Lựa chọn nào cho danh mục 19/8?

Sự phân hóa lợi nhuận rõ nét giữa nhóm bất động sản và sản xuất đang mở ra những góc nhìn đa chiều về triển vọng doanh nghiệp trong nửa cuối năm 2026.

Doanh số bán sỉ bùng nổ giúp VHM và NLG lấy lại đà tăng trưởng, trong khi DRC chịu áp lực chi phí nguyên liệu và rào cản xuất khẩu.

Vinhomes ghi nhận doanh thu thuần quý II 2026 đạt 52,7 nghìn tỷ đồng, tăng 188% so với cùng kỳ năm ngoái, với lợi nhuận sau thuế tăng 222% lên 26,5 nghìn tỷ đồng. Doanh số mở bán mới đạt 66,4 nghìn tỷ đồng, tăng 104%, chủ yếu từ hai dự án Saigon Park và Global Gate Hạ Long. Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh số mở bán mới đạt 148,1 nghìn tỷ đồng, tương đương 52% dự phóng năm. Tổng giá trị backlog cuối quý II đạt 196,8 nghìn tỷ đồng, tăng 42%.

Biên lợi nhuận gộp VHM bật mạnh lên mức 65% trong quý II 2026 so với 20,9% cùng kỳ 2025. Theo công ty, mức biên cao này chủ yếu do thay đổi cơ cấu doanh thu với bán sỉ chiếm 71,2% tổng doanh thu, cao hơn so với bán lẻ. Dự kiến biên lợi nhuận sẽ điều chỉnh về mức dài hạn khoảng 40% khi bán lẻ trở lại đóng góp chính. Sau 6 tháng đầu năm, VHM đã hoàn thành 47% kế hoạch doanh thu và 87% kế hoạch lợi nhuận ròng. Tỷ lệ nợ ròng trên vốn chủ sở hữu tăng lên mức 57% từ 36% cuối năm 2025.

Theo báo cáo của CTCK BIDV, VHM được khuyến nghị mua với mục tiêu giá 89.300 đồng/cổ phiếu. Về DRC, CTCK DSC khuyến nghị theo dõi cổ phiếu này với mục tiêu giá 11.000 đồng/cổ phiếu, dự báo doanh thu năm 2026 ước tính giảm 3% do áp lực giá nguyên liệu đầu vào cao su. Còn NLG được Agriseco Research khuyến nghị tăng tỷ trọng với mục tiêu giá 29.000 đồng/cổ phiếu, dựa trên nền tảng tài chính an toàn và chỉ số P/B thấp hơn bình quân 5 năm. Mỗi khuyến nghị phản ánh những đánh giá khác nhau về triển vọng và định giá của từng công ty.

Mặc dù VHM ghi nhận tăng trưởng ấn tượng, mức nợ ròng tăng đột ngột có thể ảnh hưởng đến linh hoạt tài chính. DRC đối mặt với áp lực từ giá nguyên liệu và cạnh tranh xuất khẩu, trong khi NLG duy trì cơ cấu doanh thu tập trung vào phân khúc trung cấp. Các khuyến nghị từ các công ty chứng khoán dựa trên phân tích riêng của họ và có thể thay đổi theo điều kiện thị trường.