Hồi phục từ hoảng loạn - Vùng cân bằng của thị trường

Thị trường đã trải qua một tuần giảm điểm mạnh, gây ảnh hưởng lớn đến tâm lý nhà đầu tư và danh mục tài sản. Đặc biệt, phiên giao dịch ngày 20 tháng 10 ghi nhận mức giảm 95 điểm, sau đó các nỗ lực phục hồi đã bắt đầu xuất hiện.

1. Bối Cảnh Thị Trường và Nỗ Lực Hồi Phục Ban Đầu

Về mặt vĩ mô, một yếu tố được kỳ vọng sẽ hỗ trợ thị trường là việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất. Thông tin cho thấy 99% Fed sẽ hạ lãi suất trong cuộc họp sắp tới, do lạm phát (CPI của Mỹ) đang ở mức khá thấp so với dự báo. Việc Fed hạ lãi suất có thể giúp tỷ giá trong nước hạ nhiệt, từ đó giảm áp lực lên chính sách tiền tệ và không cần phải bán kỳ hạn, giúp Quỹ dự trữ ngoại hối không bị ảnh hưởng.

2. Các Dấu Hiệu Tích Cực Ghi Nhận Trong Quá Trình Hồi Phục

Mặc dù thị trường đã trải qua một đợt điều chỉnh sâu, nhưng đã có một số tín hiệu tích cực cho thấy sự hồi phục:

• Dòng tiền được cải thiện: Số lượng cổ phiếu hút tiền đã được cải thiện. Danh sách cổ phiếu hút tiền đã dài hơn rất nhiều so với những phiên trước, cho thấy dòng tiền đang vào thị trường quyết liệt hơn.

• Sự lan tỏa: Dòng tiền không bị phân hóa mà có sự lan tỏa trên diện rộng; số lượng mã xanh áp đảo hoàn toàn so với số lượng mã đỏ.

• Mức tăng ấn tượng: Thống kê cho thấy số lượng mã tăng lớn hơn 3% (68 mã) và lớn hơn 5% (27 mã) áp đảo hoàn toàn so với số lượng mã giảm mạnh.

• Ngừng giảm và Cân bằng: Thị trường hiện tại đang ở mức ngừng giảm và có dòng tiền đỡ ở vùng chiết khấu.

• Xu hướng dài hạn vẫn là Tăng: Mặc dù có nhịp điều chỉnh, xu hướng chung của thị trường vẫn được khẳng định là Up Trend (xu hướng tăng). Nhịp điều chỉnh này chỉ là điều chỉnh trong xu hướng, không phải là sập mạnh hay Down Trend.

3. Những Vấn Đề Cần Lưu Ý Về Sự Hồi Phục

Quá trình hồi phục chưa được xác nhận là đã kết thúc điều chỉnh, và vẫn còn những điểm yếu cần theo dõi:

• Chỉ số chưa vượt Kháng cự: Chỉ số chung VN-Index vẫn chưa vượt qua được đường MA20, vốn đang đóng vai trò là kháng cự.

• Thanh khoản thấp: Nỗ lực hồi phục của nhiều cổ phiếu (như HPG, CTG) và nhóm đầu cơ (chứng khoán) diễn ra với khối lượng khá thấp. Thanh khoản thấp cho thấy dòng tiền lớn chưa thực sự tự tin để mua đuổi, và sự tăng điểm không đi kèm khối lượng khiến khó khẳng định đây là dòng tiền lớn.

• Thiếu nhóm dẫn dắt mới: Hiện tại, thị trường chưa có nhóm dẫn dắt mới. Đa phần các cổ phiếu chỉ mới hồi phục nhẹ sau khi điều chỉnh.

• Sự phân hóa giữa các nhóm ngành: Mặc dù chỉ số chung (nhóm blue chip) có vẻ đã tạo được mẫu đáy sau cao hơn đáy trước, nhưng nhiều cổ phiếu thuộc nhóm đầu cơ cao (nhóm chứng khoán) vẫn đang thể hiện trạng thái yếu hơn, tạo ra đáy sau thấp hơn đáy trước, cho thấy chúng có khả năng rung lắc thêm.

• Tâm lý nhà đầu tư: Thị trường vừa trải qua nhịp giảm sâu dẫn đến hiện tượng call margin và forced sale (bán giải chấp). Những tài khoản bị thiệt hại cần thời gian để ổn định trở lại và khó có thể quay lại thị trường ngay lập tức để mua đuổi.

4. Kịch Bản Thị Trường và Chiến Lược Hành Động

Thị trường sẽ không tăng ngay được mà sẽ cần thời gian để tích lũy sau nhịp giảm mạnh. Team đánh giá vùng hỗ trợ hiện tại của VN-Index sẽ là vùng 1620.

Kịch bản có thể xảy ra:

1. Điều chỉnh thêm: Thị trường có thể rung lắc hoặc điều chỉnh nhúng thêm một nhịp nữa để tạo đáy hai, đón thêm dòng tiền mới.

2. Tích lũy: Thị trường đi ngang tích lũy sau đó có một phiên bùng nổ (FTD) với khối lượng lớn, thu hút dòng tiền quay trở lại.

Nếu muốn hồi phục mạnh và sớm, thị trường hoặc phải chiết khấu thêm để thu hút dòng tiền, hoặc phải có sự tích cực hơn rất nhiều.

Chiến lược đầu tư trong giai đoạn hồi phục:

• Ưu tiên nhóm cơ bản: Khi thị trường cân bằng, sự cân bằng thường bắt đầu từ nhóm cổ phiếu cơ bản và blue chip trước.

• Tập trung vào các nhóm ưu tiên: Team khuyến khích tập trung vào các nhóm như ngân hàng (nhóm chiến lược, ví dụ: CTG, MIBank, HDB, OCB), bất động sản (HDC, PDR, Nam Long, Khang Điền) và thép (HPG).

• Nguyên tắc mua: Nhà đầu tư nên tận dụng nhịp rung lắc của thị trường để mở vị thế ở vùng chiết khấu (vùng hỗ trợ). Không nên mua đuổi khi cổ phiếu đã tăng 3-4% mà không đi kèm với khối lượng lớn.

• Quản lý Tỷ trọng: Nhà đầu tư cần lưu ý về tỷ trọng tài khoản, đặc biệt những người đang cầm căng margin, và nên tranh thủ cơ cấu bớt để hạ tỷ trọng trong các phiên thị trường hồi phục nhằm tránh áp lực call margin nếu thị trường có điều chỉnh thêm.

Chi tiết nhận định xin kính mời nhà đầu tư theo dõi video: