Một công ty vốn hóa tỷ USD đối diện nguy cơ rời sàn chứng khoán

Tổng công ty Khoáng sản - TKV (Vimico, mã chứng khoán: KSV) đang đứng trước khả năng phải nộp hồ sơ xin hủy tư cách công ty đại chúng, do chưa đáp ứng đủ các tiêu chuẩn theo Luật Chứng khoán hiện hành. Điều này diễn ra bất chấp việc doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng mạnh trong 9 tháng đầu năm.

Chưa đạt tiêu chuẩn công ty đại chúng

Theo Nghị quyết của Hội đồng Quản trị ngày 26/11/2025, đến thời điểm này, Vimico vẫn chưa đáp ứng điều kiện cơ bản để trở thành công ty đại chúng, cụ thể là “tối thiểu 10% cổ phiếu có quyền biểu quyết do ít nhất 100 nhà đầu tư không phải cổ đông lớn nắm giữ”.

Đây là yêu cầu quan trọng nhằm củng cố tính đại chúng của công ty và nâng cao thanh khoản cho cổ phiếu trên thị trường.

Hội đồng quản trị Vimico đã giao Tổng Giám đốc tiếp tục làm việc với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) để giải trình về “cơ cấu cổ đông mang tính đặc thù” của công ty. Tuy nhiên, nếu đến ngày 1/1/2026, công ty vẫn chưa được xác nhận tư cách công ty đại chúng, Vimico sẽ phải nộp hồ sơ đề nghị hủy tư cách theo quy định.

Hoạt động kinh doanh vẫn tăng trưởng

Dù đối diện vấn đề về cơ cấu cổ đông, kết quả kinh doanh của Vimico vẫn khả quan. Trong quý III/2025, công ty đạt doanh thu 3.668 tỷ đồng, tăng 27% so với cùng kỳ, và lợi nhuận sau thuế đạt 594 tỷ đồng, tăng 2,3 lần.

Tính chung 9 tháng đầu năm, doanh thu của Vimico đạt 10.851 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ; lợi nhuận trước thuế và sau thuế lần lượt đạt 1.740 tỷ đồng và 1.367 tỷ đồng, tăng 74% và 73%. Với kết quả này, công ty đã hoàn thành 86% kế hoạch doanh thu và vượt 74% kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm chỉ sau ba quý.

Vimico – doanh nghiệp tỷ USD nhưng cổ đông đặc thù

Vimico là công ty thành viên của Tập đoàn Công nghiệp Than – Khoáng sản Việt Nam (Vinacomin), hoạt động chính trong lĩnh vực khai thác, chế biến khoáng sản và sản xuất kim loại màu. Công ty có vốn điều lệ 2.000 tỷ đồng, trong đó Vinacomin nắm giữ hơn 98% vốn.

Trên sàn chứng khoán, cổ phiếu KSV kết phiên 27/11 ở mức 148.200 đồng/cp, tương ứng vốn hóa thị trường hơn 29.640 tỷ đồng, vượt 1 tỷ USD. Dù vậy, việc cơ cấu cổ đông cô đặc khiến doanh nghiệp chưa đủ điều kiện là công ty đại chúng, đặt ra thách thức pháp lý đáng kể.

Vimico đang đứng trước “ngã rẽ” quan trọng: tiếp tục củng cố cơ cấu cổ đông để duy trì tư cách công ty đại chúng, hay phải chấp nhận phương án bất lợi – nộp hồ sơ xin hủy tư cách công ty đại chúng. Đây là bài học về sự cần thiết của minh bạch cổ đông và quản trị công ty, đặc biệt với các doanh nghiệp nhà nước nắm phần lớn vốn nhưng hoạt động trên thị trường chứng khoán.