Dragon Capital dự báo xu hướng của VN-Index sau phiên bán tháo 46 điểm

"Theo số liệu quá khứ từ 2012 đến nay, mỗi khi giảm hơn 12% trong thời gian ngắn thì thị trường có sự phục hồi tốt khi nhà đầu tư bình tĩnh trở lại".

Đây là dự báo của Dragon Capital trong phần cập nhật mới nhất về phiên bán tháo bất ngờ hôm nay.

Trong ngày 26/10, VN-Index đã bất ngờ sụt giảm 46.21 điểm (tương đương 4.19%) xuống 1,055 điểm. Việc sụt giảm bất ngờ ngay từ đầu phiên sáng đã dẫn tới một đợt bán tháo trong phiên và khiến nhà đầu tư không khỏi lo lắng.

Lý giải về hiện tượng trên, quỹ tỷ đô Dragon Capital cho rằng nguyên nhân đến từ việc nằm sàn từ sớm của VIC và VHM (với dư bán sàn hàng chục triệu cp) và thông tin tập đoàn bất động sản Country Garden của Trung Quốc có thể đã vỡ nợ.

Trong ngày 25/10, theo nguồn tin thân cận từ Bloomberg, Citicorp International – bên được ủy thác và đại diện cho các trái chủ Country Garden – đã gửi một thông báo tới các trái chủ nói rằng việc Country Garden chưa thanh toán lãi trái phiếu khi giai đoạn ân hạn kết thúc được xem là “sự kiện vỡ nợ”.

“Hai thông tin nói trên đã kích hoạt tâm lý lo sợ trên thị trường dẫn tới việc bán tháo hàng loạt trên diện rộng”, Dragon Capital cho biết.

VHM giảm sàn vì đâu?

Ngoài ra, quỹ đầu tư tỷ đô này cũng lý giải thêm vì sao nhà đầu tư nước ngoài lại bán mạnh cổ phiếu VHM trong phiên hôm nay.

Trước đó, Vingroup đã phát hành lô trái phiếu có thể hoán đổi trị giá 300 triệu USD với thời gian đáo hạn vào năm 2028, với lãi coupon dao động từ 9.5%-10%. Đáng chú ý, các trái phiếu này có thể hoán đổi thành cổ phiếu VHM ở mức giá từ 51,000 đồng đến 53,000 đồng/cổ phiếu.

Theo Dragon Capital, các nhà đầu tư vào trái phiếu hoán đổi thông thường sẽ vay mượn một lượng cổ phiếu được hoán đổi (trong trường hợp này là VHM) để bán ra thị trường như một công cụ phòng vệ (hedge) trước các rủi ro thị trường.

“Điều này lý giải khối lượng 45 triệu cổ phiếu VHM được giao dịch thỏa thuận trên thị trường cách đây vài ngày. Đây là số cổ phiếu được bên tư vấn sắp xếp vay mượn cho các nhà đầu tư trái phiếu hoán đổi”, quỹ đầu tư tỷ đô cho biết. “Một phần số lượng cổ phiếu này đã bị bán tháo và kích hoạt sự hoảng loạn trên thị trường hôm nay”.

VN-Index sẽ ra sao sau phiên bán tháo?

Dragon Capital dự báo Vingroup có thể sẽ hấp thụ toàn bộ, hoặc phần lớn, số cổ phiếu VHM bán sàn bởi các nhà đầu tư trái phiếu hoán đổi trong thời gian tới. Nếu điều này xảy ra, thị trường có thể sẽ thoát được khả năng giảm sâu hơn trong các phiên tiếp theo.

Tuy nhiên, quỹ đầu tư này cảnh báo tâm lý lo ngại về rủi ro trên thị trường vẫn có thể tiếp tục duy trì cho đến khi nhà đầu tư dần tách rời được các rủi ro liên quan đến nhóm cổ phiếu VIC và VN-Index nói chung.

Cuối phiên 26/10/2023, VN-Index đóng cửa ở mức 1055 điểm, giảm mạnh hơn 15.2% so với mức đỉnh ngày 12/09/2023.

“Theo số liệu quá khứ từ 2012 đến nay, mỗi khi giảm hơn 12% trong thời gian ngắn thì thị trường có sự phục hồi tốt khi nhà đầu tư bình tĩnh trở lại. Một điểm tích cực ở phiên 26/10 là khối lượng khớp lệnh tăng hơn gấp đôi so với phiên ngày 25/10. Điều đó cho thấy nhu cầu tích lũy cổ phiếu tăng mạnh khi thị trường giảm về mức hấp dẫn”, Dragon Capital cho biết.