Giải mã lực tác động đến lợi nhuận ngân hàng quý III

Lợi nhuận ngân hàng quý III/2025 được dự báo tăng 22% so với cùng kỳ, nhờ tín dụng tiếp tục tăng trưởng mạnh trong môi trường lãi suất thấp. Tuy nhiên, biên lợi nhuận thuần vẫn chịu sức ép, lợi nhuận phân hóa rõ rệt giữa các ngân hàng, với một số bứt phá trên 30% trong khi nhiều “ông lớn” tăng trưởng chậm lại.

Khi mặt bằng lãi suất cho vay lao dốc suốt một năm qua, nguồn thu nhập cốt lõi (NII) của nhiều ngân hàng đã bị siết chặt. Câu hỏi chính luận đặt ra: Giữa bối cảnh thách thức về NIM, động lực nào đang thực sự là "sức kéo" để các nhà băng trụ vững và đạt lợi nhuận khả quan trong quý III/2025?

Báo cáo mới công bố của MBS dự báo, lợi nhuận sau thuế quý III/2025 của các ngân hàng niêm yết theo dõi tăng 22% so với cùng kỳ, cao hơn mức 16,3% trong nửa đầu năm.

Tín dụng tiếp tục là “đầu kéo”

Theo Ngân hàng Nhà nước, đến 29/8/2025, dư nợ tín dụng toàn hệ thống tăng 11,82% so với cuối năm 2024 và tăng 20% so với cùng kỳ. MBS ước tính tín dụng quý III tăng 14,8% so với đầu năm, 4,6% so với quý trước, nhờ mặt bằng lãi suất thấp. Đáng chú ý, tín dụng bán lẻ – đặc biệt là cho vay mua nhà và tiêu dùng – được kỳ vọng bắt kịp tốc độ tăng của khối doanh nghiệp trong nửa cuối 2025.

Khối ngân hàng tư nhân được dự báo tăng trưởng mạnh hơn quốc doanh, lần lượt 18% và 12% so với đầu năm. VPBank, HDBank, LPBank, Techcombank… tiếp tục duy trì đà tăng nhờ nền tảng tốt từ nửa đầu năm.

Mặt bằng lãi suất – áp lực hai chiều

Tính đến 10/9, lãi suất cho vay bình quân các ngân hàng thương mại ở mức 6,52%/năm, giảm 0,41 điểm % so với cuối 2024. Các chuyên gia cho rằng lãi vay khó tăng từ nay đến cuối năm để hỗ trợ doanh nghiệp, trong khi lãi suất huy động lại đứng trước áp lực điều chỉnh do nhu cầu vốn và biến động tỷ giá. Tuy vậy, lượng tiền gửi ngân hàng vẫn liên tục lập kỷ lục, phản ánh sức hấp dẫn so với chứng khoán, vàng hay bất động sản.

Lợi nhuận phân hóa rõ rệt

Tín dụng tăng trưởng mạnh giúp nhiều ngân hàng tự tin với mục tiêu lợi nhuận 2025. Vietcombank, VietinBank, VPBank, Techcombank đều đặt mục tiêu tăng trưởng tỷ USD. Các chuyên gia đánh giá dù biên lãi thuần (NIM) chịu sức ép cạnh tranh, lợi nhuận vẫn cải thiện nhờ nhu cầu tín dụng bán lẻ, giải ngân trung và dài hạn.

Theo MBS, bốn ngân hàng bứt phá với lợi nhuận sau thuế quý III tăng trên 30%: VietinBank (+44%), VPBank (+41%), OCB (+35%), VIB (+30%). Sáu ngân hàng khác ghi nhận mức tăng 20–30% gồm Eximbank, HDBank, BIDV, Sacombank, TPBank, LPBank.

Ngược lại, một số “ông lớn” tăng trưởng khiêm tốn: Vietcombank (+11% quý III, +6% cả năm), Techcombank (+14% quý III, +16% cả năm), ACB (+14% quý III, +2% cả năm).

Tín hiệu tích cực

Nhìn chung, bức tranh quý III/2025 cho thấy tín dụng là động lực chính, đưa nhiều ngân hàng đến gần đích lợi nhuận năm chỉ sau ba quý. Dù biên lợi nhuận thuần thu hẹp, sức cầu tín dụng và thanh khoản dồi dào vẫn giữ ngành ngân hàng trong quỹ đạo tăng trưởng.