MỚI

Thiệp năm mới độc lạ

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Hòa Phát và siêu dự án đường sắt cao tốc: đừng vội mừng khi Vin group rút lui?

Nhiều người đang rỉ tai nhau về một cơ hội "trăm năm có một" cho Hòa Phát khi đối thủ lớn nhất từ bỏ cuộc chơi đường sắt cao tốc. Thế nhưng, liệu đây là một món quà dâng tận miệng hay là một bài thử thách lòng kiên nhẫn cực độ cho những ai đang nắm giữ cổ phiếu HPG?

Thực tế, cái tin Vingroup không tham gia vào mảng thép ray đã giải quyết được nỗi lo lớn nhất của cổ đông HPG: sự cạnh tranh từ Vinmetal. Với quy định ưu tiên hàng nội cho các dự án trọng điểm quốc gia, nghiễm nhiên "ngai vàng" thép ray lúc này chỉ còn gọi tên Hòa Phát. Trong ít nhất 5 năm tới, nhìn khắp bản đồ công nghiệp Việt Nam, khó có đơn vị nào đủ tầm vóc và công nghệ để thay thế vị thế độc tôn này. Khi "người khổng lồ" khác bận tâm với những ưu tiên riêng, Hòa Phát đang âm thầm dọn đường cho một kỷ nguyên mà họ không có đối thủ.

Nhìn vào bức tranh dài hạn, chúng ta thấy một HPG "không bao giờ thiếu việc". Đại dự án Dung Quất 2 cùng nhà máy sản xuất thép đặc biệt trị giá 10.000 tỷ đồng không chỉ là những con số trên giấy. Đây là bước đi chiến lược để đón đầu thập kỷ đầu tư công. Dù biên lợi nhuận chưa thể "phi mã" ngay như giai đoạn hoàng kim 2021 do thiếu sự ủng hộ của giá thép thế giới, nhưng nội lực lại đang mạnh hơn bao giờ hết. Giá nguyên liệu hạ nhiệt kết hợp với các rào cản phòng vệ thương mại trước thép Trung Quốc đang tạo ra một "tấm khiên" bảo vệ lợi nhuận gộp cho tập đoàn. Doanh thu có thể sớm vượt đỉnh cũ, khẳng định sức sống mãnh liệt của một doanh nghiệp đầu ngành.

Tuy nhiên, sự thật "phũ phàng" mà những người đang hưng phấn ngoài kia cần nhìn vào là dòng thời gian. Dù vốn đã đổ, đất đã động, nhưng sớm nhất cũng phải đến năm 2027 những mét thép ray đầu tiên mới chính thức ra lò. Điều này có nghĩa là mọi kỳ vọng về lợi nhuận đột biến từ ĐSCT vẫn còn nằm ở thì tương lai.

Vì vậy, trước khi quyết định "xuống tiền" vì một vài tin tức sốt dẻo trên mặt báo, hãy tự hỏi mình rằng: Bạn đang mua vì giá trị thực thụ của một đế chế, hay chỉ đang chạy theo cơn sóng FOMO ngắn hạn? Thị trường vốn dĩ luôn khắc nghiệt, và việc mua đuổi trong một bối cảnh vĩ mô còn nhiều biến số có thể mang lại những rủi ro khó lường. HPG rất tốt, nhưng hãy sở hữu nó với một cái đầu lạnh thay vì một trái tim nóng vội.