Lối thoát nào cho VNS?

Doanh thu sụt giảm mạnh và khoản lỗ ròng 14 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2026 đang đẩy CTCP Ánh Dương Việt Nam (Vinasun, VNS) vào thế khó. Áp lực cạnh tranh khốc liệt từ xe điện và các nền tảng gọi xe công nghệ buộc doanh nghiệp taxi truyền thống kỳ cựu này phải khẩn trương tìm hướng đi mới để cứu vãn tình thế.

Vinasun ghi nhận lỗ ròng gần 14 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2026 với doanh thu giảm 7%, đánh dấu sự suy giảm mạnh của taxi truyền thống giữa cuộc đua với các nền tảng gọi xe công nghệ.

Các nền tảng gọi xe công nghệ đang thay thế nhanh chóng taxi truyền thống. Theo Mordor Intelligence, quý II/2026 Green SM chiếm 54,51% thị phần gọi xe 4 bánh, Grab 40,92% và Be 4,57%. Sự thay đổi này đã đẩy các hãng taxi truyền thống vào thế khó. VNS, từng có hơn 17.000 nhân sự và doanh thu hơn 4.500 tỷ đồng ở giai đoạn đỉnh cao, nay phải đối mặt với sự suy giảm mạnh mẽ. Bên cạnh cạnh tranh từ taxi công nghệ, VNS còn chịu áp lực từ chi phí nhiên liệu cao do vẫn vận hành đội xe chủ yếu chạy xăng dầu, trong khi đối thủ có lợi thế từ xe điện và ứng dụng công nghệ.

Quý II/2026, VNS đạt doanh thu thuần 194,3 tỷ đồng, giảm hơn 10%, và lỗ ròng hơn 20 tỷ đồng. Luỹ kế 6 tháng đầu năm, doanh thu chỉ 419 tỷ đồng (giảm 7%) với lỗ ròng gần 14 tỷ đồng. Để đạt mục tiêu năm 2026 là 903 tỷ đồng doanh thu và 32 tỷ đồng lãi sau thuế, VNS cần tăng trưởng đột biến trong 6 tháng còn lại, điều này có vẻ khó thực hiện. Cổ phiếu VNS giao dịch quanh 6.400 đồng/cp, mức thấp nhất trong 4 năm qua, với vốn hóa thị trường chưa 500 tỷ đồng. Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM đã bổ sung VNS vào diện không đủ điều kiện giao dịch ký quỹ.

Các cổ đông lớn đang bán cổ phiếu VNS để cơ cấu lại danh mục đầu tư. Công ty TNHH Tư vấn Kim Ngưu đã bán 166.600 cổ phiếu từ tháng 7 đến tháng 8/2026 và tiếp tục đăng ký bán 1 triệu cổ phiếu còn lại trong giai đoạn từ tháng 8 đến tháng 9/2026. Nếu giao dịch hoàn tất, công ty này sẽ không còn là cổ đông lớn tại VNS. Động thái này phản ánh mức độ bi quan của các nhà đầu tư lớn đối với triển vọng của công ty.

VNS đang tìm kiếm các cơ hội hợp tác mới trong lĩnh vực vận tải, công nghệ, tiêu dùng và thanh toán. Công ty dự tính đầu tư hơn 300 xe mới, tập trung vào dòng xe hybrid và xe điện để nâng quy mô đội xe. Tuy nhiên, thách thức lớn là VNS cần nguồn vốn đủ mạnh trong bối cảnh khó khăn hiện tại. Quá trình chuyển đổi này sẽ quyết định liệu VNS có thể tìm lại được lợi nhuận hay tiếp tục suy giảm trong những năm tới.