Dòng tiền "rời bỏ" Bitcoin?

Khi động lực từ các nhà đầu tư cá nhân hoàn toàn cạn kiệt, Bitcoin mất đi lá chắn thanh khoản cốt lõi và trở thành con tin trước các quyết định cơ cấu danh mục lạnh lùng của giới tinh hoa tài chính toàn cầu.

Bitcoin vẫn chưa thể thoát khỏi xu hướng giảm kéo dài khi tiếp tục giao dịch quanh vùng đáy nhiều tháng. Đồng tiền số lớn nhất thế giới hiện đã mất gần 50% giá trị so với đỉnh lịch sử thiết lập vào tháng 10 năm ngoái, phản ánh sự suy yếu rõ rệt của dòng tiền trên thị trường.

Theo nhiều tổ chức phân tích, áp lực bán hiện nay không chỉ đến từ tâm lý thận trọng mà còn xuất phát từ việc các nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin dài hạn bắt đầu xả hàng. Đây thường được xem là dấu hiệu xuất hiện ở giai đoạn cuối của một chu kỳ điều chỉnh lớn.

Báo cáo mới nhất của Compass Point cho thấy lượng Bitcoin được bán ra từ nhóm nhà đầu tư nắm giữ trên 6 tháng đang tăng mạnh. Xu hướng này thường gắn liền với trạng thái "đầu hàng" của thị trường, khi niềm tin vào khả năng phục hồi ngắn hạn suy giảm đáng kể.

Áp lực còn gia tăng khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay liên tục ghi nhận dòng vốn rút ròng. Sau thời gian đóng vai trò động lực tăng trưởng chính, ETF giờ đây lại trở thành yếu tố khuếch đại đà giảm khi dòng tiền tổ chức rời khỏi thị trường.

Các chuyên gia của Deutsche Bank nhận định đợt lao dốc hiện tại là hệ quả của nhiều yếu tố cộng hưởng, bao gồm lập trường tiền tệ cứng rắn hơn từ Fed, thanh khoản suy giảm và làn sóng rút vốn mạnh khỏi các quỹ ETF.

Từ đầu năm đến nay, Bitcoin đã mất khoảng 28% giá trị và từng xuyên thủng ngưỡng 60.000 USD - mức thấp nhất kể từ cuối năm 2024. Diễn biến này cho thấy đồng tiền số lớn nhất thế giới đang có hiệu suất kém hơn đáng kể so với nhiều loại tài sản khác trên thị trường.

Một thay đổi đáng chú ý là vai trò của nhà đầu tư cá nhân đang mờ nhạt dần. Nếu trong các chu kỳ trước, dòng tiền nhỏ lẻ thường xuất hiện mạnh mẽ mỗi khi giá giảm sâu thì hiện nay lực cầu này gần như không còn đủ sức tạo ra các nhịp phục hồi đáng kể.

Thay vào đó, Bitcoin ngày càng phụ thuộc vào các quyết định phân bổ vốn của tổ chức. Khi những dòng tiền lớn thay đổi chiến lược, biến động giá trở nên nhanh và mạnh hơn nhiều so với trước đây.

Đặc biệt, trí tuệ nhân tạo đang nổi lên như đối thủ cạnh tranh trực tiếp với Bitcoin trong cuộc chiến giành vốn đầu tư. Hàng trăm tỷ USD đang được các tập đoàn công nghệ và quỹ đầu tư đổ vào AI, khiến nhiều nhà đầu tư lựa chọn chuyển vốn khỏi tiền số để tìm kiếm cơ hội mới.

Giới phân tích cho rằng đây là lần đầu tiên Bitcoin phải đối mặt với một chủ đề đầu tư có sức hút mạnh đến vậy. Khi AI trở thành tâm điểm của thị trường tài chính toàn cầu, sức hấp dẫn của các tài sản đầu cơ truyền thống như tiền số phần nào bị suy giảm.

Bên cạnh đó, lo ngại về lãi suất tiếp tục là rào cản lớn. Kỳ vọng Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt hoặc tiếp tục nâng lãi suất đang làm giảm sức hút của các tài sản rủi ro, trong đó Bitcoin là một trong những cái tên chịu tác động mạnh nhất.

Dù vậy, một số chuyên gia vẫn nhìn thấy cơ hội phục hồi trong dài hạn. Theo họ, những thay đổi về chính sách quản lý tiền số tại Mỹ có thể trở thành động lực mới nếu môi trường pháp lý được hoàn thiện và minh bạch hơn.

Trong ngắn hạn, thị trường Bitcoin vẫn đứng trước nhiều thử thách. Khi dòng tiền tổ chức suy yếu, nhà đầu tư cá nhân chưa quay lại và AI tiếp tục hút vốn mạnh mẽ, đồng tiền số lớn nhất thế giới nhiều khả năng sẽ còn đối mặt với những giai đoạn biến động khó lường.