Dragon Capital: VN-Index có thể tăng 17%

Tại sự kiện Investor Day diễn ra vào ngày 07/04/2026, các chuyên gia từ Dragon Capital đã đưa ra cái nhìn lạc quan về thị trường chứng khoán Việt Nam bất chấp những biến động địa chính trị toàn cầu.

Dù lãi suất không còn ở mức rẻ kỷ lục như giai đoạn 2024-2025, nhưng với nền tảng GDP tăng trưởng mạnh mẽ từ 8-10%, thị trường chứng khoán được dự báo vẫn còn dư địa tăng trưởng đáng kể, dao động trong khoảng 15-17%. Đây được xem là thời điểm vàng để các nhà đầu tư mới bắt đầu tích lũy tài sản với tầm nhìn chiến lược đến năm 2030.

Thách thức từ giá dầu và bối cảnh vĩ mô toàn cầu

Thị trường tài chính thế giới đang phải thích nghi với cú sốc năng lượng khi chiến sự Mỹ-Iran nổ ra từ cuối tháng 2/2026, đẩy giá dầu thô lên ngưỡng 100-110 USD/thùng. Hệ quả trực tiếp là kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong năm 2026 gần như tiêu tan, khiến dòng vốn ngoại tạm thời rút khỏi các thị trường mới nổi. Tuy nhiên, Dragon Capital đánh giá Việt Nam có khả năng chống chịu tốt nhờ nội lực kinh tế vững chắc. Với kim ngạch xuất nhập khẩu kỷ lục trên 900 tỷ USD và chỉ số PMI duy trì đà mở rộng, quỹ đạo tăng trưởng dài hạn của Việt Nam vẫn được bảo toàn ngay cả khi GDP có thể sụt giảm nhẹ 0,5-1 điểm phần trăm so với mục tiêu do chi phí năng lượng.

Nền tảng kinh tế nội địa vượt trội

Điểm khác biệt lớn của năm 2026 so với giai đoạn khó khăn 2022 chính là sức khỏe của hệ thống doanh nghiệp và ngân sách nhà nước. Dù lãi suất hiện tại tương đương mức năm 2022, nhưng tâm lý kinh doanh và hiệu quả vận hành của doanh nghiệp đã cải thiện rõ rệt. Chính phủ đã chủ động kích hoạt các biện pháp tài khóa như giảm thuế phí xăng dầu và huy động nguồn bội thu ngân sách năm 2025 để bình ổn giá cả. Về mặt tỷ giá, đồng Việt Nam được dự báo sẽ duy trì sự ổn định tương đối với mức biến động chỉ từ 1-3%, loại trừ kịch bản khủng hoảng tỷ giá nhờ dự trữ ngoại hối và dòng vốn FDI đạt đỉnh.

Cột mốc nâng hạng và cơ hội tích lũy dài hạn

Một thông tin mang tính bước ngoặt là việc Việt Nam sẽ chính thức gia nhập rổ chỉ số FTSE Russell Thị Trường Mới Nổi Thứ Cấp vào tháng 9/2026. Đây không chỉ là thành quả của nỗ lực cải cách thể chế mà còn là thỏi nam châm thu hút dòng vốn ngoại thụ động bền vững. Dragon Capital nhấn mạnh rằng, sau đợt điều chỉnh vừa qua, định giá của VN-Index đã trở về mức rất hấp dẫn so với triển vọng cơ bản. Việc thực thi các Nghị quyết trọng tâm như Nghị quyết 68 và 79 đang tạo ra hành lang pháp lý vững chắc cho chu kỳ tăng trưởng mới của cả khu vực kinh tế tư nhân lẫn nhà nước.