Eo biển Hormuz khai thông: Điểm đảo chiều cho dòng tiền và cơ hội tại thị trường Việt Nam

Pro

Ngọc Trâm

(Chuyên viên Tư Vấn Đầu Tư Chứng Khoán - Quản lý Tài sản)

M.AI tóm tắt

Giá Dầu 24h: Xem ngay!

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

18/04/2026

Eo biển Hormuz khai thông: Điểm đảo chiều cho dòng tiền và cơ hội tại thị trường Việt Nam

Sự kiện Iran tuyên bố mở cửa hoàn toàn Eo biển Hormuz cho vận tải thương mại là một biến số giải tỏa áp lực cực lớn cho nền kinh tế toàn cầu.

Khi rủi ro địa chính trị hạ nhiệt, Risk Premium (phí rủi ro) trong giá hàng hóa và tâm lý phòng vệ của nhà đầu tư sẽ nhanh chóng bốc hơi. Đây là lúc chúng ta cần nhìn nhận khách quan về sự dịch chuyển của các nhóm ngành trên sàn HOSE và HNX.

Eo biển Hormuz khai thông: Điểm đảo chiều cho dòng tiền và cơ hội tại thị trường Việt Nam

1. Áp lực tỷ giá hạ nhiệt – Cú hích cho khối ngoại và các doanh nghiệp nhập khẩu

Việc eo biển hoạt động trở lại khiến nhu cầu trú ẩn vào các tài sản an toàn như USD suy giảm. Chỉ số DXY hạ nhiệt trực tiếp làm giảm áp lực lên tỷ giá USD/VND. Điều này mang lại hai lợi ích lớn:

Khối ngoại ngừng bán ròng: Khi rủi ro mất giá tài sản quy đổi giảm bớt, dòng vốn ngoại sẽ có xu hướng quay trở lại các thị trường mới nổi (Emerging Markets) như Việt Nam.

Chi phí tài chính giảm: Các doanh nghiệp có dư nợ vay ngoại tệ lớn hoặc các nhóm ngành nhập khẩu nguyên liệu (điện, phân bón, thép) sẽ bớt gánh nặng lỗ tỷ giá.

2. Giá dầu giảm 10% và bài toán "Net-off" lợi nhuận

Giá dầu thế giới sụt giảm mạnh là hệ quả tất yếu khi nỗi lo đứt gãy nguồn cung được tháo gỡ. Tuy nhiên, tác động lên thị trường chứng khoán sẽ có sự phân hóa rõ rệt:

Nhóm Hạ nguồn và Vận tải (Hưởng lợi): Giá dầu giảm giúp giảm chi phí vốn lưu động và cải thiện biên lợi nhuận cho nhóm vận tải biển, vận tải hàng không và các doanh nghiệp sản xuất sử dụng nhiều năng lượng. Đây là yếu tố hỗ trợ cực tốt cho nhóm Logistics và Sản xuất hàng tiêu dùng.

Nhóm Thượng nguồn dầu khí (Thách thức): Các doanh nghiệp khoan và dịch vụ dầu khí sẽ đối mặt với áp lực giảm đơn giá dịch vụ và tâm lý thận trọng trong các kế hoạch thăm dò mới. Nhà đầu tư cần lưu ý sự điều chỉnh kỹ thuật ở nhóm này trong ngắn hạn.

3. Kiểm soát lạm phát và tâm lý thị trường chung

Việc giá năng lượng giảm là "liều thuốc bổ" cho nỗ lực kiểm soát lạm phát chi phí đẩy. Khi áp lực lạm phát không còn thường trực, chính sách tiền tệ sẽ có thêm dư địa để duy trì trạng thái nới lỏng, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Tâm lý Risk-on (Chấp nhận rủi ro) quay trở lại: Khi nỗi sợ về một cuộc xung đột lan rộng tan biến, dòng tiền sẽ rút khỏi các kênh trú ẩn để quay lại thị trường cổ phiếu, đặc biệt là các mã có nền tảng cơ bản tốt nhưng đã bị chiết khấu sâu trong giai đoạn căng thẳng vừa qua.

Góc nhìn đầu tư và Hành động

Thị trường đang đứng trước cơ hội tái cấu trúc danh mục từ các nhóm ngành phòng thủ sang các nhóm ngành nhạy cảm với tăng trưởng và chi phí đầu vào.

Ưu tiên: Nhóm xuất khẩu, vận tải và các doanh nghiệp sản xuất có tỷ trọng chi phí năng lượng cao.

Thận trọng: Quan sát kỹ ngưỡng hỗ trợ của các cổ phiếu dầu khí thượng nguồn, tránh bắt đáy quá sớm khi giá hàng hóa chưa tìm được điểm cân bằng mới.

Sự kiện tại Hormuz không chỉ là chuyện của thế giới, đó là tín hiệu để chúng ta đánh giá lại sức mạnh nội tại của thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn tới.

Ngọc Trâm.