FPT trước "cú sốc" Trí tuệ nhân tạo và chu kỳ bão hoà tăng trưởng

So với giai đoạn tăng trưởng bùng nổ năm 2023-2024, FPT dường như đang có phần hụt hơi khi đang phải đối diện với 3 hiện thực:

1/ Sự bão hoà về tốc độ tăng trưởng trong năm 2025

2/ Tâm lý bán tháo và rút vốn ồ ạt đến từ Khối ngoại đầu năm 2026

3/ Đối mặt thách thức mới: Claude Code và COBOL

Về khía cạnh tăng trưởng, dường như đây là bài toán khó nuốt của FPT sau thời hoàng kim giai đoạn 2023-2024.

 

 

 

Những con số này đã chứng minh rằng, cho đến hết năm 2024, bộ máy quản trị của FPT vẫn vận hành ở mức hiệu suất tối đa, khai thác tiềm lực và mở rộng hiện diện tại nhiều thị trường quốc tế.

Thế nhưng kịch bản tăng trưởng đã chững lại trong năm 2025 khi khi nhận kết quả kinh doanh không mấy khả quan. FPT ghi nhận doanh thu 70.113 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 13.039 tỷ đồng, lần lượt tăng 11,6% và 17,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận ròng của tập đoàn đã đồng loạt sụt giảm, lùi về vùng đáy.

 

 

Thế nên, tâm lý bán tháo của Khối ngoại là không thể tránh khỏi. Trong cả năm 2025, cổ phiếu FPT rơi vào chuỗi lao dốc trầm trọng khi giảm hơn 32% và điều này đã tiếp diễn cho đến đầu năm 2026. Chỉ tính riêng tháng 2 năm 2026, dòng tiền ngoại đã rút ròng hơn 8,1 nghìn tỷ đồng khỏi Tập đoàn, đỉnh điểm là phiên giao dịch ngày 25 tháng 2 giá trị bán ròng lên tới hơn 2,3 nghìn tỷ đồng.

Về mặt kỹ thuật, việc cổ phiếu gãy đường MA200 đã cho thấy dòng tiền đầu tư dài hạn đang có xu hướng rút lui và lực tăng giá trong dài hạn gần như kiệt quệ.

 

Ngòi nổ kích cầu cho sự giảm không phanh của FPT đến từ việc công bố sản phẩm Claude Code của tổ chức phát triển AI Anthropic. Điều này không chỉ ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường chứng khoán trong nước mà còn ảnh hưởng thị trường quốc tế. Và cổ phiếu FPT đã và đang gánh chịu áp lực bán tháo vô cùng nặng nề.

Tuy nhiên, bức tranh của FPT không hoàn toàn tiêu cực. Mã cổ phiếu này vẫn còn nhận được khá nhiều đánh giá tích cực. Đây vẫn là doanh nghiệp công nghệ đầu ngành, sở hữu nền tảng tài chính vững chắc và tiềm năng tăng trưởng đột phá trong năm 2026, nhờ vị thế tiên phong trong các lĩnh vực AI, bán dẫn.

Tựu trung lại, hiện tại cổ phiếu này chưa thích hợp cho chiến lược đầu tư dài hạn, song những đợt hồi kỹ thuật ngắn hạn vẫn là cơ hội dành cho các nhà đầu cơ.