Giá mua vàng PNJ tụt sâu khác thường, tín hiệu đáng lo?

Vì sao PNJ đột ngột hạ mạnh giá mua vàng nhẫn và nới rộng chênh lệch mua - bán đúng thời điểm doanh nghiệp đối mặt áp lực thanh khoản? Đây chỉ là chiến lược quản trị rủi ro tạm thời hay là dấu hiệu cho thấy những thách thức lớn hơn đang hiện hữu?

PNJ đã có động thái điều chỉnh mạnh giá vàng nhẫn từ ngày 21/7, khi hạ giá mua vào xuống thấp hơn đáng kể so với các thương hiệu lớn, đồng thời nới rộng chênh lệch mua - bán lên 5 triệu đồng/lượng.

Ngày 10/7: PNJ niêm yết vàng nhẫn 145 - 148,5 triệu đồng/lượng, giá mua cao hơn DOJI 200.000 đồng/lượng và thấp hơn SJC 700.000 đồng/lượng.
Ngày 14/7: Giá mua của PNJ ở 143,2 triệu đồng/lượng, cao hơn DOJI, Bảo Tín Minh Châu và Bảo Tín Mạnh Hải 200.000 đồng/lượng, thấp hơn SJC; chênh lệch mua - bán khoảng 3,7 triệu đồng/lượng.
Ngày 17/7: PNJ giảm giá mua xuống 141,5 triệu đồng/lượng, thấp hơn Phú Quý, Bảo Tín Minh Châu và Bảo Tín Mạnh Hải 500.000 đồng/lượng, thấp hơn DOJI 1,1 triệu đồng/lượng.
Ngày 20/7: Giá mua phục hồi lên 142,5 triệu đồng/lượng, thấp hơn Bảo Tín Minh Châu và Bảo Tín Mạnh Hải 100.000 đồng, thấp hơn SJC 500.000 đồng và thấp hơn DOJI 800.000 đồng.

Đến ngày 21/7, khoảng cách bắt đầu bị kéo giãn rõ rệt:

Đầu phiên, PNJ mua vào 141 triệu đồng/lượng, thấp hơn SJC 500.000 đồng, thấp hơn DOJI 1 triệu đồng và thấp hơn hai thương hiệu Bảo Tín khoảng 1,4 triệu đồng/lượng.
Cuối phiên, PNJ tiếp tục hạ giá mua xuống 140,2 triệu đồng/lượng, bán ra 145,2 triệu đồng/lượng. Trong khi đó: SJC mua vào 141,9 triệu đồng/lượng; DOJI 143,2 triệu đồng/lượng; Bảo Tín Minh Châu 143 triệu đồng/lượng; Bảo Tín Mạnh Hải 143,4 triệu đồng/lượng.

Như vậy, giá mua của PNJ thấp hơn SJC 1,7 triệu đồng/lượng và thấp hơn DOJI 3,4 triệu đồng/lượng, trong khi biên độ mua - bán được nới lên 5 triệu đồng/lượng, cao hơn mức phổ biến 3-4 triệu đồng/lượng trên thị trường.

Đến 9h20 ngày 22/7, PNJ tăng giá lên 140,8 triệu đồng/lượng (mua vào) và 145,8 triệu đồng/lượng (bán ra), vẫn giữ chênh lệch 5 triệu đồng/lượng. Cùng thời điểm: DOJI mua vào 144,5 triệu đồng/lượng; Bảo Tín Mạnh Hải 144 triệu đồng/lượng; Bảo Tín Minh Châu 143,7 triệu đồng/lượng; SJC 142,5 triệu đồng/lượng.

Giá mua của PNJ thấp hơn: DOJI 3,7 triệu đồng/lượng; Bảo Tín Mạnh Hải 3,2 triệu đồng/lượng; SJC 1,7 triệu đồng/lượng.

Đến 13h30 ngày 23/7, giá vàng nhẫn PNJ được niêm yết ở mức 135 triệu đồng/lượng mua vào và 140 triệu đồng/lượng bán ra, giảm 5 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều. Vàng nữ trang PNJ cũng giảm 4,5 triệu đồng/lượng, xuống còn 133,5 triệu đồng/lượng mua vào và 138,5 triệu đồng/lượng bán ra.

Sau đợt điều chỉnh mạnh, vàng nhẫn PNJ thấp hơn DOJI tới 8,5 triệu đồng/lượng nhưng vẫn cao hơn SJC 1 triệu đồng/lượng. Ở chiều bán ra, PNJ thấp hơn DOJI 7,5 triệu đồng/lượng và cao hơn SJC 1 triệu đồng/lượng.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh PNJ chịu áp lực thanh khoản do lượng khách bán lại sản phẩm tăng mạnh sau vụ việc liên quan PNJ-Lab. Tại buổi gặp gỡ ngày 21/7, Tổng giám đốc Phan Quốc Công cho biết doanh nghiệp đã chuẩn bị vài nghìn tỷ đồng cho chương trình mua lại kim cương, đồng thời áp dụng cơ chế thanh toán mới: khách hàng nhận 10% ngay khi giao dịch, 20% sau 30 ngày, 25% sau 60 ngày, 25% sau 90 ngày và 20% còn lại sau 120 ngày nhằm giảm áp lực dòng tiền trong giai đoạn nhu cầu bán lại tăng cao.