MỚI

Thiệp năm mới độc lạ

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Dòng tiền toàn cầu biến động mạnh: Chứng khoán lao dốc, crypto “bốc hơi” 1,2 nghìn tỷ USD - Việt Nam có thể hưởng lợi?

Chỉ trong vòng 6 tuần, thị trường tiền số toàn cầu đã mất hơn 1,2 nghìn tỷ USD vốn hóa, đánh dấu một trong những giai đoạn sụt giảm giá trị mạnh nhất kể từ đầu năm.

Sự lao dốc của Bitcoin – giảm gần 28% và rơi về vùng 91.000–92.000 USD – không chỉ phản ánh áp lực từ các vị thế đòn bẩy bị buộc thanh lý, mà còn cho thấy sự co rút tổng thể của dòng tiền đầu cơ trên toàn cầu. Đây không còn là câu chuyện riêng của tiền số, mà là mảnh ghép quan trọng trong bức tranh bất ổn của thị trường tài sản rủi ro.

Tại Mỹ, chứng khoán tiếp tục giảm sâu khi nhóm công nghệ – vốn tăng nóng nhờ kỳ vọng AI – chịu điều chỉnh mạnh sau khi định giá bị đánh giá là vượt xa khả năng tăng trưởng thực. Lo ngại rằng Fed có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất càng làm tâm lý thị trường thêm phần thận trọng. Lợi suất trái phiếu tăng nhẹ và đồng USD mạnh lên là dấu hiệu rõ nét cho thấy dòng tiền đang chuyển sang trạng thái phòng thủ.

Sự suy yếu từ Phố Wall lan nhanh sang châu Á, khiến nhiều chỉ số lớn như Nikkei, Kospi hay Hang Seng cùng chìm trong sắc đỏ. Báo cáo dòng vốn từ LSEG ghi nhận khối ngoại rút mạnh khỏi các thị trường mới nổi, trừ Trung Quốc, phản ánh tâm lý né tránh tài sản rủi ro trong bối cảnh kinh tế toàn cầu thiếu các động lực mới đủ mạnh để duy trì đà tăng trước đó.

Nằm trong bối cảnh chung ấy, sự sụt giảm 1,2 nghìn tỷ USD của thị trường crypto đóng vai trò như chất xúc tác khiến giới đầu tư càng dè dặt hơn. Việc Tổng thống Donald Trump đe dọa áp thuế 100% lên hàng hóa Trung Quốc đã dẫn tới ngày tồi tệ nhất của thị trường tiền số kể từ đầu năm, với hơn 20 tỷ USD bị thanh lý trong 24 giờ. Điều này cho thấy mức độ nhạy cảm cực cao của dòng tiền đầu cơ trong môi trường lãi suất cao kéo dài. Khi lãi suất giảm chậm hơn kỳ vọng, chi phí cơ hội gia tăng, khiến các tài sản không tạo dòng tiền – như crypto – chịu áp lực dùng dập đầu tiên.

Trong bối cảnh đó, câu hỏi được đặt ra là liệu thị trường đang đối mặt với một đợt điều chỉnh nhất thời sau chuỗi tăng nóng, hay thực sự là một vòng tái cơ cấu toàn cầu của dòng vốn? Khi chứng khoán Mỹ điều chỉnh, tiền số lao dốc, châu Á bị rút vốn mạnh và dòng tiền xoay sang tài sản phòng thủ, các dữ liệu hiện tại đang nghiêng nhiều hơn về kịch bản tái cơ cấu danh mục ở quy mô toàn cầu. Nhà đầu tư tổ chức thường thực hiện động thái này khi nhận thấy sự lệch pha giữa kỳ vọng và thực tế – đặc biệt trong bối cảnh định giá công nghệ ở Mỹ và đòn bẩy trên thị trường crypto đang đứng ở mức cao.

Đối với Việt Nam, áp lực bán ròng kéo dài của khối ngoại những tuần gần đây cũng nằm trong xu thế chung này. Điểm tích cực là các dòng vốn rút khỏi Việt Nam mang tính cơ học – xuất phát từ việc giảm tỷ trọng ở các thị trường mới nổi – hơn là phản ánh vấn đề nội tại. Mặt bằng định giá hấp dẫn, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện trong quý III và triển vọng kinh tế duy trì ổn định giúp Việt Nam trở thành điểm đến có khả năng “hưởng lợi sau cùng” nếu vòng tái cơ cấu danh mục toàn cầu hoàn tất.

Càng trong những giai đoạn biến động, cơ hội dịch chuyển dòng vốn vào các thị trường có nền tảng vĩ mô ổn định như Việt Nam càng cao. Điều thị trường cần lúc này không phải là lo ngại về diễn biến ngắn hạn của dòng vốn ngoại, mà là theo dõi sát sao điểm cân bằng mới của dòng tiền toàn cầu. Khi cơn điều chỉnh của thị trường crypto và chứng khoán thế giới hạ nhiệt, Việt Nam có thể nằm trong nhóm thị trường được “hút vốn trở lại” nhờ định giá rẻ, vị thế cân bằng và câu chuyện tăng trưởng rõ ràng.

Theo bạn, việc Dow Jones giảm mạnh và BTC lao dốc có ảnh hưởng tới Vnindex không?