Gói kích thích kinh tế đang “thai nghén” tác động tích cực tới thị trường chứng khoán và bất động sản

Phiên giao dịch ngày 3/11 đi vào lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam với thanh khoản chưa từng có. Tiền đã xoay chuyển từ Bất động sản sang Ngân hàng. Câu chuyện xuyên suốt của thị trường trong các biến động thị trường vẫn là gói kích thích đang được Bộ Kế hoạch Đầu tư "thai nghén".

Từ tuần trước, VN-Index đã cho thấy chứng khoán luôn đi trước một bước với việc VN-Index vượt đỉnh cũ 1.420 điểm một cách nhẹ nhàng.

Nhóm Bất động sản sang đến tuần nay vẫn là tâm điểm của giới đầu tư với nhiều cổ phiếu liên tục tăng nóng. Động lực, thúc đẩy tăng giá chính là từ câu chuyện gói kích thích kinh tế lên đến 800.0000 tỷ đồng được bộ Kế hoạch và Đầu tư xin ý kiến.

Lần lượt các phiên giao dịch bùng nổ đã xuất hiện: trong tuần này, 2 phiên thứ Hai (1/11) là phiên thanh khoản cao thứ 2 lịch sử giao dịch còn phiên hôm nay (3/11), giá trị giao dịch 3 sàn cao nhất lịch sử, lên tới 54.201 tỷ đồng.

Nhà đầu tư dù vậy đã có lo lắng khi một loạt cổ phiếu Bất động sản giảm sàn và dòng tiền chuyển hướng vào các cổ phiếu Ngân hàng. Tuy nhiên, theo ông Bùi Nguyên Khoa, Trưởng nhóm Vĩ mô thị trường, CTCK BIDV Giám đốc BSC, vận động của thị trường vẫn hoàn toàn bình thường và cần giữ tâm lý tích cực khi tiền đang chảy vào chứng khoán mạnh nhất lịch sử.

Nhóm ngành Bất động sản đã tăng nóng và cần phải được hạ nhiệt trong khi đó Ngân hàng thực tế đã gần như không tăng kể từ sau tháng 6. Kết quả kinh doanh quý 3/2021 của nhóm cổ phiếu "vua" thực tế là không hề tệ dù cho cả nền kinh tế chao đảo do giãn cách.

Theo ông Khoa, gói kích thích kinh tế đang được "thai nghén" mở ra cơ hội cho thị trường chứng khoán và cả thị trường bất động sản.

Tổng quy mô gói khoảng 800.000 tỷ đồng (gần 35 tỷ USD), tương đương khoảng 15% GDP năm 2020 của Việt Nam. Các nền kinh tế khác cũng đều cần một gói kích thích kinh tế lớn giống như Mỹ (27,9% GDP), Thái Lan (8,8% GDP), Nhật Bản (44,8% GDP).

Bộ Kế hoạch và Đầu tư cho rằng khi thực hiện thì tăng trưởng kinh tế 5 năm 2021 - 2025 dự báo đạt khoảng 6,4 – 6,8%/năm, cao hơn khoảng 1 điểm % so với kịch bản không thực hiện, cơ bản đạt mục tiêu đề ra (6,5 - 7%/năm). Việc huy động các nguồn lực thực hiện làm nợ công tăng lên nhưng vẫn trong phạm vi kiểm soát. Quy mô nợ công theo các kịch bản khoảng 47% năm 2022 và 49% năm 2023.

Giai đoạn thực hiện 2022 - 2023 bao gồm 4 chương trình thành phần, gồm: Chương trình tổng thể mở cửa nền kinh tế gắn với phòng, chống dịch bệnh COVID-19; Chương trình an sinh xã hội và việc làm; Chương trình phục hồi doanh nghiệp, hợp tác xã, hộ kinh doanh; Chương trình phát triển kết cấu hạ tầng, khơi thông nguồn lực xã hội cho đầu tư phát triển.

Trong đó chương trình về đầu tư công và hỗ trợ doanh nghiệp là đáng chú ý nhất. Theo ông Khoa, chủ trương đầu tư công thực tế đã được quan tâm nên câu chuyện sẽ không mới và nhóm ngành Bất động sản, Vật liệu xây dựng sẽ được hưởng lợi gián tiếp.

Tuy nhiên, cần để ý tới gói 42.000 tỷ đồng hỗ trợ lãi suất, tương đương khoảng 10% dư nợ tín dụng. Các Ngân hàng sẽ không bùng nổ cho vay như giai đoạn 2010-2011 do bị quản lý tăng trưởng tín dụng.

Thay vào đó, các doanh nghiệp vừa và nhỏ sẽ hưởng lợi nhất nhờ được hỗ trợ tín dụng, hoãn, giãn nợ và có khả năng trả nợ tốt hơn. Dù vậy, giống như giai đoạn 2011, tiền vẫn tìm đến kênh chứng khoán và bất động sản, đây là điều người làm chính sách có lẽ đã tính đến.

Vì vậy, thị trường chứng khoán vẫn sẽ tích cực khi tiền đang rẻ và Chính phủ sẽ còn bơm tiền vào nền kinh tế. Nhóm Ngân hàng có thể sẽ tăng trong ngắn hạn nhưng nhóm Bất động sản mới là nhóm tích cực trong trung hạn. "Nhịp điều chỉnh hiện tại với nhóm Bất động sản là cần thiết sau giai đoạn đã tăng nóng", ông Khoa nhấn mạnh.