hai động lực quan trọng nhất của thị trường trong tháng 8. Hai nhóm này lần lượt đóng góp 48,7 điểm và 36,6 điểm cho VN-Index, tương đương gần 90% tổng số điểm tăng của chỉ số.

Ở nhóm bất động sản, VIC, VHM và VRE là những cái tên nổi bật. Trong khi đó, TCB, VPB, MBB và HDB dẫn dắt nhóm ngân hàng.

Ngân hàng, chứng khoán kéo VNFIN LEAD ETF tăng gần 9%

Hưởng lợi rõ nét từ diễn biến trên là SSIAM VNFIN LEAD ETF (FUESSVFL) - quỹ mô phỏng chỉ số VNFIN LEAD và gần như tập trung toàn bộ danh mục vào nhóm tài chính.

Tính đến ngày 31/8, FUESSVFL có quy mô 602,76 tỷ đồng, tương đương khoảng 23,12 triệu USD, với 20,4 triệu chứng chỉ quỹ đang lưu hành. Giá trị tài sản ròng (NAV) trên mỗi chứng chỉ đạt 29.547 đồng.

Danh mục của quỹ gồm 24 cổ phiếu, với hệ số P/E ở mức 8,27 lần và P/B 1,33 lần.

Trong riêng tháng 8, FUESSVFL tăng 8,92%, nhỉnh hơn mức tăng 8,82% của chỉ số VNFIN LEAD.

Đây là một bước hồi phục đáng kể nếu nhìn lại diễn biến trước đó. Tính trong 3 tháng, FUESSVFL gần như đi ngang khi chỉ tăng 0,03%, trong khi chỉ số tham chiếu giảm 0,55%.

Dù vậy, tính từ đầu năm 2026, quỹ vẫn đang giảm 3,2%. Mức giảm này dù thấp hơn mức giảm 3,5% của VNFIN LEAD nhưng cho thấy đà hồi phục trong tháng 8 vẫn chưa đủ để đưa quỹ trở lại vùng hiệu suất dương.

Động lực tăng trưởng của FUESSVFL trong tháng qua tập trung vào một số cổ phiếu ngân hàng lớn.

VPB và TCB là hai mã đóng góp nhiều nhất, lần lượt mang lại 1,76 và 1,75 điểm phần trăm cho hiệu suất của quỹ. Tiếp đến là MBB với 1,30 điểm phần trăm, HDB 0,96 điểm phần trăm và SSI 0,90 điểm phần trăm.

Ở chiều ngược lại, EIB và VCK là 2 cổ phiếu hiếm hoi tạo tác động tiêu cực, song mức ảnh hưởng khá nhỏ, lần lượt chỉ 0,04 và 0,01 điểm phần trăm.

Cơ cấu danh mục cuối tháng cho thấy mức độ tập trung cao vào nhóm ngân hàng.

VPB chiếm tỷ trọng lớn nhất với 14,95% NAV, tiếp đến là TCB 11,95%, STB 11,69%, MBB 10,28% và HDB 9,23%.

Như vậy, chỉ riêng 5 cổ phiếu này đã chiếm hơn 57% tài sản của FUESSVFL. Nếu tính thêm SHB với tỷ trọng 7,96%, 6 ngân hàng lớn nhất đã chiếm trên 65% danh mục.

Nhóm chứng khoán cũng giữ tỷ trọng đáng kể với SSI chiếm 6,79% và VIX chiếm 5,46%. Ngoài ra, quỹ còn phân bổ vào VND, VCI, HCM, VCK và TCX.

SSIAM đánh giá nhóm tài chính tăng mạnh trong tháng 8 trong bối cảnh thị trường kỳ vọng dòng vốn mới liên quan đến quá trình nâng hạng FTSE có thể bắt đầu xuất hiện từ tháng 9.

Dù khối ngoại vẫn bán ròng khoảng 1.600 tỷ đồng trong cả tháng 8, áp lực này đã giảm đáng kể. Đáng chú ý, dòng vốn ngoại chuyển sang mua ròng sau thông báo của FTSE ngày 21/8, tập trung vào các cổ phiếu như FPT, TCB và VIC.

