FPT giảm hơn 50%: Cơ hội vàng hay bẫy bắt đáy?

Cổ phiếu FPT của CTCP FPT giảm sâu trước áp lực bán ròng của khối ngoại và lo ngại AI làm thay đổi ngành công nghệ, dù kết quả kinh doanh vẫn tăng trưởng tích cực. Với P/E chỉ còn khoảng 10 lần, thấp nhất trong nhiều năm, liệu đây đã là vùng giá hấp dẫn để xuống tiền?

FPT vừa trải qua chuỗi giao dịch tiêu cực với 14 phiên giảm trong nửa tháng, đưa thị giá từ vùng 66.000-67.000 đồng/cổ phiếu về quanh 56.000 đồng. Vốn hóa doanh nghiệp theo đó giảm gần 18.000 tỷ đồng. So với đỉnh tháng 1/2025, cổ phiếu đã mất hơn một nửa giá trị.

Áp lực lớn đến từ khối ngoại khi nhà đầu tư nước ngoài bán ròng khoảng 180 triệu cổ phiếu FPT từ đầu năm 2026, tương đương hơn 15.000 tỷ đồng. Bên cạnh đó, hoạt động cơ cấu quỹ ETF và nguy cơ bị loại khỏi rổ VNDiamond trong các kỳ rà soát tiếp theo có thể tiếp tục gây sức ép lên thị giá.

Tuy nhiên, đà giảm của cổ phiếu đang trái chiều với kết quả kinh doanh. Năm 2025, FPT lãi sau thuế 9.376 tỷ đồng, tăng 19,3%. Trong 8 tháng đầu năm 2026, lợi nhuận tiếp tục tăng 17,5% so với cùng kỳ. Doanh thu dịch vụ AI/Data Analytics năm 2025 tăng 40,7%, còn mảng dịch vụ AI tăng 60% trong 8 tháng đầu năm 2026.

Nỗi lo AI có thể tự động hóa nhiều công đoạn phát triển phần mềm đang khiến thị trường đánh giá lại triển vọng của các doanh nghiệp công nghệ. Dù vậy, AI cũng mở ra cơ hội cho những đơn vị có đủ năng lực tích hợp công nghệ vào các giải pháp toàn diện, trong đó FPT có thể tận dụng kinh nghiệm triển khai dự án và mạng lưới khách hàng quốc tế.

Hiện P/E của FPT còn khoảng 10,7 lần, so với mức đỉnh gần 30 lần cuối năm 2024, tương đương vùng định giá thời Covid-19. Một số đơn vị phân tích đưa ra giá mục tiêu 92.400 đồng/cổ phiếu, cao hơn hơn 60% so với thị giá hiện tại.

Dẫu vậy, định giá thấp chưa đồng nghĩa cổ phiếu đã tạo đáy. Áp lực bán của khối ngoại, hoạt động cơ cấu quỹ và tác động dài hạn của AI vẫn là những biến số cần theo dõi. FPT đã trở thành món hời sau cú giảm sâu, hay thị trường vẫn chưa phản ánh hết những rủi ro phía trước?