#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Kevin Warsh chính thức lên ghế Chủ tịch FED: Kỷ nguyên "tiền rẻ" quay lại hay một canh bạc nguy hiểm với lạm phát?

Kevin Warsh đã chính thức được Thượng viện Mỹ xác nhận trở thành Chủ tịch FED mới với tỷ lệ phiếu cực kỳ sít sao: 54 phiếu thuận – 45 phiếu chống. Đây là cuộc bỏ phiếu có tỷ lệ chênh lệch thấp nhất trong lịch sử hiện đại của FED. Và điều đó nói lên rất nhiều thứ rằng nước Mỹ đang phân cực dữ dội, FED đang đứng giữa áp lực chính trị cực lớn và thị trường tài chính toàn cầu có thể chuẩn bị bước vào một “kỷ nguyên tiền tệ” hoàn toàn khác.

1. ĐIỀU GÌ KHIẾN THỊ TRƯỜNG LO NGẠI?

Kevin Warsh không phải mẫu Chủ tịch FED truyền thống. Ông nhiều lần chỉ trích FED bơm tiền quá mức, phản đối bảng cân đối kế toán khổng lồ, cho rằng cách đo lạm phát hiện tại “đang phóng đại vấn đề” và từng gọi Bitcoin là “một cảnh sát giám sát chính sách tiền tệ”. Quan trọng hơn ông là người được ông Trump hậu thuẫn rất mạnh. Điều này khiến thị trường bắt đầu đặt câu hỏi rằng FED dưới thời Warsh có còn thực sự độc lập?

2. ÁP LỰC LỚN NHẤT: CẮT GIẢM LÃI SUẤT HAY CHỐNG LẠM PHÁT?

Đây mới là bài toán khó nhất rrong khi lạm phát Mỹ vẫn neo rất cao, giá dầu tăng mạnh vì xung đột Trung Đông, CPI lõi chưa hề hạ nhiệt, thị trường lao động vẫn khá khỏe,…thì ông Trump lại liên tục muốn FED giảm lãi suất nhanh hơn để hỗ trợ kinh tế trước bầu cử giữa nhiệm kỳ. Vấn đề là FED hiện gần như không có nhiều dư địa để hạ lãi suất mạnh.

Theo WSJ thì nếu Warsh có thể ngăn FOMC nghĩ tới chuyện “tăng lãi suất tiếp” trong tháng 6 đã là thành công lớn. Nói cách khác là thị trường đang kỳ vọng cắt giảm lãi suất nhưng dữ liệu kinh tế lại chưa cho phép điều đó.

3. AI - “VỊ CỨU TINH” GIẢM LẠM PHÁT HAY NGÒI NỔ LẠM PHÁT MỚI?

Một điểm cực kỳ thú vị là Warsh tin rằng AI sẽ giúp tăng năng suất và kéo lạm phát giảm xuống. Ông cho rằng công nghệ sẽ làm mọi thứ rẻ hơn, tối ưu sản xuất, giảm áp lực giá cả dài hạn nhưng phe còn lại trong FED lại lo điều ngược lại. Họ cho rằng AI đang khiến người dân và doanh nghiệp “quá lạc quan”, tài sản tăng giá, chứng khoán tăng nóng, tiêu dùng bùng nổ trước cả khi năng suất thực sự cải thiện. Kết quả là AI có thể khiến lạm phát tăng trước khi giúp giảm nó. Đây sẽ là cuộc tranh luận lớn nhất bên trong FED trong thời gian tới.

4. THỊ TRƯỜNG TOÀN CẦU SẮP BƯỚC VÀO GIAI ĐOẠN RẤT NHẠY CẢM

FED dưới thời Warsh sẽ đối mặt cùng lúc với áp lực chính trị, lạm phát cao, nợ công Mỹ khổng lồ, căng thẳng địa chính trị và bài toán AI. Nếu FED hạ lãi suất quá sớm thì lạm phát có thể bùng lại còn nếu giữ lãi suất cao quá lâu sẽ khiển kinh tế có nguy cơ giảm tốc mạnh. Đó là lý do mọi phát biểu đầu tiên của Warsh trong tháng 6 tới sẽ cực kỳ quan trọng với chứng khoán, vàng, tỷ giá và toàn bộ dòng tiền toàn cầu.

5. GÓC NHÌN CÁ NHÂN

Theo mình, Warsh sẽ không thể “xoay trục dovish” quá nhanh như thị trường kỳ vọng. Ít nhất trong ngắn hạn thiif FED nhiều khả năng vẫn phải giữ lập trường thận trọng, lãi suất cao có thể kéo dài hơn dự kiến và biến động tài chính toàn cầu sẽ còn rất mạnh. Điểm đáng chú ý nhất không phải là “Warsh có giảm lãi suất không?” mà là ông ấy có giữ được sự độc lập của FED trước áp lực chính trị hay không. Đây mới là thứ quyết định niềm tin của thị trường toàn cầu trong giai đoạn tới.

Theo anh chị Kevin Warsh sẽ là người cứu thị trường hay “quả bom” mới của lạm phát Mỹ? Comment góc nhìn bên dưới nhé.

Nếu bài viết mang lại giá trị thì đừng quên Like & Share bài viết đồng thời Follow Quốc Việt để không bỏ lỡ những chuyển động quan trọng nhất của dòng tiền toàn cầu.