#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Giảm "room" tín dụng 2027 của các NHTM không thực hiện hạ lãi suất - Đâu sẽ là cổ phiếu bank hấp dẫn?

Việc Ngân hàng Nhà nước đe dọa “gọt” room tín dụng năm 2027 đối với các ngân hàng không chịu hạ lãi suất là minh chứng rõ nhất cho thấy: Ý chí chính trị của Chính phủ và NHNN là bằng mọi giá phải kéo mặt bằng lãi suất xuống để nâng đỡ nền kinh tế.

Tuy nhiên, giữa tham vọng chính sách và thực tế thị trường đang tồn tại một khoảng cách rất lớn. Lãi suất thực chất khó có thể giảm sâu trong bối cảnh nền kinh tế đang khát vốn nghiêm trọng để gánh vách mục tiêu tăng trưởng “hai con số”. Báo cáo của NHNN đã chỉ ra thực trạng chênh lệch tín dụng - huy động lên tới khoảng 2 triệu tỷ đồng, áp lực lạm phát chực chờ cùng sự biến động khó lường từ nguồn tiền gửi Kho bạc Nhà nước. Tăng trưởng tín dụng liên tục chạy nhanh hơn tốc độ huy động vốn, khiến chiếc bánh thanh khoản của hệ thống ngân hàng bị thu hẹp đáng kể. Muốn hút tiền về để cân đối rủi ro, các ngân hàng buộc phải duy trì mặt bằng lãi suất cao; nếu ép hạ lãi suất cho vay một cách cơ học mà bỏ qua chi phí vốn đầu vào, rủi ro thanh khoản sẽ trực tiếp đe dọa sự an toàn của toàn hệ thống.

Do đó, thông điệp cốt lõi cho nửa cuối năm 2026 không phải là một chu kỳ “tiền rẻ” bơm tràn lan ra toàn thị trường. Bản chất điều hành dòng tiền giai đoạn này sẽ chuyển sang trạng thái “chắt lọc và tập trung”: nguồn vốn tín dụng sẽ được siết chặt nắn dòng, ưu tiên tuyệt đối cho các doanh nghiệp sản xuất, dự án hạ tầng trọng điểm và các ngành động lực có tính lan tỏa cao. Những lĩnh vực đầu cơ hay các doanh nghiệp yếu kém sẽ phải tự bơi trong bối cảnh chi phí vốn không còn rẻ. Lựa chọn đúng dòng chảy tín dụng thay vì kỳ vọng một làn sóng hạ lãi suất diện rộng mới là chìa khóa cho bài toán tăng trưởng hiện tại.

Vậy, đâu sẽ cổ phiếu ngân hàng đủ tiềm năng, đủ an toàn để vượt qua giông bão và bùng nổ? Cùng Hoàng tìm hiểu nhé.

Bình luận bên dưới về quan điểm của nhà đầu tư.