Góc khuất đằng sau đế chế nghìn tỷ của ông Đào Hữu Huyền

Đằng sau biến động thị trường là một doanh nghiệp có quy mô lớn, dòng tiền mạnh và chiến lược đầu tư trải rộng nhiều lĩnh vực.

Dù sở hữu lượng tiền mặt khổng lồ và vị thế áp đảo trên thị trường, Hóa chất Đức Giang (DGC) vẫn không tránh khỏi "cơn địa chấn" khi hàng loạt sai phạm nghiêm trọng bị phanh phui.

Ngày 17/3, cơ quan chức năng thông tin khởi tố vụ án liên quan đến các sai phạm về môi trường, tài nguyên và kế toán tại Tập đoàn Hóa chất Đức Giang và các đơn vị liên quan. Ngay sau đó, cổ phiếu DGC giảm kịch biên độ, xuống còn 68.800 đồng/cổ phiếu.

Góc khuất đằng sau đế chế nghìn tỷ của ông Đào Hữu Huyền

Giao dịch cổ phiếu DGC

Thực tế, từ cuối năm 2025, mã này đã xuất hiện nhiều phiên giảm sâu, trái ngược với giai đoạn trước đó khi được các quỹ đầu tư săn đón nhờ nền tảng kinh doanh ổn định, lợi nhuận cao và cổ tức đều đặn.

Khởi nguồn là doanh nghiệp nhà nước thành lập từ năm 1963, Đức Giang chuyển sang mô hình cổ phần năm 2004 và chính thức hoạt động theo mô hình tập đoàn từ năm 2019. Hiện vốn điều lệ đạt gần 3.800 tỷ đồng.

Doanh nghiệp giữ vị thế dẫn đầu ngành hóa chất, đặc biệt ở mảng phốt pho vàng với hơn một nửa công suất toàn thị trường trong nước. Lào Cai là trung tâm sản xuất chính, tập trung khai thác apatit và chế biến các sản phẩm như phốt pho, axit và phân bón.

Sau tái cấu trúc, giai đoạn từ 2018 ghi nhận tăng trưởng mạnh. Đỉnh cao đạt vào năm 2022 với doanh thu hơn 14.400 tỷ đồng và lợi nhuận vượt 6.000 tỷ đồng. Những năm sau, dù không còn mức kỷ lục, doanh nghiệp vẫn duy trì lợi nhuận hàng nghìn tỷ mỗi năm.

Năm 2025, doanh thu đạt hơn 11.200 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế hơn 3.100 tỷ đồng, cho thấy khả năng duy trì ổn định trong bối cảnh thị trường biến động.

Song song hoạt động cốt lõi, Đức Giang mở rộng đầu tư với dự án lớn như nhà máy xút - chất dẻo tại Nghi Sơn (khoảng 12.000 tỷ đồng), tăng vốn mảng bất động sản và tham gia lĩnh vực cồn công nghiệp.

Một điểm đáng chú ý là nền tảng tài chính mạnh. Cuối năm 2025, doanh nghiệp nắm giữ hơn 12.000 tỷ đồng tiền gửi có kỳ hạn, mang về khoảng 600 tỷ đồng lãi mỗi năm. Nguồn thu này góp phần ổn định dòng tiền và hỗ trợ các kế hoạch đầu tư dài hạn.

Trên thị trường chứng khoán, DGC từng duy trì mức cổ tức tiền mặt cao, có thời điểm lên tới 30%. Giá cổ phiếu cao cũng giúp tài sản của nhóm cổ đông lớn và gia đình lãnh đạo tăng mạnh, nhiều người sở hữu khối tài sản lên tới hàng nghìn tỷ đồng.

Tuy nhiên, biến động pháp lý gần đây đang đặt doanh nghiệp trước thử thách lớn về niềm tin thị trường, khi cổ phiếu phản ứng mạnh ngay sau thông tin khởi tố.