#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Masan Consumer (MCH): Doanh thu và lợi nhuận quý 2/2026 phục hồi từ mức nền thấp, hóa mỹ phẩm và đồ uống dẫn dắt đà tăng trưởng

Công ty Cổ phần Hàng tiêu dùng Masan (MCH) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2/2026 với những tín hiệu phục hồi rõ nét so với cùng kỳ năm trước, dù tốc độ tăng trưởng có phần chững lại so với quý liền trước.

Doanh thu quý 2/2026 của MCH đạt 7.165 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ sản lượng tiêu thụ tăng xấp xỉ 10%. Lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 1.471 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ. Diễn biến nhu cầu trong quý ghi nhận khởi sắc vào tháng 4, hạ nhiệt dần trong tháng 5 và trở lại bình thường vào tháng 6, phản ánh biến động thường thấy trong nội bộ một quý kinh doanh.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, doanh thu công ty tăng 14% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 3.249 tỷ đồng, tăng 12%. Mặc dù kết quả quý 2 cho thấy sự phục hồi từ mức nền thấp, mức tăng trưởng tại tất cả các ngành hàng chủ lực vẫn chưa đạt kỳ vọng của giới phân tích, đặt ra một số rủi ro điều chỉnh đối với triển vọng cả năm trong thời gian tới.

Gia vị tiếp tục là trụ cột, dẫn dắt bởi xu hướng cao cấp hóa

Ngành hàng gia vị ghi nhận doanh thu quý 2 tăng 17% so với cùng kỳ, đạt 2.325 tỷ đồng. Thương hiệu CHIN-SU tiếp tục dẫn dắt xu hướng cao cấp hóa với doanh thu tăng mạnh 27%, nhờ sản lượng tăng trưởng hai chữ số. Trong khi đó, Nam Ngư tiếp tục lấy lại thị phần đã mất trong năm 2025, giúp sản lượng nước mắm toàn ngành duy trì mức tăng 7-9%. Lũy kế 6 tháng, doanh thu ngành gia vị tăng 17%, đạt 5.416 tỷ đồng.

Thực phẩm tiện lợi hưởng lợi từ cao cấp hóa danh mục mì gói

Ngành thực phẩm tiện lợi đạt doanh thu 2.100 tỷ đồng trong quý 2, tăng 7% so với cùng kỳ. Omachi tiếp tục là động lực tăng trưởng chính với doanh thu tăng 18%, sản lượng tăng 4-6%, đồng thời thị phần theo giá trị tăng thêm 1,3 điểm phần trăm trong nửa đầu năm, củng cố vị thế trong phân khúc cao cấp. Kokomi cũng ghi nhận thị phần tăng thêm 0,3 điểm phần trăm dù phân khúc mì phổ thông đang thu hẹp, cho thấy nền tảng doanh thu được duy trì trong khi tăng trưởng chủ yếu đến từ phân khúc cao cấp. Doanh thu 6 tháng của ngành hàng này đạt 4.173 tỷ đồng, tăng 11%.

Đồ uống đóng chai trở lại quỹ đạo tăng trưởng

Ngành đồ uống đóng chai ghi nhận doanh thu 1.291 tỷ đồng trong quý 2, tăng 18% so với cùng kỳ, với sản lượng tăng 7-9%. Ngoài yếu tố mức nền thấp, kết quả này còn phản ánh sự đảo chiều thực chất của nhu cầu tiêu dùng. Wake-up 247 tiếp tục là sản phẩm chủ lực về sản lượng, trong khi các sản phẩm mới ra mắt đóng góp thêm vào đà tăng trưởng. Nửa cuối năm 2026, ngành hàng này được kỳ vọng hưởng lợi từ danh mục sản phẩm mới hướng đến sức khỏe và thể chất, cùng với vai trò kích hoạt tại điểm bán của hệ thống Retail Supreme.

Hóa mỹ phẩm là điểm sáng nổi bật nhất

Ngành hóa mỹ phẩm (HPC) tiếp tục là mảng kinh doanh tăng trưởng ấn tượng nhất, với doanh thu quý 2 tăng 33% so với cùng kỳ, đạt 587 tỷ đồng, chủ yếu nhờ sản lượng. Chanté, chiếm khoảng một nửa doanh thu ngành hàng, đóng góp phần lớn vào mức tăng trưởng trong khi tiếp tục mở rộng quy mô. Homey cũng tăng trưởng nhanh chóng, từ mức nền gần như bằng không lên khoảng 20 tỷ đồng mỗi tháng, nhờ độ phủ phân phối được mở rộng. Việc ra mắt Chanté Active vào tháng 6/2026 được kỳ vọng giúp mở rộng tệp khách hàng và gia tăng thị phần tại kênh thương mại truyền thống trong thời gian tới.

Biên lợi nhuận gộp giảm từ 46,7% trong quý 1/2026 xuống còn 44,6% trong quý 2/2026, chủ yếu do ngành gia vị trở lại trạng thái kinh doanh bình thường sau mùa cao điểm Tết, cùng với chi phí nguyên liệu đầu vào tăng trong ngành hóa mỹ phẩm. Biên lợi nhuận các ngành hàng còn lại nhìn chung ổn định, và một phần tác động tiêu cực đã được bù đắp nhờ điều chỉnh giá bán có chọn lọc.

Chi phí logistics cũng tăng lên mức tương đương 4,4% doanh thu, so với 3,2% cùng kỳ năm trước, do giá cước vận chuyển và chi phí phân phối cố định tăng, dù đã được giảm nhẹ phần nào nhờ quá trình tối ưu hóa mạng lưới phân phối. Đây là nguyên nhân khiến tốc độ tăng trưởng lợi nhuận thấp hơn tốc độ tăng trưởng doanh thu trong quý.

Retail Supreme chuyển trọng tâm từ mở rộng độ phủ sang nâng cao năng suất

Hệ thống phân phối Retail Supreme tiếp tục ghi nhận tăng trưởng đồng đều trên các kênh, với kênh truyền thống tăng 11%, kênh hiện đại và HORECA lần lượt tăng 29% và 30%, trong khi thương mại điện tử tăng vọt 202% từ mức nền thấp. Số điểm bán hoạt động hiện đạt khoảng 550.000 điểm, số SKU bình quân trên mỗi điểm bán đạt khoảng 5,8, đang tiến gần hơn tới mục tiêu 7,0 vào cuối năm. Khoảng 43.000 điểm bán hiện đang phân phối hơn sáu ngành hàng, so với mục tiêu 100.000 điểm cho cả năm.

Định hướng sắp tới của hệ thống phân phối sẽ chuyển dần từ mở rộng độ phủ sang nâng cao năng suất tại từng điểm bán, với việc siết chặt hiệu quả đội ngũ bán hàng, cải thiện hoạt động trưng bày và tập trung nguồn lực sản phẩm mới vào 30.000 điểm bán có lưu lượng khách hàng cao nhất.