#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Margin lập kỷ lục 424.000 tỷ đồng nhưng thanh khoản vẫn èo uột: Tiền đang chảy đi đâu?

Trong chương trình Tài Chính Kinh Doanh ngày 16/6, ông Đỗ Bảo Ngọc cho rằng dư nợ margin trên thị trường chứng khoán đạt mức kỷ lục khoảng 424.000 tỷ đồng vào cuối quý I/2026 không phản ánh việc nhà đầu tư cá nhân sử dụng đòn bẩy quá mức.

Thay vào đó, một phần đáng kể dòng vốn margin đang được các doanh nghiệp và cổ đông lớn tận dụng như nguồn huy động vốn ngắn hạn trong bối cảnh lãi suất tăng và việc tiếp cận tín dụng gặp khó khăn.

Theo ông Ngọc, quy mô dư nợ hiện chỉ tương đương khoảng 5-6% vốn hóa thị trường nên vẫn nằm trong ngưỡng an toàn và còn dư địa tăng trưởng.

Ông cũng nhận định thị trường chưa xuất hiện dấu hiệu bong bóng hay tâm lý FOMO trên diện rộng, khi nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn đang ở vùng giá thấp so với vài năm gần đây

Về triển vọng thời gian tới, chuyên gia này cho rằng dư địa cho vay margin vẫn còn lớn nhờ kế hoạch tăng vốn của các công ty chứng khoán, đồng thời khuyến nghị nhà đầu tư chỉ nên sử dụng đòn bẩy khi thị trường bước vào xu hướng tăng rõ ràng, thanh khoản cải thiện và dòng tiền lan tỏa mạnh giữa các nhóm ngành.