VIC trở thành đầu kéo của VNX50, ngân hàng vẫn chiếm hơn nửa danh mục

ETF thứ hai do SSIAM quản lý là SSIAM VNX50 ETF (FUESSV50) cũng có một tháng hồi phục, dù mức tăng khiêm tốn hơn FUESSVFL.

Tại ngày 31/8, FUESSV50 có quy mô 207,79 tỷ đồng, tương đương khoảng 7,91 triệu USD, với 7 triệu chứng chỉ quỹ lưu hành. NAV trên mỗi chứng chỉ đạt 29.683,6 đồng.

Quỹ mô phỏng danh mục 50 cổ phiếu với P/E ở mức 11,73 lần và P/B 1,97 lần.

Trong tháng 8, FUESSV50 tăng 5,09%, thấp hơn mức tăng 5,99% của chỉ số VNX50.

Tính trong 3 tháng, quỹ giảm 1,01%, trong khi chỉ số tham chiếu giảm 1,61%. Đáng chú ý, nếu tính từ đầu năm, hiệu suất của FUESSV50 gần như đi ngang, trong khi VNX50 giảm khoảng 0,7%.

Dù là ETF theo dõi 50 cổ phiếu lớn trên HoSE và HNX, danh mục FUESSV50 vẫn có sự tập trung đáng kể vào nhóm tài chính. Ngân hàng và bất động sản chiếm tỷ trọng chủ đạo, trong đó riêng nhóm tài chính đã chiếm hơn một nửa danh mục, còn bất động sản chiếm khoảng 22%.

Điều này khiến diễn biến của hai nhóm ngành tiếp tục có ảnh hưởng lớn đến hiệu suất của quỹ.

Trong tháng 8, VIC là cổ phiếu đóng góp lớn nhất cho mức tăng của VNX50, mang lại 1,01 điểm phần trăm. TCB đứng thứ hai với 0,76 điểm phần trăm, tiếp theo là VPB 0,57 điểm, MBB 0,53 điểm, HDB 0,46 điểm, FPT 0,40 điểm, STB 0,33 điểm và MWG 0,25 điểm.

Ở chiều ngược lại, LPB là lực cản lớn nhất khi làm giảm 0,23 điểm phần trăm hiệu suất. VHM khiến chỉ số giảm thêm 0,12 điểm, trong khi EIB giảm 0,09 điểm. POW, KBC và GEE cũng đóng góp âm nhưng mức ảnh hưởng không đáng kể.

Cơ cấu danh mục cuối tháng cho thấy VIC đã vươn lên trở thành khoản đầu tư lớn nhất của FUESSV50, chiếm 10,48% NAV. VHM đứng thứ hai với 7,40%.

Phía sau là loạt cổ phiếu ngân hàng gồm STB 5,57%, LPB 5,53%, TCB 5,36%, VPB 4,99%, ACB 4,60%, HDB 4,59% và MBB 4,36%.

Ngoài ra, HPG chiếm 4,61% danh mục, FPT 4,36%, MWG 3,42% và MSN 2,53%.

Nhìn tổng thể, tháng 8 đã mang lại một cú hích đáng kể cho hai ETF của SSIAM, khi cả FUESSVFL và FUESSV50 đều hưởng lợi từ nhịp hồi phục mạnh của thị trường.

Tuy nhiên, mức tăng trong một tháng vẫn chưa đủ để xóa hoàn toàn những gì đã mất trong các nhịp điều chỉnh trước đó. FUESSVFL vẫn giảm 3,2% từ đầu năm, trong khi FUESSV50 mới chỉ gần như trở lại trạng thái đi ngang.

Điều này cũng cho thấy một nghịch lý đáng chú ý của thị trường hiện tại: chỉ số đã hồi phục mạnh, nhưng để dòng tiền trong các danh mục thực sự “về bờ”, nhà đầu tư vẫn cần thêm một chặng tăng nữa.