FPT "mất phong độ"?

Cổ phiếu FPT tiếp tục chịu áp lực khi giảm về vùng thấp nhất gần 32 tháng, kéo vốn hóa doanh nghiệp bốc hơi gần một nửa so với đỉnh đầu năm 2025. Trong khi khối ngoại bán ròng kỷ lục, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cũng chậm lại, buộc thị trường phải đánh giá lại mức định giá dành cho doanh nghiệp công nghệ lớn nhất sàn chứng khoán.

Kết quả kinh doanh vẫn tăng trưởng hai chữ số, mảng công nghệ tiếp tục mở rộng đơn hàng quốc tế. Tuy nhiên, sự thay đổi trong phương pháp hạch toán cùng áp lực bán từ nhà đầu tư nước ngoài khiến FPT đối mặt giai đoạn điều chỉnh mạnh sau nhiều năm tăng giá liên tục.

Diễn biến giá cổ phiếu FPT kể từ đầu năm 2026 đến nay

Trong phiên sáng 17/7, cổ phiếu FPT giảm gần 1% xuống vùng 67.000 đồng/cp, chính thức thủng ngưỡng 70.000 đồng/cp và rơi xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 12/2023. Vốn hóa thị trường FPT hiện khoảng 116.000 tỷ đồng, giảm gần 50% so với đỉnh vào cuối tháng 1/2025. Áp lực chính đến từ hoạt động bán ròng kéo dài của khối ngoại. Từ đầu năm 2026 đến nay, FPT là mã bị bán ròng mạnh nhất toàn sàn với tổng giá trị khoảng 16.500 tỷ đồng, khiến tỷ lệ sở hữu nước ngoài giảm xuống khoảng 27%.

Nửa đầu năm 2026, FPT ghi nhận doanh thu 26.269 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 5.055 tỷ đồng, tăng 14,1% so với cùng kỳ năm trước. EPS đạt 2.967 đồng/cp, tăng 13,4%. Mặc dù vẫn duy trì tăng trưởng dương, tốc độ cải thiện đã có dấu hiệu chậm lại so với các giai đoạn trước, khiến kỳ vọng của thị trường trở nên thận trọng hơn.

Mảng công nghệ tiếp tục đóng vai trò trung tâm của FPT, đóng góp 88% doanh thu và 58% lợi nhuận trước thuế. Trong nửa đầu năm, FPT thắng thầu 14 dự án có quy mô trên 10 triệu USD mỗi dự án. Doanh thu ký mới từ dịch vụ công nghệ thông tin nước ngoài tăng 32,3% so với cùng kỳ, cho thấy nhu cầu chuyển đổi số vẫn là động lực quan trọng. Khối công nghệ tổng cộng đạt 23.138 tỷ đồng doanh thu và 3.314 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng lần lượt 15% và 16,9%.

Sự bán ròng của khối ngoại diễn ra trong bối cảnh nhiều quỹ ngoại tái cơ cấu danh mục, chốt lời tại các cổ phiếu đã tăng trưởng mạnh trong thời gian dài. FPT từng là cổ phiếu tăng trưởng nổi bật trong nhiều năm, khiến áp lực chốt lời trở nên rõ nét hơn khi thị trường định giá lại kỳ vọng. Bức tranh chung cho thấy doanh nghiệp vẫn tăng trưởng nhưng không còn duy trì tốc độ vượt trội như trước, trong khi khối ngoại liên tục bán ròng và thị giá đã thủng nhiều vùng hỗ trợ quan trọng.