Lãi suất tăng, khối ngoại xả 80.000 tỷ: VinaCapital nói gì?

Lãi suất tăng, khối ngoại bán ròng khoảng 80.000 tỷ đồng, tâm lý nhà đầu tư suy yếu khiến thị trường chứng khoán trải qua giai đoạn kém tích cực. Tuy nhiên, VinaCapital cho rằng nhiều yếu tố bất lợi đã phản ánh vào giá cổ phiếu, định giá đang ở vùng thấp hiếm thấy và vẫn có những doanh nghiệp đủ sức duy trì tăng trưởng lợi nhuận trong trung, dài hạn.

VinaCapital cho rằng diễn biến kém tích cực của thị trường 6 tháng - 1 năm qua chủ yếu do lãi suất trong nước tăng khoảng 200 điểm cơ bản, lạm phát, căng thẳng địa chính trị và khối ngoại bán ròng khoảng 80.000 tỷ đồng.

Theo ông Đinh Đức Minh, nhiều doanh nghiệp vẫn tăng trưởng tốt nhưng giá cổ phiếu giảm, khiến định giá trở nên hấp dẫn. Nếu loại nhóm Vingroup, P/E dự phóng của thị trường chỉ khoảng 9,3 lần, tiệm cận vùng thấp nhất trong 10 năm.

VinaCapital nhận định phần lớn yếu tố tiêu cực đã phản ánh vào mặt bằng giá hiện tại. Trong lịch sử, mua cổ phiếu ở vùng định giá thấp thường mang lại xác suất sinh lời cao hơn trong chu kỳ 2-5 năm.

Ông Thái Quang Trung lưu ý không phải toàn bộ tăng trưởng lợi nhuận đều bền vững, do có doanh nghiệp hưởng lợi từ yếu tố bất thường hoặc chu kỳ ngắn. Tuy nhiên, với khoảng 20 doanh nghiệp chủ lực trong danh mục của VinaCapital, quỹ vẫn kỳ vọng lợi nhuận quý II tăng 20-30% nhờ mở rộng thị phần, cải thiện biên lợi nhuận và tăng trưởng từ hoạt động cốt lõi.