MỚI

Thiệp năm mới độc lạ

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Lạm phát toàn cầu “lưng chừng” trên ngưỡng mục tiêu

Dù xu hướng hạ nhiệt của lạm phát toàn cầu là rõ nét, nhưng con đường đưa chỉ số này về mức mục tiêu 2% đang trở nên gập ghềnh hơn bao giờ hết. Sự phân hóa giữa các nền kinh tế lớn cùng những thay đổi chiến lược từ Trung Quốc đang đặt hệ thống tài chính thế giới trước một chu kỳ biến động mới vào giai đoạn 2026-2027.

Lạm phát toàn cầu: Giảm nhưng khó “chạm đích”

Theo dữ liệu mới nhất từ Euromonitor, bức tranh lạm phát thế giới đang chuyển mình từ giai đoạn "nóng bỏng" sang trạng thái "nguội dần nhưng dai dẳng". Tổng thể lạm phát thế giới được dự báo sẽ giảm từ mức 7% (năm 2023) xuống còn khoảng 3.5% vào năm 2026 và tiếp tục duy trì ở mức trên 3% vào năm 2027.

Đáng chú ý, mức lạm phát mục tiêu 2% (Target 2%) của hầu hết các ngân hàng trung ương lớn vẫn là một cột mốc xa vời. Ngoại trừ khu vực Eurozone có triển vọng tiệm cận sát mức này vào năm 2026 (1.9%), thì Mỹ và các nền kinh tế tiên tiến khác vẫn đang mắc kẹt ở ngưỡng 2.2% - 2.7%. Điều này cho thấy nỗ lực thắt chặt tiền tệ suốt thời gian qua chỉ mới giải quyết được phần ngọn, trong khi các yếu tố cấu thành lạm phát lõi vẫn còn rất cứng đầu.

Trung Quốc: Từ "xuất khẩu giảm phát" sang "kiểm soát cung"

Điểm nhấn đáng chú ý nhất trong bức tranh kinh tế giai đoạn tới nằm ở nhóm Các nền kinh tế đang phát triển (Developing Economics). Dự kiến tăng trưởng của nhóm này sẽ chậm lại, chỉ còn khoảng 4.4% vào năm 2026. Một phần nguyên nhân chính đến từ sự hụt hơi của Trung Quốc sau những nỗ lực kích thích thị trường bất động sản không đạt kỳ vọng như mong đợi.

Tuy nhiên, một rủi ro mới đang hình thành: Trung Quốc đang có dấu hiệu chuyển dịch từ trạng thái giảm phát sang kiểm soát chặt chẽ nguồn cung để bảo vệ biên lợi nhuận sản xuất. Hệ quả là chỉ số giá tiêu dùng tại quốc gia này được dự báo sẽ tăng mạnh từ mức gần 0% hiện tại lên 0.7% (2026) và vọt lên 1.3% (2027).

Kịch bản lãi suất: Giai đoạn "tiền rẻ" sắp khép lại?

Tại Mỹ và Châu Âu, chu kỳ giảm lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng dường như đang đi vào giai đoạn cuối. Với việc lạm phát vẫn neo cao hơn mức 2%, các chuyên gia dự báo chính sách tiền tệ sẽ sớm thắt chặt trở lại.

Tác động tới Việt Nam: Áp lực kép lên lãi suất và tỷ giá

Việt Nam, với độ mở kinh tế lớn, khó có thể đứng ngoài vòng xoáy này. Những biến động từ biểu đồ lạm phát thế giới đang gửi đi những tín hiệu cảnh báo quan trọng cho điều hành kinh tế trong nước: