Một bên đang giảm – một bên đang tăng

📉 Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm 📈 Bitcoin bật tăng Hai biểu đồ tưởng như chẳng liên quan. Nhưng đặt cạnh nhau, chúng lại đang kể một câu chuyện rất đáng chú ý về GIÁ CỦA TIỀN và GIÁ CỦA TÀI SẢN.

1. ĐẦU TIÊN, HÃY NHÌN VÀO “GIÁ CỦA TIỀN”

Đây là biến số tôi cho rằng nhà đầu tư chứng khoán cần quan sát rất kỹ.

Bởi lợi suất trái phiếu Mỹ không đơn thuần là câu chuyện của thị trường trái phiếu.

Nó là một trong những mức giá tham chiếu quan trọng nhất của tiền trên thị trường tài chính toàn cầu.

Khi Bond Yield tăng:

→ Chi phí vốn tăng

→ Tỷ lệ chiết khấu tăng

→ Định giá cổ phiếu chịu áp lực

→ Tiền có xu hướng tìm về tài sản an toàn.

Nhưng khi Bond Yield giảm, câu chuyện bắt đầu đảo chiều.

Giá của tiền rẻ hơn → định giá tài sản có thêm không gian để mở rộng.

________________________________________

2. VÀ BITCOIN ĐANG CHO CHÚNG TA THẤY PHẢN ỨNG Ở PHÍA CÒN LẠI

Dũng không đưa Bitcoin vào đây để bàn chuyện nên mua hay bán Bitcoin. Vì mình chỉ có giành cho Chứng khoán

Mà mình nhìn Bitcoin dưới góc độ một tài sản có độ nhạy rất cao với thanh khoản và khẩu vị rủi ro của dòng tiền.

Khi Bitcoin bắt đầu tạo đáy và bật tăng trong lúc Bond Yield đi xuống, Dũng quan tâm đến vấn đề lớn hơn:

Có phải dòng tiền toàn cầu đang bắt đầu chấp nhận rủi ro trở lại?

Đó mới là vấn đề đáng quan tâm đối với một nhà đầu tư chứng khoán.

________________________________________

3. HÃY ĐẶT HAI BIỂU ĐỒ CẠNH NHAU : TÀI SẢN AN TOÀN VÀ TÀI SẢN RỦI RO

📉 Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm

📈 Bitcoin bật tăng

Và nếu nhìn rộng hơn, bức tranh vĩ mô còn có thêm những mảnh ghép đáng chú ý:

Giá dầu ↓ → áp lực lạm phát giảm.

Bond Yield ↓ → áp lực chi phí vốn giảm.

Sức mạnh USD ↓ → áp lực lên dòng vốn toàn cầu giảm.

Tài sản ↑ → khẩu vị rủi ro có dấu hiệu quay trở lại.

Đây mới là chuỗi logic tôi đang theo dõi.

DẦU ↓ → LẠM PHÁT ↓

LỢI SUẤT ↓ → GIÁ CỦA TIỀN ↓

USD ↓ → ÁP LỰC DÒNG VỐN ↓

TÀI SẢN ↑ → RISK-ON ↑

________________________________________

4. VẬY ĐIỀU NÀY CÓ Ý NGHĨA GÌ VỚI CHỨNG KHOÁN?

Phía sau mỗi chu kỳ tăng giá lớn của tài sản luôn có một biến số cực kỳ quan trọng:

TIỀN.

Tiền đắt hay rẻ đi trên Toàn Cầu

Ở Việt Nam thì tiền vẫn ĐANG ĐẮT và vẫn đang chờ tín hiệu RẺ ĐI

Song Chính vì ở Việt Nam Tiền đắt dẫn đến Định giá cổ phiếu đang RẤT RẺ luôn.

Nên chỉ cần 1 vận động ổn ở toàn cầu, nó sẽ tác động đến 2 thứ

Thứ 1: tác động tâm lý của cả người cầm tiền và cầm cổ. Người cầm cổ thì cố thủ do rẻ quá rồi, nó sẽ tác động đến người đang cầm tiền

Thứ 2: tác động đến hànhg vi giao dịch của khối ngoại, đây cũng là tác nhân chính khiên Vnindex đổ vỡ trong đầu tháng 8 đến giữa tháng 8

Và khi môi trường tiền tệ thay đổi dẫn hãy lắng nghe nó vì

“Thị trường không cần mọi thứ phải tốt ngay. Nó chỉ cần những thứ đang xấu bắt đầu bớt xấu”

Bất Động Sản và Chứng Khoán là 2 kẻ bị tổn thương nhiều nhất, ắt sẽ là 2 kẻ phục hồi tốt nhất

Quang Dũng | CKG

Đọc dòng tiền – Hiểu vĩ mô – Chọn doanh nghiệp.